这两个行业的主题主动基金需小心

大家都知道，被动（指数）基金，是“被规定”买入比例的基金。而主动基金是经理根据自己的经验选择基金的。
一般来说，在散户较多的市场，主动管理的基金收益总体好于被动管理基金，主要原因当然是散户“赠送”的钱，他们往往是追涨杀跌的，对于小范围来说可能是对的，但从数学角度（小学生角度）市场总体上，肯定是在低点卖掉是错误的。

但是，划重点，并不是所有行业的主动管理基金都能跑赢指数，我觉得至少有两个行业的主题基金对于指数基金没有任何优势！

什么中行业主题基金呢？其实这是一种主动管理的基金，就是在绝对大比例持有某小行业的股票。什么是小行业呢？就是细分行业。比如：食品饮料就是大行业，而白酒就是小行业；电子是大行业，而半导体（芯片）是小行业。举个栗子：著名的诺*成长就是绝对重仓半导体这个小行业的“行业主题基金”；而著名的易**小盘，就是重仓白酒，但比例似乎不是一般人想象那么高，它也持有机场、家电...但这就是“行业主题基金”，因为对小行业来说，持有一半左右，比例就非常大了，要不怎么能称为世界第三大酒庄？

那么，这些行业主题基金的收益率如何呢？易**小盘，长期不错，而诺*成长近一年就不怎么样，但它们共同的特点，是没有跑赢相应的指数基金，比如：招商白酒、华夏芯片ETF!

为什么会出现这种情况呢？很明显，这两个行业指数的选择就是最佳的选择！
股票名称 持仓占比 涨跌幅 相关资讯
泸州老窖 15.98% -3.98% 股吧
贵州茅台 15.02% -3.06% 股吧
山西汾酒 14.86% -1.64% 股吧
五 粮 液 13.43% -1.09% 股吧
洋河股份 11.41% -2.40% 股吧

看看招商白酒，持有茅台 15.02%, 五粮 13.43%, 老窖 15.98%! 易小盘能做到吗？不能！主动基金有约定每只股票不能超10%！这就是说，张坤也想配啊，但不允许啊！他心中的黄金比例，这三只白酒很可能要配40%,30%,30%!喝了白酒，什么机场、家电都已经没有什么干劲了，规模那么大，完全动不了，只能是躺平吃管理费了。比如：疫情初期，只要是个人，都知道机场要回避一段，他不可能不知道，只是没办法啊。

同样，芯片将来也是赢者通吃，大者通吃，什么小公司根本干不动芯片！所以芯片虽然高大上，但其商业模式很简单，没什么好研究的，买入大公司就行了。

所以，个人认为 白酒和芯片这两个行业，如果你能吃得准时机，就买指数！而你吃不准时，行业主题基金的经理其实也吃不准，何况他们的约束更多，往往有一定的仓位限制。如果是全行业选股的基金就可以用行业切换来“择时”，而行业主题基金的择时，只有加减仓位一种方式。

但为什么大部分全行业选股的基金不如易小盘呢？这又回到原来的问题，就是这些年来，最强的细分行业就是白酒，当然只要持有部分其他行业，就很难跑赢“酒庄”！

强者恒强，只要白酒指数有比较大的回撤，就可以开始加仓了。而芯片在低位启动不久时，指数基金也是比较好的选择，找一两个好时点介入，7天后就只减不加了，大涨就卖掉一些，直至空仓。芯片，来得快，去得快，千万不要一点点加仓，赚一些就加一些！