#过了腊八就是年#我对于2023年的总结就是要时刻注意风险，时刻做好风控，因为你哪怕有任何一点比较激进的方式投资股票型基金，没有做好仓位控制，其最后的结果都会让你感到失望的。作为一个成熟的投资者，在做投资的时候应该拥有一个“摸着石头过河”的心态，我知道很多投资者都会说：“2021-2023年连续跌了三年了，从历史的概率来看，今年不会跌了；沪深300指数目前的估值比2005年的998点都低了，现在可以重仓抄底了；很多核心资产类的公司这几年少则调整了50%，多则调整了80%，让它们继续下跌的概率已经不大了。“如果听到以上论言而就满仓抄底的话，我想未必是理智的（因为今年的前16个交易日，市场再一次给投资者上了一堂风险教育课），因为市场无时不刻在变化，如果用后视镜来推测未来市场的走向的话，那么我想投资就是一件相当容易，甚至是人人都可以赚钱的事情，这几年的投资难度之所以非常大，有几个方面的原因：第一，现在的市场上市公司有5200家，总流动市值超过90万亿，所以市场要上涨是一定得通过资金面的正反馈的。第二，很多场外资金他们也知道市场的估值很低，他们也知道很多指数的分红已经超过了银行存款，但为什么他们总是选择观望呢？这是因为大资金的风控意识很强，他们一定要等到各项经济数据得到了彻底的好转，而且市场出现了较为明显的赚钱效应，他们才愿意入场，所以这就不难理解为什么从2024年第一个交易日至今，市场的底部特征依然不明显，任何大级别的底部都是经过长时间的运行熬出来的，所以对于那些投资者如果仅仅看到了一根金针探底就觉得是底部了，或者是某一个板块大涨了2天就觉得是底部，我觉得这样的分析不是非常全面的。所以对于现在的市场，我也宁可选择观望，但是资金放着不动仅仅能享受到活期的利息，所以当下我的选择是投资一些债券型的基金产品，因为我认为2024年债市持续走牛的概率很高： 第一，在去年的8月份，央行表态银行利润、息差需保持合理水平，即要保证银行业合理的净息差，而目前银行业的净息差是1.79%，处于历史极低的一个位置。这无疑让我们对为以后的降息，降准充满了很大的期待。 第二，今年提出了对于2024年要坚持稳中求进，以进促稳，先立后破，要强化宏观政策逆周期和跨周期的调节，其中积极的财政政策要适度加力，稳健的货币政策要灵活适度，精准有效，还是要保持流动性的合理充裕的。还有我国将继续深化利率市场化改革，促进很多企业的融资成本稳中有降低，所以从以上的货币政策层面来看，对我国的债市是比较有利的。 第三，在国内的化债的背景下，信用债的供给量在今年大概率会减少的，所以目前市场上的这些信用债，就能体现出一种较好的配置价值。 第四，我国目前的经济转型的关键词已经从“量”变成了“质”，所以未来很多没有核心竞争力的企业它们想要盈利的难度变大了，所以他们在开发项目或者是做投资方面会变得更谨慎了，他们会更加考虑成本了，特别是贷款方面的成本，所以就使得未来我国银行的贷款利率大概率会继续下行，而贷款利率的下行也会大概率的带动存款利率的下行，而存款利率的走低也会使得市场的无风险利率走低，那么就会使得更多的投资者会选择投资债基。 第五，从政策层面来看，中央经济工作会议提出，2024年要着力扩大国内需求，确定2024年为消费促进年，那么我们设想一下，是银行存款变高了，我们更愿意消费，还是银行存款变低了，我们更愿意消费，那当然是后者，因为是前者的话，很多人是会愿意存银行的，所以从这个角度去推敲的话，我们有理由相信2024年的银行存款利息有可能会进一步的降低，届时会有更多的投资者会考虑配置债基。 第六，我国的债券市场的吸引力正在逐步提高，我查阅了一下，在2023年我国债券市场中出现的违约的债券的个数相对于2022年，同比降低了21%左右，而当一个市场的投资安全性提升的时候，那当然会吸引更多的投资者参与其中，从而提升整个市场的流动性，进入形成一个正反馈，不断的强化这个市场的投资价值。 而在相关标的的选择方面，我已经选择了交银稳利中短债债券A(代码：008204)，理由如下： 第一，交银施罗德基金在债券投资方面非常专业，旗下有多款债基获得过金牛奖或者明星基金奖，交银施罗德基金有一只非常专业的投资债券的团队。 第二，这只基金从2019年12月成立至今取得的成绩有目共睹，而且在2022年年底它的期末净资产为65.43亿元，至2023年年底它的期末净资产为148.01亿元，这充分说明了它受到了很多越来越多的投资者的喜爱。 第三，从最新一期的季报显示，这只基金前五大重仓债合计占比5.97%，而且这五只债券里面，既有政策性金融债，也有国开债，而我们知道目前的债市有一点与股市一样，那就是分化，国开债，金融债它们在很多时候的表现是非常不同的，而同时布局这二类债券，是一种非常好的均衡配置的方式。所以以上这些都能说明基金经理黄莹洁的风控管理非常到位。 第四，我也拜读过黄莹洁基金经理她对于债券投资方面的一些高见，比如她说过：“落实到我的投资原则上，就是以稳为先，不要为了蝇头小利去冒风险，我们的超额收益，都是几个几个BP去抠出来的，我们属于奋战在小数点后几位的人，我们的团队，搭建了一套比较全面的信用基础数据库，对市场上信用主体的研究进行全面的覆盖，我们的“口味清淡”是没有变过的，并不是随行就市，而是基于扎实的研究和持续跟踪。”由此可见黄经理极度注重风控，善于积小胜为大胜的非常全能的基金经理。有她管理这只基金，会让我们投资者感到非常放心。 我不但目前持有交银稳利中短债债券A(代码：008204)，我也做好了在以后对它进行继续加仓的投资计划了。@交银施罗德基金 $交银稳利中短债债券A$ 
