亲，非常抱歉没能给您带来良好的持有体验。作为基金管理公司，我们与投资者是相互依存的，公司的发展离不开您的支持。根据今年一季度报告“报告期内基金的投资策略和运作分析”最新显示，一季度全球经济复杂性进一步提升，尽管受到海外银行局部风向的影响，但美欧经济整体表现平稳，并未过快进入衰退，美联储如期加息 25bp。对于金融市场而言，加息可能逐步进入尾声，但通胀的绝对水平可能仍将在高位维持一段时间。国内经济开始进入逐步复苏阶段，消费场景的恢复和贸易往来的改善较为明显，尽管市场对于复苏的强度仍有一定分歧，但环比改善的趋势是确定的。在温和复苏下，一季度社融信贷保持较好增长，货币政策保持稳健中性的整体风格。相对于海外经济体，国内通胀保持平稳，也为汇率和货币政策留出了一定空间。 一季度权益市场波动仍然较大，风格轮动较快，前期交易了经济复苏的预期，而后期随TMT 方向的不断催化，市场风格更多转向了科技方向，整体结构性特征较为明显。市场整体由于对经济修复的预期仍存在较大分歧，而前期高景气行业的增速开始下滑，市场部分担忧再度升温，由此导致市场整体仍然缺乏明确主线。轮动较快的背景下，市场缺乏增量资金，也导致了板块之间的跷跷板效应较为明显。目前市场处于弱预期的环境下，可以密切关注经济进一步的修复力度，同时积极寻找被错杀，仍存在明显低估，本身预期不高的方向，进行左侧逐步布局。债券在复苏阶段存在一定的调整压力，在一季度前期表现也较为明显，但随着市场对于经济复苏的预期在春节后逐步走弱，叠加海外风险事件、央行降准等影响，做多情绪再度升温，3 月份利率重新出现了一定幅度下行。但背后基本面环比改善的趋势并未扭转，而尽管弱预期下，但短端资金利率稳定的情况下，利率进一步下行的空间较为有限。如果后期经济进一步修复甚至超预期改善，则债券补跌的可能性较大。票息策略仍是短期内确定性较高的选择，考虑到利率下行后长久期的性价比已经不高，需要控制久期风险，同时杠杆策略依然有效。耐心等待二季度利率调整后的再配置机会。可转债整体性价比较低，估值水平仍处于历史高位，尽管没有出现此前担心的估值显著压缩风险，但在股市始终处于振荡，缺乏明确主线的情况下，转债择券难度较大，缺乏明确机会。需要注重向下的安全保护，寻求更加多元化的策略。回顾一季度操作，本基金根据市场情况，小幅增加了权益仓位，主要包括消费、周期和部分科技方向。债券方面增加了短久期信用债配置，进一步减仓长久期利率债，杠杆水平小幅提高。