二季度,市场对宏观经济的悲观情绪开始蔓延,经济强复苏的假设被证伪,许多和宏观经济相关性比较大的顺周期板块出现了比较大的调整,这导致部分基金在二季度有较大调整。本基金从去年年底就判断,对经济增长的预期比较保守,所以在配置上,顺周期的比较少。基金低配了消费,金融板块,超配了半导体设备板块。我们认为,半导体设备的自主可控的进程,在弱市环境下,是可以超越周期的。对于二季度涨幅巨大的人工智能板块,本基金配置了一部分,但权重不大,主要考虑是该板块涨幅过大,涨速过快,对未来业绩兑现有些担忧。总体来看,本基金在二季度录得正收益,主要源于对宏观经济和产业趋势的自上而下的判断。