今天市场大幅调整,沪深300指数下跌2.73%。消息面上,今天央行开展1000亿元逆回购,不及2500亿元的到期量,净回笼1500亿元。从周一到周四,4天累计净回笼5685亿元。
我们认为,一方面,这是对前期市场上涨节奏过快进行的修正;另一方面,市场可能在计入流动性变化带来的影响。从去年第四季度开始,决策层对货币政策的表述就发生了微妙的变化,而近期央行行长和货币政策委员会的委员分别就货币政策发声,引发市场猜测。而从实际情况看,央行出手明显节制,资金拆借利率随之走高。
从经济基本面看,12月份的工业企业利润超预期的增长了20%,表明复苏已进入中期,在这个阶段,出于防止过热的取向,对流动性加以把控,是应有之义。
在市场情绪亢奋的时候,流动性的阶段变化会影响市场表现,这也是我们在年初的市场展望中,建议“短期市场越上涨,越应该相应增加一份理性”的出发点。对长期投资者而言,长期投资从来就不是坦途,“蹄疾”还需“步稳”,如果优质公司因为市场的阶段变化出现更合理的价格,那将给我们提供开启“与优秀同行”的良好机会。
风险提示:
本材料未经博道基金事先书面同意,不得更改、传送复印、复制或派发此报告的全部或任何部分。本材料所载的资料、工具及内容只提供给阁下作参考之用,不应被视为销售或购买或认购任何证券或其它金融产品、票据的要约。本材料所载资料的来源及观点的出处皆被博道基金认为可靠,但博道并不担保其准确性或完整性。以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本材料所载的资料、意见及推测仅反映博道基金于最初发布此内容日期当日的判断,可随时未经通知而调整。本材料所述观点可能不符合阁下特定的投资目标或投资需求,阁下并不能仅依赖此材料而取代行使独立判断。因使用此报告或其内容而导致的任何直接或间接损失,博道基金不承担任何责任。博道基金郑重提醒您注意投资风险,敬请认真阅读具体产品的相关法律文件,了解产品风险等级,做好风险测评,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
本材料如有引用外部机构数据或内容,版权归原作者所有,博道基金将善尽合理努力尊重原作版权并注明出处,如涉及版权问题请联系我方删除。