2023年一季度,国内局势相对平稳,海外出现少部分风险事件。海外方面,美联储仍然处于加息进程中,但由于银行业风险事件爆发,硅谷银行、签字银行、瑞士信贷先后暴雷,美联储加息预期大幅回落,2023年预计逐渐停止加息,未来对全球金融市场的影响将逐渐降低。国内方面,一季度宏观经济总体呈现弱复苏状态,地产产业链、消费板块逐渐修复,出口有一定下滑。两会召开后,为全年定下政策基调,GDP增速目标定在5%左右,追求高质量复苏,财政政策、货币政策总体保持稳健,强调精准发力。大类资产方面,原油价格继续回落,美元指数回落,黄金小幅上涨,美股、A股小幅反弹。国内市场方面,主要指数1月反弹后震荡,价值风格稍强于成长风格,TMT板块领跑全市场。
本基金以创业板综指数为基准,2023年一季度,创业板综指数小幅上涨,指数成份股内,行业表现分化较大,相对表现最好的行业是传媒50.44%、通信47.18%、计算机39.13%,表现最差的是房地产-14.37%、有色金属-4.60%、建筑材料-2.47%。风格方面,成份股内价值因子表现较好,成长因子表现较差。
在产品管理过程中,坚持以自下而上选股为主进行量化投资。采用经典的多因子模型对个股进行收益预测,采用风险模型约束各个维度上的风险暴露,在有限范围内进行超配或低配,以控制投资组合相对基准指数的跟踪误差,在此基础上追求高胜率、可持续的超额收益。在投资过程中,持续对多因子模型进行改进,加入新因子、采用新算法、不断提高模型的预测能力,同时叠加行业轮动策略、短周期交易策略,增厚投资组合收益。最后,由于创业板综指数部分成份股市值偏小,投资风险相对更高,在投资过程中利用量化模型对中小市值股票进行监控,规避基本面出现严重恶化或者发生重大负面事件的股票。