今年春节后首个交易日三大指数整体大跌后，市场连续两日出现大幅反弹，其中表现最出色的当属创业板，不仅迅速收复失地，并创下新高！2月3日至2月25日期间，创业板涨幅达18.65%，并创下2293.46点的新高。

创业板指数能创出新高，原因有以下几点：

1、央行释放流动性

2018年初，监管去杠杆，政策收紧，创业板行情一路向下；

2018年底，金融供给侧改革，放宽创业板并购重组，创业板行情逐渐走好。

2020年2月14日，证监会发布了修改后的《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》（统称为“再融资新规”），创业板再融资大松绑；再融资新规的发布，有利于高科技企业融资，助推我国经济转型，有利于创业板的发展。

2、市场偏好高，且不受内外扰动影响

创业板主要覆盖新一代信息技术、数字创意、高端装备制造、节能环保、生物医疗等几大新兴产业，符合国家政策导向，更能坚定科技强国的信念。

当前市场对创业板投资热情高，科技类企业具备一定防御性，中长期向好趋势始终未变。

3、创业板基本面扎实

2018年创业板商誉减值较大，业绩低基数助推创业板2019年年报明显改善。数据显示2019年报创业板净利增速33.7%，较三季报（0.2%）、中报（-5.3%）持续改善（数据来源：wind，截至2020年2月5日）。

对于当前市场的看法或未来的布局，你有哪些疑惑？

我们邀请平安创业板ETF基金（009012）拟任基金经理成钧和钱晶来为大家答疑解惑！

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成钧，上海交通大学博士，南京大学和上海证券交易所博士后，8年证券从业经验；曾任职于上海证券交易所基金部、国泰基金、嘉实基金产品部和指数投资部、平安人寿投管中心；2017年2月加入平安基金，现任ETF指数投资部投资总监。曾参与开发中国首批跨市场ETF、债券ETF和跨境ETF等创新产品。

钱晶，美国纽约大学理工学院硕士，9年证券从业、6年基金从业经验；曾先后担任国信证券量化分析师、华安基金基金经理；2017年10月加入平安基金，现任ETF指数投资部基金经理。

@Vicky海子：经理认为当前创业板指数估值水平如何？

@平安基金经理成钧丨钱晶：当前创业板相对估值水平明显低于历史均值，创业板与沪深300的相对PE为2.6倍，而创业板相对PE均值在3.5倍以上，估值吸引力较强。随着今年的创业板注册制改革稳步推进，叠加改革预期，创业板指数有望继续走强，具备较高的投资价值。

@七渡坑村：您怎么看待中小企业的成长空间和投资机会？

@平安基金经理成钧丨钱晶：中小企业是最具活力的市场主体，也是吸纳就业的主力。目前国内的货币政策相对宽松，政府也出台了相关的减税减赋的政策大力扶持中小企业，比如延迟中小企业纳税和阶段性社保减免等措施。我们预期，突发性事件会导致中小企业成长方向的分化，价值和问题会一并凸显，届时可以更好的把目光聚焦在兼备成长空间和投资价值的企业。

@基民gmvnIl：怎么看待今年后半段科技股的行情？如何化解科技股的高估值风险？

@平安基金经理成钧丨钱晶：科技股在上周五、这周一都有所回调，很多人觉得跟估值和业绩不匹配有关。但实际上，从投资角度来看，哪些股票是值得投资的，也需要看一个长期的表现，拉长去看。科技股有些个股估值较高，这个时候其实就可以考虑指数投资的方式去投资，对风险也更可控。例如，大家投创业板指，那就是投创业板里最优秀的个股，指数化投资的本质就是他永远会投降最优秀的企业。

@HQNIHAOMA：作为指数基金管理人，也会根据市场的波动控制回撤风险吗？

@平安基金经理成钧丨钱晶：不会。根据证监会对公募基金的最新要求，股票型基金要求配置80%的股票，债券型基金需要配置80%的债券，这就要求基金经理需要按照规定要求进行投资。因此市场不再鼓励基金经理调低仓位，而是要做大将投资者的钱进行最大化的投资需求满足。

@whu_lsr：请问您是如何减小跟踪误差的呢？您考虑过增强吗？

@平安基金经理成钧丨钱晶：创业板指数基金的比较基准是创业板指数收益率，我们紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。作为一只投资于创业板指数的被动型产品，基金在投资管理上，采取完全复制的管理办法跟踪指数，利用量化科技系统进行精细化组合管理，我们高度重视绩效归因在组合管理中的反馈作用，勤勉尽责，从而严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。

@上善若水N：你们对当前以科技、医药生物和先进制造业为主的新兴转型升级产业的发展趋势是如何看待的？

@平安基金经理成钧丨钱晶：创业板指数涵盖热点主题较全面，包括医疗生物、计算机、电子和传媒等，科技成分较高，投资创业板指数可以更好的应对热点轮动。另一方面，创业板新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能，更加符合国家政策导向。