受前期事件蔓延引发全球流动性危机、总需求下降、市场通缩预期上升及黄金前期上涨积累获利盘等因素影响，近期黄金市场出现了一定程度调整，站在目前节点，黄金还能买入吗？中长期来看，黄金是否具备配置价值？

我们邀请了前海开源基金经理谢屹（前海开源黄金ETF联接：代码009198​）为我们答疑解惑。

活动原帖：#大咖秀# 如何看待黄金资产的投资机会？

谢屹，前海开源金银珠宝混合基金经理，12年金融从业经验，擅长大类资产配置。

慕尼黑工业大学金融与经济数学、工程物理学硕士；上海交通大学物理学、国际金融学学士。

工作经历：12年金融行业从业经验；2008年7月到2014年5月任职于汇丰银行（德国）股票研究所及投资银行部，历任分析师、高级分析师、副总裁，期间负责开发了宏观经济分析与定量方法相结合的投资策略

所获荣誉：2012汤姆森-路透Extel欧洲个人排名：“宏观经济与策略研究/定量分析”第37名（当年排名最高的华人）

基民EnBaQc：黄金作为资产配置来说投资占比到多少最为合适呢？

前海开源基金经理谢屹：个人认为，10%-20%的配置比例较为合适。从长期来看，黄金资产的年化收益约5%，相比收益贡献，黄金资产更大的作用是平滑组合风险，对组合起一定的对冲作用，所以黄金可作为组合里的对冲工具，配置比例不用过高。

基民pebWf8：您对于2020年全年黄金的波动范围会如何波动震荡呢？觉得影响黄金走势的因素是哪些呢？

前海开源基金经理谢屹：影响黄金走势的主要因素包括美国经济基本面及货币政策，降息扩表利多黄金、加息缩表利空黄金；过热滞胀利多黄金、衰退利空黄金，今年相对特殊，因为影响黄金走势的既有利空因素、又有利多因素，因此我们认为黄金今年的走势可能会相对纠结、波动可能相对较大。黄金的短期波动是很难判断的，我们认为，了解黄金的投资属性，把黄金作为对冲工具长期配置是更好的投资方式。

基民tapiZE：这次全球资产暴跌，黄金也未能幸免，请问是什么原因导致避险资产失效了呢？

前海开源基金经理谢屹：历史上看，金融市场的动荡会使得恐慌指数飙升，但是黄金并没有明显从中受益，长期而言，投资人用黄金规避的风险并非金融市场本身的波动性风险。

HCK1948：汇率因素对于黄金的波动跟结算是否有影响？

前海开源基金经理谢屹：国内的黄金ETF基本都是人民币计价，投资上海金交所的黄金现货实盘合约，基本不受汇率影响。

静心面对面：震荡行情下，如何配置黄金资产？

前海开源基金经理谢屹：黄金所受的影响因素相对较多，个人难以判断、短期行情难以捉摸，我们不太建议个人投资者做短期交易，较好的方式还是将黄金作为组合里的对冲资产去长期配置。

娥姐姐：黄金现在处于高位，事件过后，黄金会不会又开始漫长的调整期？

前海开源基金经理谢屹：黄金是一个大周期的品种，历史上看，黄金是典型的牛短熊长，黄金的下降期明显长于黄金的上涨期，黄金表现最好是在经济的萧条期，其他期间可能股票资产表现会比黄金更好。

但从目前节点来看，未来十年是属于本轮经济周期的萧条期，将是黄金在这个大周期里表现最好的十年，所以当前节点黄金还是具备较好的配置价值的。

HQNIHAOMA：请问如何看待现在的行情？现在重点关注哪些行业的投资机会？

前海开源基金经理谢屹：我们认为当下是比较好的布局时期，事件导致的市场回调可能是短期的，市场目前正处历史低位，从长期来看是较好的配置时期，建议精选基本面良好、盈利长期增长的优质行业作为长期配置。

被子外面很危险：经理你好，黄金定投能跑赢通胀吗？

前海开源基金经理谢屹：从历史数据来看，是可以跑赢的，通胀每年约3%，黄金年化收益约5%，跑赢幅度不会太大，要有一定的心理预期。

基民d45hkR：后市更看好黄金还是权益类机会？

前海开源基金经理谢屹：我个人相对更看好权益类资产，尤其是黄金股，黄金股受股票与黄金价格双重影响，目前股市正处相对低点，黄金股有望双重收益，例如我所管理的前海开源金银珠宝混合基金，便是主投二级市场黄金股票的（黄金ETF主要投资的是实物黄金，不是黄金股），但是黄金股波动相对较大，大家要匹配好自己的风险承受能力。