中指研究院发布的最新数据显示，今年前7月，TOP100房企的销售总额为23909.4亿元，同比下降了40.1%。尽管这一降幅较上月收窄了1.5个百分点，但仍显示出房地产市场整体的低迷态势和资金压力的增大。

其实这一波房地产行业的调整已经持续了较长一段时间，而作为我国的支柱性产业，其扩张步伐的放缓不仅使得地方债务问题凸显，也使得我国名义经济增速有所调整，全社会ROE呈现下行趋势。这一系列变化使得优质收益资产变得稀缺，资产荒现象越来越严重，安全的资产收益率低，而高收益的资产风险又高，投资难度有所提升。

近年来，在权益市场行情震荡的情况下，不少投资者转向债市以追求投资性价比，这一两年来新发债基的数量和规模就可以看出人们对于债基的热情。不过随着大量资金的涌入，债券收益率被不断拉低，尤其是长端利率更是低到了要“央妈”出手的地步，后续随着利率下行空间不断压缩叠加央行的干预以及经济基本面的回暖，债券的投资性价比也许正在逐渐降低。

那么就没有好资产了吗？别急，在权益市场中有一类资产具有部分债券的特征，那就是红利资产，通常具有较为稳定的经营情况，充沛的现金流，较低的估值水平和稳定的分红，因此具有较低的风险和稳定的收益。中金公司认为，在宏观经济转型阶段和低利率环境大概率延续的背景下，红利资产仍然具有长期配置价值。

在经历了一段时间的调整之后，红利相关资产的估值已经回到了历史均值水平，投资性价比再次凸显。而在A股的众多红利类主题指数中，中证红利指数可能是最具代表性的指数之一了。该指数选取了全市场上市公司中100只现金股息率高、高分红且规模和流动性较好的股票，从而反映了市场上高股息率股票的整体表现。从股息率的角度来看，该指数近12个月的股息达到了5.08%左右，比起2.11%左右的十年期国债收益率性价比更加突出。

目前中证红利指数在经过了长期调整之后已经走出了底部右侧行情，后续行情上涨确定性较高。在当下市场行情依旧震荡的背景下红利资产不仅提供了相对稳定的收益和较低的风险，并且在当前低利率环境下，其性价比尤为突出。感兴趣的朋友们不妨看看$易方达中证红利ETF联接C$ （009052），把握红利长期投资机遇！#时机到了？医药各板块全线活跃##美科技巨头股价巨震 啥信号？#