您好亲，抱歉没能给您带来良好的持有体验，作为基金管理公司，我们与投资者是相互依存的，公司的发展离不开您的支持。根据近日刚披露的中期报告运作回顾及简要展望显示，根据合同约束和产品定位，秉承配置决定风险和收益的理念，本基金采用稳健的风险收益配置策略，希望做到在有效控制组合回撤水平的前提下，抓住债券和股票市场的投资机会，在获取固收类资产平稳收益的同时，积极把握权益类资产超额收益的机会，并利用固收类资产和权益类资产的不相关属性，适度降低组合的回撤水平，实现组合平稳增值的目标。报告期内，我们在市场回调的过程中小幅提升了权益仓位，继续以积极的态度布局未来的机会。细分资产结构上，增加了科技类资产的配置比例，风格上更加均衡。固收类资产对结构进行了调整，降低了组合的久期和利率债基的配置比例。信用方面，依然以重点防范信用市场的尾部风险为主。
展望 2023 年下半年，考虑到近期我国经济延续修复态势但斜率有所放缓，我们认为未来稳增长政策可能加码，推动经济整体平稳运行进而实现全年目标。从投资分项来看，基建仍为稳增长重要支撑；“房住不炒”主基调下，地产供需两端可能适度松动，预计房地产投资降幅进一步收窄；制造业中高端先进制造投资增速较高，伴随一揽子产业支持政策落地落实，高景气有望延续。盈利方面，本轮库存周期的去库阶段已持续近一年，目前接近历史底部，同时价格水平的下行态势出现边际企稳信号，预计下半年企业盈利逐步改善，部分出口行业或受益于中美共振补库。资金方面，二季度央行例会强调“货币政策搞好跨周期调节”，预计下半年货币政策稳中有松、降准可期，结构性工具精准发力，资金面收紧的概率不大。需要注意的是，美国经济增长在高利率环境下显现一定韧性，就业市场较热、通胀同比下行但核心通胀黏性仍强，下半年美联储大概率继续加息，此前市场预期的衰退时点或将延后，这在一定程度上制约市场风险偏好。情绪方面，需关注地缘政治冲突的扰动，可能在部分时期放大市场波动率。大类资产配置方面，我们认为 2023 年下半年权益市场可能相对占优：一是库存周期见底、价格水平企稳，上市公司业绩有望迎来一轮修复；二是在 5 月、6 月的市场调整后，A 股估值水平已处于历史较低位置，接近 2022 年 10 月的水平，长期配置价值趋于显现。债市的配置价值可能会低于权益，虽然稳增长政策出现强刺激的概率不大，但我们认为经济的悲观预期依然将逐渐扭转，债券利率或将迎来缓慢上行，但仍可以获得相对稳健的底仓收益。行业方面，关注主题行情和经济修复两条主线。目前我国处于经济转型窗口期，强调高质量发展和建立现代化产业体系，稳增长政策加码但强刺激概率不大，下半年可能是流动性宽松+经济边际改善的宏观组合，以 TMT、中特估为代表的主题行情有望进一步演绎。其次，基本面因子对权益市场的定价权重可能上升，关注盈利改善板块以及部分低估值行业，如新能源汽车、机械设备、消费、医药等。