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近期宁德时代总经理周佳（将出任副董事长）、副总经理黄世霖双双辞职，公司创始人、董事长曾毓群先生被公司董事会聘任为总经理。数据显示，黄世霖及其一致行动人合计持有公司2.6亿股股份，占公司总股本的10.69%。，对于此类事件，我们认为或在情绪上影响公司和行业，但是具体的判断逻辑应该放在行业基本面上。

锂电方面，上周板块继续回落，市场主要分歧在于月度级别看销量走弱，以及担心中游材料格局、后续国内渗透率高杀估值等，目前锂电板块估值在电新行业中偏低，23 年 22x、光伏 23x、风电 20x，龙头宁德、恩捷不到 30x，预计随着 8、9 月销量起来，板块仍有估值切换的机会和空间，其中率先切换的预计是长逻辑通顺、格局稳定的环节及有技术变化催化的环节。

建议从中长期的角度继续持有竞争力强、份额持续扩张的电池及材料龙头，短期偏重中报季兑现度高的公司及个股（如上游碳酸锂等），同时下半年更关注新技术、新产品、新客户等带来的边际变化，如 Q3 放量的宁德供应链，新技术 800V 快充、中镍高电压，新能源下游放量的磁材等，关注产业链处于从 0 到 1 阶段的锂电回收环节。

光伏方面，上周硅料降价预期发酵引起估值切换行情，电池片（盈利反转+晶科发布 TOPCON 数据）及跟踪支架领涨，短期光伏需求放量受制于硅料检修，后续硅料供给 8 月恢复 9 月加速上行，下游环节有望受益，特别是地面电站相关公司，过去 1 年半由于硅料高价，国内、欧洲、美国地面电站需求均未启动，大量已招标项目递延，硅料降价带来的需求弹性较大，光伏整体需求景气度高，预计首先完成估值切换，其中往 23 年看景气度向上的品种更为优先，如大储能、跟踪支架、组件及其辅材。

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