大家好，我是建信基金王麟锴，负责食品饮料行业的研究，年末疫情优化措施出台，食饮表现较好，存在困境反转的预期，我也很高兴能在这个平台发表一些我的观点，欢迎大家关注我并交流评论。

2月14日，五粮液集团发布文章称，1月份，五粮液产品发货量和动销量均同比增长两位数，其中发货量同比增长超过30%，为2023年开局奠定了良好基础。目前，白酒板块复苏趋势或确立，高端及地产白酒韧性仍强，业绩确定性依旧，市场情绪逐步回暖，符合我之前对市场走势的预测。

节后消费来看，白酒复苏将会延续，年前部分损失的年会、商务宴请回补，后续随着国内经济继续修复，商务宴请场景将继续修复，高端、次高端名酒及地产酒龙头将继续受益。当前白酒批价平稳，随着库存进一步消化，价格或将稳中有升。

白酒板块是食饮板块中较好的一个配置方向，是其商业模式较好，具备品牌属性，符合消费升级的方向。对于后市，我比较看好高端白酒的修复机会。一是判断2023年居民收入水平会进一步提升，对高端消费形成支撑。二是高端酒企渠道库存较大，随着去库存的完成，下半年有望迎来高端酒的业绩弹性变化。三是食饮行业经过过去一两年的回调，估值相对合理，当下的配置机会凸显。

数据来源：wind。截至时间：2023  年  2月 15日。

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