A股市场不断在走向成熟。过去市面上“铁公鸡”很多,而现在上市公司分红的意愿在提升。
其实,证券监管部门一直提倡、鼓励上市公司分红。只有公司赚到了钱,才能拿出真金白银分给股东。因此,长期可持续的分红,被视为上市公司经营和财务状况稳定的“信号”。尤其在今年某医药公司因为分红牵出财务造假问题后,很多人方才意识到分红之于上市公司真实业绩的涵义。
根据Choice数据,前三季度A股共有2607家上市公司实施了分红,占比为70%,合计分红金额为1.21万亿元,较去年同期增长6.14%,已超过2018年全年1.15万亿元的分红总额;上市公司分红率(现金分红金额占净利润的比重)也从2010年的30%上升至2018年的36%。
在价值投资理念不断深入人心的当下,业绩好、股息率高的股票正越来越多地得到投资者的关注。
1.分红是减震器?
说到股息率高的上市公司的优势,大家可以以中证红利指数来进行检验。该指数选择沪深两市中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本,反映的是高分红股票的整体走势。
如下图中红框所示,2016年开始,中证红利指数逐渐跑赢沪深300和中证500指数。在牛市和熊市中,中证红利指数表现也不错,2014-2015年那场大牛市中,该指数跑赢沪深300指数24%;2018年熊市中,该指数跌幅为19%,小于沪深300、中证500的25%、33%。
图:中证红利、沪深300、中证500指数日K线图
来源:Choice,红线为中证红利
表:中证红利指数牛市、熊市表现
来源:Choice
由此可见,高分红的公司业绩表现很不错,具备能涨抗跌的特性。尤其是在2016年之后,A股市场逐渐转向蓝筹白马行情,伴随着A股纳入MSCI的比重不断提升、QFII的限额的取消,外资不断流入,逐渐改变了A股的投资生态,业绩优、分红稳定的优质白马股越来越受到资金的追捧。
不过,市场上也存在“红利假象”。譬如,某些行业在周期顶点时,因净利润飙升而大笔分红,但随着周期反转、效益变差后分红金额锐减,导致股价下跌。因此投资高分红的公司需要把握选股,去伪存真。
对于很多普通投资者来说,与其自己耗费大量精力、冒着高风险去投资高分红概念股,还不如借道基金,轻松地一键布局。
2.能否跑赢红利指数
11月21日起,中信保诚红利精选基金(008091)开始发行。从投资策略来看,该基金通过“量化 主动筛选”相结合的方法来实现精选高质量个股的目的。首先,通过量化指标,选出过去三年每年都现金分红,且最近年度净利润增速为正的个股作为基础股票池,然后利用股息率、估值、盈利、波动率等因子进一步筛选个股;其次对行业前景、公司治理进行主观打分,建立负面清单及预警机制,剔除风险较大的股票。
中信保诚红利精选基金可投的不仅仅是A股市场的高分红股票,它的投资“触角”延伸到了港股。目前港股的股息率比A股和美股都高,且高于中国长期国债收益率。另外,该基金还将积极参与新股新购,同时把握股票回购投资机会,来获取更多的增强回报。
该基金拟任基金经理提云涛长期业绩突出、资历深厚。公开资料显示,提云涛,复旦大学经济学博士,拥有21年的数量金融从业经验,曾7次荣获“新财富最佳分析师”(2004,2006-2011)。
另据Wind统计,提云涛目前管理的资产规模为51.60亿。其中,他管理的信诚至瑞、信诚至选自去年四季度接手以来,累计收益都在19%以上,值得注意的是,从今年的3份季报可以看出,这两只基金的股票仓位均不高,至瑞的仓位在20%左右,至选的仓位则没有超过13%。
当前市场处于震荡行情,因此需要增强持仓的防御性,而高分红的公司具备能涨抗跌的特性,显然是不错的选择。
中信保诚红利精选基金发行截至日期为12月20日。对于投资者来说,借助资深基金经理专业的主动管理能力,不失为是一种批量买入高分红股票的机会。
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