拖延症组合方案还没设计完（这两天发），外围助攻下市场就跳空蹦上去了，不知道后面有没有更好的时机。但目前这个跳空涨法，缺口大概率还可能回补。

发现没有，这来回震荡，只有下跌低位的时候建仓，才能真的赚到钱，一旦涨上去就不好追，心里打鼓。

昨晚图再放一下。历史过去2次超额准备金利率的下调，都对应市场阶段底部，对资本市场有明显提振作用，这一次呢？

政策底已经出现，但海外疫情还未见拐点，中期不看空，但短期也别太亢奋。

今天简单点，用图说话。

昨天看到货币基金余额宝的7日年化收益率跌破2%，至1.98%；十年期国债到期收益率也下滑到2.51%左右。

晚上做了张图：

（租金回报率数据来自中原房产）

这是与之前2月22日各类资产收益率的对比，回顾《2020年，居民财富加大权益资产配置的一年》。

可以看到货币基金和债券收益率继续下滑。在房住不炒、理财打破刚兑、P2P暴雷几方夹击下，哪里还有年化回报不错的方向？权益类资产的潜在回报率，吸引力突出。

1、货币基金收益率下滑：

2、十年国债到期收益率下行：

3、银行理财产品3月期、6月期、1年期收益率，也下滑到4%左右：

4、股债比价角度看，权益资产也有较高配置价值。

从股债大类配置角度看，见下图，我用股债相对比价指标来做判断，也说明A股具有较高配置价值。

股债比价，代表了股票和债券两类资产的性价比和相对吸引力。

股债比价越高，代表股票的潜在回报率越高，股票仓位就应该越高。股债比价越低，意味股票潜在回报率下降、债券配置价值上升，就应该减少股票类资产仓位。

目前股债比价处于347%的高位，因为股票潜在回报率约9%，10年期国债收益率是2.51%左右，股票潜在回报是债券的3.4倍。

所以，对于家庭理财，这个时候加紧学习基金配置等非常有必要，定投又是解决择时的最好方法。（炒个股门槛太高，付出收获不成正比）见下图：

股票型基金总指数，是一个等权重指数，代表这些年市场上所有股票基金的平均表现。

可以看到，

1）权益类资产可以分享经济增长的成果，跟随股市波动起伏大，但总体斜率向北。

2）股票型基金基日以来（2003年12月31日）平均年化收益是13.31%，有没有吸引力？

3）这个图就还说明，这些年股票型基金带来的平均回报，是超越沪深300的9.38%年化收益率。配置权益类基金，要比自己折腾炒股性价比更高（股市10%的高手除外）。

5、最后，虽然说此时权益资产配置性价比很高，但我还有一张图：

它说的是，大部分人的风险偏好并不高，激进投资需求下面是大量的稳健投资需求。不是人人都想或者适合去股市博弈，对很多人来说无异于赌场。投资从来都是一件有门槛的事情。

《全球数字财富管理报告2018》对全球互联网理财客户群画像，发现理财客群73%的资产都投资于固定收益类稳健投资产品，包括银行存款、货币基金、银行理财等。

这说明，这类低风险固收类产品仍是大多数人理财投资的“刚需”。

稳健投资的产品，仍是急流下方暗藏的长期压倒性需求。现在短债基金可以替代部分货币基金。

那么，现在求稳的投资需求除了选择4%左右银行理财，其实还有一个选项，就是“固收 ”类基金产品。

所谓固收 基金产品，就是原来债券类资产打底基础上，加点料，加10%左右的股票、或者可转债、股指期货等等策略，获得比纯债基更高的收益，又有效控制回撤。

虽然有波动，但波动很小。年化收益率也能达到5-9%左右的水准，也是稳稳的幸福，还要什么自行车。

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