2020年的A股市场上演结构性行情，指数上下翻飞，股民赚钱难度加大。

但主动权益类基金前三季度整体获得34%的平均收益，“炒股不如买基金”的口号也越来越响亮。

不过，如何选基是个大难题。如今公募基金数量已达到7600多只，基金经理也有2300多位。要在这浩如烟海的基金海洋中选到你心仪的基金产品和基金经理，是不是让你选择恐惧症又犯啦？

如果选基选人的难题能通过1只基金产品来解决，是不是很完美？老司基想说，这类基金还真有，那就是FOF基金！

FOF轻松破解选基难题

FOF本质上提供的是一站式解决选基问题和动态资产配置的服务，能解决小伙伴们最为头疼的选基难题。

目前国内公募基金数量已超7600只，并且还在快速增加。基金类型多、业绩分化大，筛选难度越来越大。普通投资者研究精力、分析工具有限，容易因投资不合适的产品而产生亏损。FOF基金很大程度上能解决这个问题。在完善投研体系支持下，FOF由专业团队通过大量调研挑出优质基金，通过资产配置构建出风险收益比较高的组合。

另外，FOF支持全市场选基金，可以优中选优。FOF 还可以参与场内基金（如ETF）交易，抓住波段性机会，提高交易效率。同时可参与封闭式基金交易，把握场内外折价回归的机会。当然，这类操作均有一定专业性，普通投资者很难具备如此全面的能力。FOF由专业团队支持，研究深度和广度远超普通投资者。

还有，FOF可以二次分散风险，回撤较小。稳步向上的收益曲线是投资者所期望的，FOF是投资于不同类型、风格、区域的多只基金，在基金分散投资的基础上再叠加一层分散配置，达到二次分散风险、平滑收益曲线的目的，能提升投资者的持有体验。

正因为FOF这些优势，2018年创新推出的养老目标基金也采用FOF的形式。养老FOF的基本思路是根据个人生命周期、家庭资产的风险承受能力的变化，对大类资产设定合理的配置比例，并通过相应基金来实现。

养老FOF和普通FOF最大的区别除了投资范围有些差异外，就是持有期不同。比如，稳健策略的养老FOF持有期是一年，平衡策略的持有期是三年，而积极策略的持有期是五年。

换句话说，如果你选到一只合适的养老FOF基金，不仅能帮你解决选基难题，还能帮你管住手。拉长投资周期，能大幅提升基金赚钱概率。

最近几年，市场常有言论“基金赚钱基民不赚钱”，很重要的一个原因便是持有的时间不够长。下面这张图，很好体现了“管住手”的重要性。以中证混合基金指数为例，看持有周期与赚钱概率的关系：

数据来源：Wind；数据区间：2006/1/1-2018/7/20

我们看到，持有时间越长赚到钱的概率越高：持有1年的赚钱概率，比持有3个月高了14%；持有8年以上，赚钱的概率则达到100%！

养老FOF如何选？

我们知道，对于主动型基金来说，基金经理就是产品的灵魂。

FOF作为主动管理产品，基金经理须具备较强的主动管理能力，如大类资产配置、基金筛选等。要找到一只好的养老FOF，先要选到一位业界牛人才行。

这个筛选工作就交给老司基来完成吧，我们不妨先从最近几年股债双优的基金公司中寻找。

银河证券数据显示，截至2020年9月底，兴证全球基金（也就是原来的兴全基金），近7年股债投资管理能力均位居行业第1（1/68，1/51）。兴证全球基金拥有119人的投研精英团队，员工占比超42%。2020年，兴证全球第11次摘得基金业“奥斯卡”——金牛基金管理公司大奖，获奖数居行业第1。

于是，我们将研究目标锁定为兴证全球旗下资深FOF基金经理林国怀。

林国怀，数量经济学硕士，现任兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监。林国怀曾在保险资管任职，拥有13年基金研究经验（类FOF产品管理经验11年）。FOF引入国内时间也不长，林国怀算是绝对资深的类FOF投资经理。

林国怀目前管理的两只公募FOF基金均取得亮眼业绩：兴全安泰平衡养老FOF成立以来总回报为43.04%，居同期全市场养老目标FOF第1（1/15，2019/1/25起）；兴全优选进取FOF成立以来总回报为23.99%，居同期全市场FOF第2（2/112，2020/3/6起）！（银河数据，截至2020/9/25）

林国怀认为，公募FOF天生就不是以极致短期业绩表现为目标的产品类型，过于频繁地主动择时和行业判断都容易加大操作风险。FOF应当在降低组合风险、平滑波动率的前提下，从大周期来动态考虑组合的资产配置，为投资者实现长期稳健的投资回报。他认为做FOF产品需积跬步至千里。市场上只要有超额收益的机会，哪怕是小钱也要积极参与，积小胜为大胜。

林国怀常用足球教练来比喻FOF基金经理的工作。球员优秀，不能保证球队优秀，需要优秀的教练带领球队夺冠。FOF基金经理就好比足球教练，首先要挑选出优秀的队员（基金产品），深刻了解其特点，在合适的时候用合适的人，把他放在合适的位置，从而形成球队的战斗力。

这只新品有何亮点？

老司基注意到，兴证全球基金旗下第二只养老目标基金——兴全安泰稳健养老目标一年持有FOF（基金代码：010266）于11月23日正式发行。该基金拟任基金经理正是林国怀，这也是兴证全球全新产品线成功运作1年半之后的再度发力。

同样是养老FOF，此次发行的兴全安泰稳健养老有何亮点呢？作为兴全安泰养老FOF系列最新力作，该基金主打稳健策略养老，恒定目标风险更清晰。权益类资产投资比例中枢为20%，类“固收+”策略争取超额收益。另外，该基金设置1年最短持有期，兼顾流动性与中长期收益。

谈及该基金的选基策略，林国怀表示，将从三方面优选基金：一看历史业绩，把历史业绩作为“排除项”，去掉多年业绩未达目标的基金。二看投资风格，挑选稳定选手。从国内外的基金研究来看，优秀的基金经理一般风格稳定性都很高。三看盈利模式。历史收益归因，现在的收益率、相对市场的超额收益是否可持续。

许多小伙伴估计会说：现在我还年轻，适合买稳健策略的养老FOF么？

老司基认为，许多小伙伴年末都会有大笔的闲钱，其实值得入手一些稳健策略的新基金，而且养老准备得未雨绸缪，越早开始越好。另外，在目前低利率环境下，许多短期理财投资收益率出现下降，采用类“固收+”策略的稳健策略养老FOF，以固收类资产为底仓，并约定权益类资产投资上限，严格控制风险，追求长期稳健回报。数据显示，全市场稳健策略养老FOF近一年平均净值增长10.66%，平均最大回撤-3.67%（银河数据，截至2020/9/25，共19只）。

最后友情提醒一句，该基金建仓期后每日开放申购，每笔申购自动锁定1年，适合岁末的闲钱投资。