常说“股债跷跷板”,短期大家的交易情绪都放在股市上,债市按理来说行情不大好,但债市这几天有涨有跌,一波三折。很多人迷茫现在大行情到底对债市利空还是利好?这里我们来聊聊思路。
六大政策里,后三条是明晃晃地表示“我们要提振股市”,和债市关系不大。而前三条的降准、降息、降存量房贷这些,对债市都是好消息。
降准降息同步推出,且幅度均超出市场预期,这次的总量宽松政策很明显地加大了力度。简单来说,这会释放大量流动性,进而降低银行的资金成本,使债券收益率下行、价格上升,对债市是利好。
而存量房贷利率下调,可能伴随着存款利率调降,有利于利率曲线下移,从这个层面来看,对债市也是构成利多的。
另外,央行还特别提到了长端收益率的问题,表示10年期国债2.1%水平是市场化形成的结果,人民银行尊重市场的作用。这说明了什么?
说明经历前期的压力测试,2.1%左右是央行在此前政策利率基础上可以接受的点位水平。而央行现在对长端的调控也趋于平淡。后期政策利率降息后,央行的合意点位还可能会跟随下行。
此前大家一直紧张的“央行管控长债”的问题,没有那么必要担心了。
目前债市的犹豫,很大一部分是因为短期大家做多权益市场的热情高涨,但政策长期来看对债市肯定是利好的。
具体来说,短端利率对货币政策更为敏感。长债虽然短期震荡,但在政策导向下,拉长来看,也是有较高的配置价值的。
而且我们配置债基,一般也是讲究一个长期持有求稳安心。短期的调整没有必要去过度关注。
另外还有一个“天时”就是,国庆到了权益要暂时歇歇了,但债基只要在27号下午3点前买入,就能在节假日吃到票息。先趁节前买点债基做底仓,这个思路很合理吧。
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$长安鑫益增强混合C(OTCFUND|002147)$
$南方丰元信用增强债券C(OTCFUND|000356)$
$鹏华丰泽债券(LOF)C(OTCFUND|160618)$
$南方祥元债券C(OTCFUND|004706)$
$中海可转债债券C(OTCFUND|000004)$
$嘉实增强信用定期债券(OTCFUND|000005)$
$华夏纯债债券A(OTCFUND|000015)$
$中信建投景和中短债C(OTCFUND|000504)$
$华夏聚利债券A(OTCFUND|000014)$