A股市场不断在走向成熟。过去市面上“铁公鸡”很多，而现在上市公司分红的意愿在提升。

其实，证券监管部门一直提倡、鼓励上市公司分红。只有公司赚到了钱，才能拿出真金白银分给股东。因此，长期可持续的分红，被视为上市公司经营和财务状况稳定的“信号”。尤其在今年某医药公司因为分红牵出财务造假问题后，很多人方才意识到分红之于上市公司真实业绩的涵义。

根据Choice数据，前三季度A股共有2607家上市公司实施了分红，占比为70%，合计分红金额为1.21万亿元，较去年同期增长6.14%，已超过2018年全年1.15万亿元的分红总额；上市公司分红率(现金分红金额占净利润的比重)也从2010年的30%上升至2018年的36%。

在价值投资理念不断深入人心的当下，业绩好、股息率高的股票正越来越多地得到投资者的关注。

1.分红是减震器？

说到股息率高的上市公司的优势，大家可以以中证红利指数来进行检验。该指数选择沪深两市中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，反映的是高分红股票的整体走势。

如下图中红框所示，2016年开始，中证红利指数逐渐跑赢沪深300和中证500指数。在牛市和熊市中，中证红利指数表现也不错，2014-2015年那场大牛市中，该指数跑赢沪深300指数24%；2018年熊市中，该指数跌幅为19%，小于沪深300、中证500的25%、33%。

图：中证红利、沪深300、中证500指数日K线图　

来源：Choice，红线为中证红利

表：中证红利指数牛市、熊市表现　

来源：Choice

由此可见，高分红的公司业绩表现很不错，具备能涨抗跌的特性。尤其是在2016年之后，A股市场逐渐转向蓝筹白马行情，伴随着A股纳入MSCI的比重不断提升、QFII的限额的取消，外资不断流入，逐渐改变了A股的投资生态，业绩优、分红稳定的优质白马股越来越受到资金的追捧。

不过，市场上也存在“红利假象”。譬如，某些行业在周期顶点时，因净利润飙升而大笔分红，但随着周期反转、效益变差后分红金额锐减，导致股价下跌。因此投资高分红的公司需要把握选股，去伪存真。

对于很多普通投资者来说，与其自己耗费大量精力、冒着高风险去投资高分红概念股，还不如借道基金，轻松地一键布局。

2.能否跑赢红利指数

11月21日起，中信保诚红利精选基金（008091）开始发行。从投资策略来看，该基金通过“量化 主动筛选”相结合的方法来实现精选高质量个股的目的。首先，通过量化指标，选出过去三年每年都现金分红，且最近年度净利润增速为正的个股作为基础股票池，然后利用股息率、估值、盈利、波动率等因子进一步筛选个股；其次对行业前景、公司治理进行主观打分，建立负面清单及预警机制，剔除风险较大的股票。

中信保诚红利精选基金可投的不仅仅是A股市场的高分红股票，它的投资“触角”延伸到了港股。目前港股的股息率比A股和美股都高，且高于中国长期国债收益率。另外，该基金还将积极参与新股新购，同时把握股票回购投资机会，来获取更多的增强回报。

该基金拟任基金经理提云涛长期业绩突出、资历深厚。公开资料显示，提云涛，复旦大学经济学博士，拥有21年的数量金融从业经验，曾7次荣获“新财富最佳分析师”（2004，2006-2011）。

另据Wind统计，提云涛目前管理的资产规模为51.60亿。其中，他管理的信诚至瑞、信诚至选自去年四季度接手以来，累计收益都在19%以上，值得注意的是，从今年的3份季报可以看出，这两只基金的股票仓位均不高，至瑞的仓位在20%左右，至选的仓位则没有超过13%。

当前市场处于震荡行情，因此需要增强持仓的防御性，而高分红的公司具备能涨抗跌的特性，显然是不错的选择。

中信保诚红利精选基金发行截至日期为12月20日。对于投资者来说，借助资深基金经理专业的主动管理能力，不失为是一种批量买入高分红股票的机会。

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