各位投资者朋友们大家早上好，今天跟大家说一说近期我们对整个市场的一些看法，上周市场普涨，短期来看，我们认为尽管市场整体估值已处于相对较高水平，但在宏观资金面维持相对宽裕，公募基金密集发行建仓，以及年报业绩预告向好，海外经济复苏预期提振下，市场仍有望保持强势。

宏观流动性方面，市场对春节前仍维持相对偏宽松的流动性局面已经形成较强一致预期。尽管从近期央行货币市场操作来看，“放短收长”，流动性难以进一步宽松的导向明显，但同时考虑到春节季节性当前疫情升级对实体经济产生影响。

微观流动性方面，公募基金发行和建仓是未来1-2个月微观流动性的重要来源。今年以来公募基金偏股类基金发行已经达2976亿元，根据卖方测算按当前发行排期1月基金发行规模可达4000亿水平，后续基金减仓将是未来1-2个月市场最重要的增量资金来源。外资方面，短期受baideng上台利好影响全球权益市场走强带动外资流入，但后续需要关注美债的走势，若加速上涨将会对外资和市场造成影响。（数据来自wind）

基本面方面，宏观角度，需要关注疫苗接种进展和就地过年政策对宏观经济修复节奏的影响，目前市场尚未形成较强的一致预期。

疫苗方面，全球疫苗接种速度正在加快，提振经济复苏预期。近期接种速度最快的以色列目前新增确认已经出现拐点，英美两国接种速度也在加快，新增确诊数量开始下行。从最近baideng就职后出台的政策来看，对抗疫情和提振经济是短期的核心目标，美债近期的上涨，美股风格切换也是反映了市场对经济增长的预期。

国内方面，近期市场对就地过年对消费和生产端的影响的讨论度正在上升。对生产端来说，春节返乡减少开过日增加，对建筑链和制造业生产或有提振，考虑到去年2月极低基数，以及今年的异常开工/复工节奏，2月宏观和中观数据端将会出现极高的同比增长值，PPI修复速度将会高于此前预期。对行业来说，利好中游材料（水泥钢铁）、中游制造（机械、电子制造、家具等）；对消费端影响分化，线下的消费服务或受影响（白酒、餐饮旅游、免税）；居家类消费相关：居家必需品（休闲食品）、在线娱乐、外卖、物流，医药板块中防疫相关个股将受益。

微观层面，A股正处于年报业绩预告披露高峰，业绩大幅向好。从最新的数据来看，2020年报业绩预告向好率提升至60.7%，全部A股/非金融A股2020年报净利润累计同比增速测算值为38.1%/77.4%。（数据来自wind）

分板块来看，上游资源品利润改善最为明显，其次是信息科技和医疗保健，中游制造和消费服务利润增速也出现提升。业绩好转且景气向上细分领域集中在新能源（风电、光伏、新能源汽车）、信息科技（消费电子、半导体、面板、射频模组、游戏）、地产后周期消费（消费建材、其他家居、家具）、上游资源品（钢铁、工业金属、稀有金属、煤炭）、化工品（农药、聚氨酯、化肥、其他精细化工品）、造纸、银行、医疗保健（CRO、疫苗、防疫用品）。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。