摘要：

在利好政策刺激和复工复产全面推进背景下，汽车行业产销或有望迎来恢复性增长。

正文：

各位投资者大家好，我是国泰基金经理谢东旭。端午将至，恰迎上海全面推进复工复产，今天就来和大家讲讲疫后复苏可以关注的行业之一——汽车板块的投资机会。

我们看到近期随着上海疫情缓解逐步推进复工复产，无论是新能源汽车板块还是传统的燃油汽车板块都出现了一波反弹。其中有受到政策推动的因素，近期中央地方密集出台汽车消费刺激政策，包括此前国常会决定阶段性减征部分乘用车购置税600亿元等等。

从以往效果看，减免政策刺激效果显著，此次重启有望对传统车消费产生部分拉动作用。新能源车方面，近期工信部组织新一轮新能源汽车下乡活动，另外以旧换新、地方补贴等相关政策也在陆续出来。

在政策刺激下，新能源汽车的需求空间有望打开，预计短期汽车销量有望实现快速回升，同时当前原材料价格上涨趋势得到遏制，下半年汽车行业或有望迎来量利提升。

另外后疫情时期，随着整车企业及相关配套供应企业陆续复工复产，物流及供应链逐步通畅，供给端新能源汽车产能得到恢复，需求端原本压抑的刚性消费重新释放出来，都会对新能源汽车板块产生一定提振作用。

不少投资者在经历了新能源汽车板块前期的杀跌后，有所担心，新能车到底还能不能投呢？其实板块前期调整主要是由于估值消化，因为新能源汽车是一个发展非常快的成长行业，发展很快的行业都有一个特性，就是相关企业的估值都会比较贵，从而对于盈利的扰动非常敏感。

而当前板块经历了前期的回调后，估值已位于较有性价比的位置，后市来看，中短期汽车行业政策延续性强，产销有望迎来恢复性增长，长期来看，“碳中和”背景下新能源汽车行业高成长趋势不变，且技术创新降本及一体化优势将逐步显现，因此看好新能车板块投资机会的小伙伴，或可通过国泰国证新能源汽车指数基金（A类：160225，C类：014997）和国泰中证新能源汽车ETF联接基金（A类：009067，C类：009068）进行逢低分批布局。

最后，端午将至，在此提前祝各位投资者端午安康，和家人度过一个愉快的端午假期。

风险提示：国泰中证新能源汽车ETF联接C成立于2020.4.3，自成立以来-2021年度增长率/业绩基准(%)：97.42/100.65，38.97/40.08。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰国证新能源汽车指数基金(LOF)成立于2016.7.1，2016-2021年增长率/业绩基准(%)：-14.82/-15.14，14.24/11.27，-36.39/-38.14，31.47/25.95，92.47/84.20，30.51/32.48。业绩比较基准：国证新能源汽车指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。自2022年2月15日起，国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）新增C类基金份额。本基金为股票型指数基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

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