#过了腊八就是年#我在2023年最大的失误就是没有做好资产配置，在2023年我满仓权益了资产，现在才明白了资产配置的重要性，其实资产配置的本质，就是比较各类资产相互之间的投资性价比，而在今时今日，我认为债券型基金的投资价值是比较明显的，既然此次活动是要做2023年的总结与2024年的展望，那我就先对2023年的债市做一个回顾：
2023年的第一个交易日，十年期国债的收益率为2.82%，2023年最后一个交易日，十年期国债的收益率为2.59%，也就是说在2023年，债券市场的收益率是下行的，而债券价格与债券的收益率是反比的关系，所以在2023年，债券市场是牛市。如果再细分一点来看的话，在2023年的年初，大家预期经济会强势恢复了，所以在2023年的最初2个月，债券市场的收益率是上行的，债券价格是承压的，而在2023年的三月，根据两会上提到的全球的经济增速情况，还有要“追求稳健发展，追求高质量发展”，所以市场对于经济的强势复苏的预期不如之前那么强烈，所以债券价格从3月份到7月份一路上行，而在7,8月份的会议上，对下半年经济增长做表态，此次会议之后，大家对于地产政策的预期期待较高，同时7,8月份市场也出台了一些发特别国债的消息，由此市场对于经济复苏又有了信心，所以债券市场的收益率提升了，很多债券的价格出现了调整。从8月到10月，十年期国债收益率从2.60%提升到了2.76%，而到了11月的中央经济工作会议，其对于明年的经济做了定调，会议并没有出现强刺激的政策，同时12月底各大银行都在降低存款利率，从广义上来这也是降息的一种方式，所以债券市场的利率又有一波下行。所以从最近一年的债券市场来看，即使遇到调整，它的韧性也是比较强的。同时，2023年我还发现了更多的投资者在权益类基金与债券型基金中更偏向于后者，特别是2023年的最后一个月，在所有新发行的基金产品中，债券型基金的数量占据了8成。
接着是对2024年债市的展望：
1）因为现在外部环境的不明朗性是比较明显的，所以我国的财政政策依然会有继续发力的空间，那么对应的货币政策将会大概率的维持在一个比较宽松的态势之下，而且虽然在几天之前已经出现了降准的消息，但是我觉得在今年依然会继续出现降准与降息的情况。这非常有利于债市，特别是对于短期这些债券，投资它们的确定性会更强一些。
2）在内需还有待提振的这样一个大环境下，低通胀很有可能会继续持续下去，而低通胀的环境对债市是比较友好的。
3）在去年年底，我们也看到了政策方面的一个定调，总体定调还是偏向于扩张，特别是财政政策要适度加力，提质增效，货币政策要灵活适度，精准有效，根据历史统计，但凡出现上述的这种财政政策与货币政策（即宽财政与稳货币的这种组合），债券市场很有可能呈现出一种震荡向上，缓缓攀升的格局。
4）今年美联储很可能会开启一轮降息周期，市场预期是3次，75个基点，那对应的人民币会在此阶段走强，从而使得货币政策的空间会进一步打开，从而影响市场的无风险利率的中枢，使得其向下移，利好债市。
所以在相关标的的选择上面，我已经申购了交银稳利中短债债券A(基金代码：008204)，我是经过认真的深思的：
1）相对于权益类资产，债券类资产的波动更小，净值往往呈现的一种缓慢上升的趋势，而且途中即使遇到调整，这种调整的力度往往也是比较小的，而这正是稳健型投资者最希望看到的情况，能带给我们稳稳的幸福。
2）市场上的无风险利率变化对债券的影响很大，我们也可以从CPI的变化来对于市场无风险利率来做个预判，不管是从长周期来看，最近十年，CPI从2012年的2.6%到2023年12月的-0.3%，还是从中短来看，CPI从2023年5月的0.3%到2023年12月的-0.3%，都是处于下降趋势中。由此可以初步推断出未来市场的无风险利率也大有可能继续走低，而这对债券类资产是利好。
3）根据历史统计，纯债基金最近10年的收益率都非常稳定。纯债基金最近10年的平均年化收益率大致是2.5%-3.8%，如果有幸选中优秀的纯债基金，3.5%的年化是收益率也很正常。这个收益率是可以跑赢同期的银行存款利息与通胀的。
我目前持有的是交银稳利中短债债券A(代码：008204)，因为它的历史业绩优秀，而且回撤幅度也好于大部分同类基金产品，它最近1月的收益率为0.62%（排名同类58/830），最近6个月的收益率为2.04%（排名同类67/770），最近2年收益率为6.67%（排名同类68/495），这足以说明它的业绩性是非常强的，而且它目前的规模是148亿元，它的流动性也是不错的，我认为它会成一款明星级的债券基金。@交银施罗德基金