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发表于 2020-02-20 09:03:29 股吧网页版
消费股“解除封印”后,如何挑选消费基来参与?

投资就像滚雪球,消费板块作为坡够长、雪够厚的赛道,常常滚出巨大的雪球,即所谓的长牛股,这一点相信大部分投资者都认同。

自2019年以来,以白酒股为主的消费股因为持续多年的上涨,估值偏贵,有的投资者高呼“太贵,下不了手”,还有的投资者期望着能够有一个打折的机会上车,但是相对于周期股和科技股,消费股的波动率比较低,一直以来都不便宜,很少能碰到被低估、被错杀、从容上车的机会。

那么如果现在消费股“打折促销”的机会来了,你会甘心错过吗?又该如何把握呢?且看下面的分析。

一、此时为什么建议关注消费股?

当前突发事件的冲击使得消费需求被抑制,部分消费股的股价表现受到了影响,但核心资产的优良质地并不会被改变,此时很可能是消费股黄金坑式的机会

1、压制的消费需求有望报复性释放

目前很多消费需求是短期受到压制,而不是长期的消减,比如餐饮、旅游、白酒、乳制品、饮料,这种短期影响在“解除封印”后将消除,整个消费市场有望迎来需求的“报复性释放”。

目前突发事件逐渐得到控制,各地复工复产也正在有序进行,为了平滑对经济的影响,贷款优惠、减免租金税费、释放流动性等措施正陆续出台帮助企业渡过难关,经济有望逐渐步入正轨,国内消费升级的趋势依然存在,因此消费股有望迎来业绩恢复的甜蜜期,为消费股估值回升、股价反弹提供支撑。

2、核心资产不变质,甚至会更强

消费股中有很多“核心资产”,比如贵州茅台中国国旅伊利股份等,都是行业内的龙头型企业,在资金、产品体系、渠道、品牌等方面优于其他同行,应对短期冲击的能力很强,并且未来这些龙头企业的恢复速度更快,甚至还会逆势扩张,抢占更多的市场,进一步强化龙头地位,因此王者归来后,核心资产可能会更强。

正如前面提到的,很多投资者因为消费股性价比不高的原因,干着急不敢下手,但现在经历去年下半年以来的调整及突发事件带来的一次性冲击后,消费板块的估值水平已经有所下降。系统性下跌后,往往是非常好的配置机会,因为会有大量优质股被错杀、被低估,可以考虑积极布局,避免“涨的时候说跌了就买,真跌了又不敢买”,错失配置良机。

来源:Choice,截止2020年2月18日

如果实在是担心自己操作不好,那么可以考虑寻找一个消费主题基金,让专业的人来做专业的事情。鉴于当前是中长期、低位布局的好机会,建议多选用新基金,新基金没有历史持仓包袱,可以用更多的资金进行低位布局。

二、如何挑选新发的消费主题基金?

新基金有独特的优势,但和老基金不一样,新基金没有过往业绩,未来管理思路也不明确,因此需要通过特别的方式来挑选,下面就给大家来支几招,并且通过实例来进行实战演练。

1、投资范围聚焦于消费

新基金发行前都会公布《招募说明书》,里面会详细介绍新基金的各种情况,如果是一只消费主题基金,那么文件中应当明确投资目标是聚焦于消费行业,持仓以消费股为主,投资于股票(尤其是消费股)的比例也会明确规定,如果是混合型,则适合稳健型投资者;如果是股票型,则比较适合进取型投资者。

以正在发行的一只新基金——工银消费行业股票基金(A类:008166,C类:008167)为例,该基金的《招募说明书》里明确投资目标是通过投资优质的消费股,把握消费升级的投资机会,追求长期稳定的业绩。该基金还规定股票资产占比为80%-95%,其中投资于消费股的占比不低于80%,可以充分受益消费股的行情。

