2023年上半年,组合继续重点围绕军工板块具备长期核心竞争力的标的配置,尤其是军工主机厂、船舶、军工信息化及材料这些领域,此外对军工外贸相关标的,也是组合今年重点关注方向。1季度,军工相关一级行业指数表现落后,组合业绩表现一般。2季度军工板块小幅反弹,因此组合2季度跟随军工板块小幅上涨,领先沪深300指数。
从军工行业基本面来看,军工板块的景气度依然较高,并且国企改革也在不断推进,有一些重要上市公司出台了股权激励(包括限制性股票等),这对公司中期发展也有非常积极的促进作用。
从中长期来看,从中国军费占中国GDP比例来说,占比仅为1.4%左右,与美英法等国相比,依然存在较大差距。因此未来仍然有进一步提升的空间,因此行业未来增长的确定性比较高。从政策层面来说,“十四五”规划加快国防和军队现代化做出战略部署,国防军工产业迎来非常好的发展机遇。并且国企改革也依然在季度推进中,这也为行业优秀公司长期发展起到积极促进作用。此外,随着我国军工产业的全球竞争力提升,军工产品在外贸领域也有广阔的发展前景。虽然短期军工板块由于市场风格因素出现了较大幅度的调整,但依然看好军工板块的中长期成长前景,看好军工板块在2023年的表现。
展望下半年,预计军工板块随着订单落地及业绩兑现,市场信心有望恢复,因此3季度组合将会继续加强在优质军工相关企业的配置。同时,组合对半导体、新材料、新能源、智能驾驶相关等领域具备核心竞争力的公司也会保持密切关注,精选标的进行配置,努力为投资人创造持续的业绩回报。