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发表于 2020-04-06 20:29:29 股吧网页版
消费会回归,但机会来源于“不同的预期”

虽然国际上部分欧美国家新冠肺炎疫情还在扩散,但是至少从国内来看,疫情慢慢消退,全国各地开始复工复产,各地也慢慢恢复了正常的生产生活秩序。


比如湖北小龙虾日销量超过650吨,武汉小龙虾外卖一周增加11倍。


比如很多人预期随着日常生产生活的恢复,消费会出现报复性反弹,消费股也会出现报复性反弹的机会。


我个人认为:毫无疑问消费是会恢复,但是不代表会持续报复性反弹。


之前消费被抑制,所以解禁以后,人们会适当消费这是可以理解的,但是持续长时间的报复性消费是不正常的。


一个人走在干旱缺水的沙漠里面一段时间,必然渴望矿泉水,突然这个人面前有了矿泉水,喝矿泉水这是没有问题的。

临时多喝一点水也是正常的,但是期待这个人长期多喝矿泉水,这个似乎很难吧


用在消费上也是类似的道理。


更何况,面临一个新的问题:国内疫情影响之下,一些消费者对于自身短期收入预期变谨慎,叠加海外疫情扩散,可能对外贸订单有影响,外贸相关行业、企业和从业人员也会谨慎,消费也最多是恢复正常。


消费恢复正常是可以期待的,但是持续较长时间报复性消费是没有基础的。


我认为今年的消费股的机会是不同投资者的预期差


贵州茅台为例,贵州茅台是公认的消费板块龙头,品牌知名度高,现金流强劲,护城河很高。


但是最近多个媒体、自媒体报道:贵州茅台终端零售价从春节前2500元左右,一度跌破2000元,当然很快又恢复到2000元以上。


同样这一个新闻,不同投资者就产生了不同的看法了:


你觉得贵州茅台受经济影响,市场零售价跌了几百块,零售价到2000出头了,茅台不行了;


我觉得茅台护城河很深,1499的价格买不到,还要抢,1499距离市场价还有大几百块,茅台没问题,护城河门槛很高。


那么咱们两人至少有一个错的,谁错了?


日常情况下,消费股可以正常评估,但是现在有疫情,疫情期间影响以及疫情以后的消费复苏情况,不同投资者还有一定分歧。


我认为今年消费股最大的机会就来自于不同投资者的预期差。


我上周四特意看了易方达消费行业基金的基金经理萧楠的直播,萧楠也认为消费不会报复性反弹。

特别是萧楠的原话非常贴近日常生活:


“疫情结束以后,你一天吃8顿饭?没有道理。”


包括结束之前说要买一个洗衣机,没买成,结束以后买两个洗衣机,这个事情不太可能。


你看到这里,你会问萧楠是谁?

易方达消费行业萧楠和易方达中小盘基金的张坤是易方达基金主动基金里面的两大“王炸”:


前不久颁布的基金金牛奖里面,易方达拿了五个金牛奖,其中易方达消费行业拿了7年期基金金牛奖,易方达中小盘基金拿了5年期金牛奖。


萧楠是2012年11月24日开始独立管理易方达消费行业基金的,大家可以看一下从2013年开始易方达消费行业基金的业绩:


除了2014年,其余各年度萧楠业绩非常稳定,长期业绩处于市场前列。



最近疫情期间,基金经理直播很多,萧楠这次直播,我认为是今年以来水平最高的基金经理视频直播,观点不少,值得投资者思考,但是。。


除了消费不会有报复性机会,我再说几个萧楠的观点:


1、跟你志同道合的人是过来抢你收益率的。


外资的投资策略,多多少少跟我们这样的基金经理是有所重合的。我们有句话叫,跟你志同道合的人是过来抢你收益率的人。


对外资的态度,从宏观上是欢迎的,但从心理上“自私”的想法来讲,多多少少是有些抵触的


2、三种生意模式

第1类叫做坐地收钱的好生意,投资不多,但是回来的钱很强,比如互联网搜索引擎、医药、高端消费。


第2类是前期投入大,熬过来,苦尽甘来、将来能坐地收钱的模式,比如阿里、美团。


第3类是自我燃烧,燃烧自己,奉献别人,比如电子、冶金、很多低端制造业都是这样的公司。


3、A股的主流策略叫做“基本面投机

有40%~50%的基金经理,重仓股持有不到一年;30%的主流基金经理,刚好是一年一换的。


而据统计萧楠的产品有130多万客户,赚到钱的客户平均持有450多天。


说完了萧楠直播好的地方,我来说说“但是”:我知道各位很想知道“但是”在哪里。


我上面说萧楠的直播是今年水平最高的一场基金经理直播,我补充一下剩下的下半句:“但是”是我认为今年以来观看效果很差的一次直播,为什么?


1、人气高,系统都卡了。

萧楠这几年业绩都很好,易方达消费行业对沪深300指数有比较明显的收益率,市场认可度很高,200多亿的规模不是白来的。

人气高的到了气人的地步,结果就是观看直播的人太多,系统都卡了,真的,都卡了,好基金经理业绩会说话,就是这样认可。

2、刷屏了

我本来都是要问个问题的,结果评论区被刷屏了,评论区全是:XX可以购买。。。


我专门还截图了:对,基金经理在认真直播,分享投资观点,银行和券商的客户经理们也没闲着,就是这样在评论区刷屏打广告。

基金经理分享了一个多小时,银行和券商的客户经理就刷屏打广告搞了一个多小时,我也是醉了。


银行和券商的客户经理为什么要这样在评论区积极刷屏?


因为萧楠的新基金要发行了,4月8日(周三)易方达消费精选基金(代码009265)要开始募集发行了。

萧楠这种业绩好又自带流量的基金经理发基金,基层的一线营销人员自然要刷屏刷起来,不积极起来,限额80亿,自己的客户又抱怨买不到好基金了。


总结:

1、随着疫情在中国慢慢结束,复工复产,生活总要回归正常,消费必然会恢复正常,但是报复性消费可能不大

不仅我是这样认为的,萧楠这种长期业绩很好的专注于消费行业基金投资的基金经理也是这样认为的。


2、虽然现在行情不如前两个月,但是我认为4月8日(周三)发行的易方达消费精选基金(009265)大概率又要比例配售,提前结束募集,毕竟萧楠在易方达消费行业基金(110022)的业绩摆在那里。


更何况这次新发的消费精选基金相对萧楠的老基金来说,还增加了可以投资港股,目前港股估值不高,这无形中又多了一个打动投资者的理由。


相关话题:#消费板块获机构加仓 要跟吗?#​

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发表于 2020-04-07 11:35:31
亲爱的@青春的泥沼 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-04-07 13:18:36
博主是“投基摸狗”么?昨天刚看了一模一样的文章
发表于 2020-04-07 19:23:18
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-04-07 19:58:26
晴时不见羽 :
干货分享,受益匪浅,收藏了
说什么了?你真能拍马屁
发表于 2020-04-07 22:20:42
真正的托....
发表于 2020-04-08 10:04:12
什么时候能在这里买?目前不让买啊
发表于 2020-04-08 11:20:57
燕子乐园 :
什么时候能在这里买?目前不让买啊
我在证券公司买的,手续费给我打五折,也不知道合不合适
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