来源:基金招募说明书

2、选择研究功底扎实的投研老将的新基金

很多优秀的消费主题基金的基金经理都是长跑型的选手,投资理念成熟、实战经验丰富,对消费股的投资逻辑有深刻认识,核心能力圈在消费等领域,并且坚持长期价值投资,契合消费股慢牛的特征。如果是这些投研老将发行的新基金,那么将大概率能够传承之前的成功管理经验,值得重点关注。

工银消费股票的拟任基金经理是林梦和张玮升,均是消费行业研究员出身,其中林梦有12年从业经验,精于纺织服装、商贸零售、餐饮旅游等细分领域;张玮升2012年就加入了工银瑞信基金,侧重家电、轻工、教育、体育等消费细分行业。整体上看,两人能力圈互补,强强联合,覆盖了绝大部分的消费细分行业。

根据林梦、张玮升的介绍,工银消费股票会将A股、港股中具备核心竞争优势、持续增长潜力的消费股作为底仓,并挖掘新兴消费领域的潜力成长股作为进攻性品种。由此可见,这种老将担纲的新基金,往往会注重延续一贯的投资风格,聚焦于消费。

3、拟任基金经理的过往业绩

虽然新基金没有过往业绩可追述,但是可以研究拟任基金经理过往管理过的基金,看中长期业绩是否优秀,对消费股的把握如何,回撤控制能力如何,能否展现出熊市抗跌、牛市能涨的实力。

工银消费行业拟任基金经理林梦、张玮升自2018年7月27日参与管理工银新生代消费混合(005526),至2020年2月18日有一年半的时间,任职回报达到56.60%,远超同期同类基金26.15%的平均收益,排名216/2646,位于TOP10%;任期内的6个季度中,有4个季度都跑赢了同类平均和沪深300指数。

该基金的持仓中,长期持有传统的消费龙头股,比如格力电器五粮液贵州茅台,也会挖掘一些代表新兴消费需求的股票,比如5G中的生益科技,新能源汽车中的宁德时代,民用安全消费领域的海康威视。这样的持仓,可以使基金业绩在保持中长期稳健的同时,不失弹性。

来源:Choice

4、机构是否青睐拟任基金经理的同类产品

机构对于基金配置的要求比较高,会对建仓的基金进行深入的研究,因此机构持有比例的高低也可以侧面反映某只基金的质地。基金公司作为最熟悉自身产品的机构,如果对旗下某只基金进行大额跟投,也是值得投资者关注的一个信息。

截止2019年上半年,工银新生代消费的机构持有比例大幅增至37.22%,距离该基金成立才一年多,可见该基金管理思路受到的认可。对新成立的工银消费股票,公司也将自购1000万。可见机构及公司对于林梦、张玮升投资能力的认可。

图:工银新生代消费的持有人结构

来源:Choice

5、基金公司权益投资实力强,注重中长期业绩

一只优秀的消费主题基金,还需要基金公司作为强大的后盾,比如稳定的投研平台,从中长期的角度进行业绩考核,因为消费主题基金是慢牛特性,更多的情况下是需要时间来兑现业绩。如果新发基金能够一开始就从中长期稳定收益的角度出发,进行建仓,将为未来业绩打下良好的基础。

笔者了解到,工银瑞信基金实行长短期业绩相结合的考核方式,注重考查长期绩效表现。对基金经理和研究员的考核,不但关注其当期绩效表现,更加注重发挥长期考核机制,以形成培养基金经理和研究员的长远眼光,致力于资产长期稳定增长的优势。

在这种良好的体制下,工银瑞信大消费投资团队建立起强大的人才梯队,如工银消费股票两位拟任基金经理林梦、张玮升都是工银瑞信内部培养、从消费行业研究员成长起来的基金经理。团队研究框架日益完善,多年来形成了深厚的沉淀,并有了厚积薄发的效果。Wind数据显示,截至2月18日,工银瑞信大消费团队管理的消费主题基金中,工银瑞信文体产业股票成立四年多总回报达133.4%,年化收益率达22.7%,高居同类基金第3;两位拟任基金经理参与管理的工银瑞信新生代消费2019年收益率达60.3%,同类排名前1/10,成立以来年化收益率高达23.41%。

三、当前时刻,如何投资消费主题基金?

