以上七条原则，来自于《聪明的投资者》第十一章。逐条分析一下，格雷厄姆给投资者的启示。
1，相当的规模。强调规模，主要是指企业需要一定的财务实力，以期遇到恶劣的经营环境时，有较大的概率可以生存下来。相对而言，在一个行业内，大企业比小企业，有更强大的生存能力。权益投资是一个长期的过程，因此，企业的长期生存能力，是第一个关注的条件。如果企业死掉，所持股权的价值将灰飞烟灭。
2，足够强劲的财务状况。这一条，是第一条的一个补充要求。即使是大企业，若财务状况不好，生存能力，也受到重大的挑战。
3，过去20年连续支付股息。这要求企业的财务状况，足够的稳定。有股息的支付能力和意愿，表明企业真正能为股东创造价值。这也是我们投资一家企业的初心。在格雷厄姆眼中，买入一只股票，从来不是了为赚取股价上涨带来的收益。
4，过去10年没有负的利润。这要求企业的盈利能力是稳定可靠的。盈利能力的波动，意味着企业的财务状况也不稳定，这一条也可作为第二条的补充要求。
5，10年内每股收益至少增长三分之一。这一条，对企业的利润成长作出了要求，10年增长30%的要求，显然是比较低的，但毕竟是在增长，这是为了避免价值陷阱，需要投资者避开虽有盈利但利润日渐萎缩的企业。因为这类企业，可能会慢慢消亡。
6，股价不高于净资产价值的1.5倍。就是说，PB要小于等于1.5。市净率过高，显然缺乏投资的安全边际。2024年12月26日，科创50的PB是4.75，创业板指数的PB是4.17，中证红利的PB是0.70。
7，过去3年内的平均市盈利不超过15倍，即PE小于等于15。2024年12月26日，科创50的PE是87.82，创业板指数的PE是34.25，中证红利的PE是7.59。
最后我想说的：尽管创业板指数从3500多点，跌到了目前的2200，貌似跌了很多，对应的中证红利近三年，涨了20%多，好像涨了不少。但对比二者最新的估值水平，创业板的价格依然是中证红利的5倍。
在当前的情形下，你是选择创业板指数，还是选择中证红利指数呢？
$富国新动力灵活配置混合A(OTCFUND|001508)$
$万家行业优选混合(LOF)(OTCFUND|161903)$
$兴全沪深300指数(LOF)A(OTCFUND|163407)$
$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$
$华安生态优先混合A(OTCFUND|000294)$
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