炒股不如买基金。但很多朋友说，今年市场上25%收益以上的基金一大把，但感觉自己倒进倒出，像个练摊的小贩，忙活半天账户却没赚到钱。

这就是基金行业的难题，基金赚钱、基民却没赚到钱。

大部分基民输给了短期频繁操作、输给了市场波动、输给了恐慌与贪婪。想象中的高抛低吸，变成了卖飞，贡献手续费……

看见账户就手痒痒，有没有什么方法帮我们管住小手？

在回答这个问题前，我们先来聊聊中国基金业的三个阶段。

阶段一：毫无自由

20年前公募基金刚成立时，基金产品都是封闭运作，且动不动封闭15年。这就意味着基民一旦买入，就要有长达十余年的封闭期；且在这个时期内，基金的运作全由基金经理掌管，基民完全伸不了手。

最早成立的两只基金都是封闭式基金，封闭期15年，固定发行规模20亿。

封闭式基金刚刚问世时，投资者热情非常高，因为份额固定，大家抱着新股申购的心态去买基金。

但由于封闭期过久，且不能随时申赎，基金的运作缺乏群众监管，基金业绩的好坏也完全靠基金经理自我监督。因为管好或是管坏，基金规模都在那里，不增不减，高枕无忧。

阶段二：放飞自我

为防公募基金堕入平庸，一些行业有识之士开始引入更加市场化的竞争机制，于是开放式基金应运而生。

就是我们现在常见的基金形式，随时可以申购赎回，“我不投了”。

2001年，开放式基金推出，这是中国基金业值得欢呼雀跃的历史性事件，从封闭式基金时代，走向了全球资产管理业主流的发展道路——开放式基金时代。

规模浮动，自由申购赎回，给投资者用脚投票的机会，倒逼基金经理做好业绩。

然而什么事都过犹不及。开放式基金下，基民拥有充分自主权。

但投资者过于关注基金短期业绩表现，更易受到市场波动影响，陷入“基民帮基金经理择时”的怪圈。

在市场出现短期暴跌行情时，多数基民会出于恐慌而赎回基金；在市场震荡时，基民更是追涨杀跌，大笔的赎回交易会让基金经理被迫卖出流动性较好的股票，错过反弹机会，“竹篮打水一场空”。

而基金经理受制于考核，也会过于关注基金短期业绩的排名，而影响投资决策，容易造成投资风格波动。

阶段三：适度中庸

基金作为投资组合，是一种投资工具，但无论是封闭式基金还是开放式基金，规则设定上都需要有“度”的把握。大道至简，中庸哲学。

这就像炒菜一样，锅虽好，但火大容易炒焦，火小又会炒不熟。

于是，基金公司作为大厨，在产品设计中不断创新，终于掌握了一种火候——N年封闭式基金。通过产品设计上的约束，来帮助基民淡化择时，提高赚钱胜率。

试下来，2-3年封闭式基金效果不错，中和了封闭式和开放式基金的优缺点，既可以有效规避投资者的人性弱点，又给基金经理一个相对完整的操作空间。

总结下来，2-3年封闭式基金为的优势是：

1）强制长期投资。克服追涨杀跌，收获时间的玫瑰。

2）基金规模稳定，无短期大额申赎，让基金经理策略稳定，力争更高超额收益。

3）仓位控制更灵活。无需保留应对申赎现金，从而博取更好业绩。

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之前有朋友问我对于定开式基金的看法，我本人是比较喜欢这类产品的。

省心，省力，完全不用操心，也阻止了我们躁动的双手，封闭期无法赎回卖出，专治各种手痒。

当然对应是用一笔相应期限的钱去投资，短钱不适合买这类产品。

但挑选定几年开式基金的关键在于：

1）看基金经理实力，交给放心的牛人。没有金刚钻，揽不了瓷器活。要关注投研经验丰富、过往业绩长期稳健突出的基金经理管理的产品。

2）看基金公司实力，提供策略支持。没有个人能一直战胜市场，但一个硬核团队跑赢的概率更大。要关注管理规模较大、投研实力雄厚、管理同类产品经验丰富的基金公司。

3）看投资时点，产品发布时点很重要。当市场底部区间、估值低位时，恰恰是布局中长期机遇的黄金买点。

综上，如果在市场底部，认购一位优秀基金经理管理的定开式封闭式基金产品，全权委托、管住自己的手，保持耐心，往往还是会收获不错的投资收益。

市面上，这类二三年封闭式基金的掌舵者也相当给力。细数近两年发行的定开封闭式基金，各大公司纷纷派出明星基金经理管理。经过追涨杀跌的受挫，大家也慢慢发觉这类产品的好，开始用钱投票。

我拉了一下近期在募集或开放申购的这类定开式基金：

标红的基金经理都比较明星，过往历史业绩相当能打。想想现仍在3000点下，未来几年能没有行情？

注意到嘉实这只产品管理费极低，但翻了公告是有超额业绩提成机制，这么设计，想必基金经理做好业绩的动力更加强了吧。

注意上面的产品都是偏股混合基金或则灵活配置基金，净值还是会有波动浮亏风险的，只能信任基金经理最后的答卷。

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