前面也和大家讨论过,消费股出现了黄金坑式的机会,是一个值得关注的投资机会。那么具体该如何操作呢?下面来谈谈我的一些建议,共大家参考。

首先,消费股是中长期的投资品种,短期的波动往往是进行中长期布局的良机,所以此时可以积极一些,多考虑工银消费股票(A类:008166;C类:008167)这种消费股持仓比例较高、进取型的新基金,可以更好、更充分地把握消费股的机会。

其次,针对消费股长牛的特征,笔者建议投资者多一些耐心,坚持长期持有优质的消费主题基金,追求中长期稳定的收益。尤其是类似工银消费行业这种新发行的消费主题基金,它可以有充足的现金来“弯腰捡钻石”,获取比较高的安全垫,还能把握港股消费股的投资机会。

看好该基金的投资者可通过银行、券商、天天基金等三方销售平台购买,不少地方可享受一折认购。该基金认购期为2020年2月10日至2月28日,敬请留意。


相关话题:#如果要布局跨年行情 消费板块是首选吗?#​

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发表于 2020-02-20 13:29:13
楼主发文好及时啊,话音刚落,白酒板块就雄起了
发表于 2020-02-20 09:25:16
点赞支持晴空兄
发表于 2020-02-21 20:13:47
内地消费加港股消费,两地投资将成为大趋势了。
发表于 2020-02-20 17:03:34
深度好文,点赞!
发表于 2020-02-20 15:13:28
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-02-20 09:25:16
点赞支持晴空兄
发表于 2020-02-20 13:29:13
楼主发文好及时啊,话音刚落,白酒板块就雄起了
发表于 2020-02-20 13:32:34
很明显已经可以看到事件的拐点了,消费该暴力反弹了
发表于 2020-02-20 13:35:31
真有才华
发表于 2020-02-20 15:13:28
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-02-20 16:40:29
分析的很有道理,码住~
发表于 2020-02-20 16:57:32
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2020-02-20 17:03:34
深度好文,点赞!
发表于 2020-02-20 18:39:03
晴空好,9:30到15:00新的交易界面本来是按子帐户操作、非常清晰,现在会变成什么“快速交易”且变不回去,太难用了,本来是按子帐户操作、非常清晰,您可以调查一下。
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-20 19:37:30
HCK1948 :
点赞支持晴空兄
谢谢大眼睛
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-20 19:39:13
景雨佳 :
晴空好,9:30到15:00新的交易界面本来是按子帐户操作、非常清晰,现在会变成什么“快速交易”且变不回去,太难用了,本来是按子帐户操作、非常清晰,您可以调查一下。
我问了下,那个是昨天为了便捷交易,子账户去掉了。现在已经逐步恢复了。
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-20 19:39:34
基民LOcKBi :
真有才华
发表于 2020-02-21 13:25:05
谢谢,已恢复了。那样堆一起也不按金额,也不按名称字母顺序,太难用!不过这个新版对交流信息,分成好些类,非常直观
发表于 2020-02-21 14:10:54
晴空聊基 作者 :
我问了下,那个是昨天为了便捷交易,子账户去掉了。现在已经逐步恢复了。
又看了一下,顺序是按资金调好了,还是不好用,没办法看成交记录了!有没满7天或一个月,有时是决定是否卖出的因素之一!最好能提供,满7天多少份,满30天多少份,实在不提供,至少要让我们看到成交记录吧。
发表于 2020-02-21 14:17:35
而且,显示共多少份,可用多少份。我们不关心多少份,我们只看资金多少元!份额是内部计算的东西!
发表于 2020-02-21 20:13:47
内地消费加港股消费,两地投资将成为大趋势了。
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-22 10:09:34
扬言2016 :
内地消费加港股消费,两地投资将成为大趋势了。
是的,港股给了更多的选择,像很多优秀的在线教育股都在港股市场上
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