在A股,当一个主题处于概念阶段时,行情往往来得快,去的也快,比较难把握;但当主题从概念逐渐落地,业绩开始兑现的时候,行情就变得稳健持久,投资者更容易进行布局。
2018年下半年,国家实施科技强国和国产替代战略背景下,5G行情骤起,从2018年10月18日至2019年3月7日,5G概念股东方通信上涨937%,中兴通信大涨88%。从以往3G、4G的行情来看,主题机会经历概念升温和业绩兑现两个阶段,5G也不例外。
2019年6月6日5G商用牌照颁发,11月1日5G套餐亮相,5G已正式进入落地实施阶段,相关公司的收入水平相对于2017年明显提升,说明5G主题开始进入真正的由业绩支撑的稳健行情时期。
一、5G带来实实在在的业绩,机会看得见、摸得着
2016年以来,随着4G大规模建设结束,国内通信行业资本开支持续下滑,行业景气度不佳。2019年作为“5G元年”,通信建设支出开始恢复正增长,有了投资拉动,相关产业链上的企业开始接到大量订单,带动收入增长。
1、5G公司业绩开始步步登高
近期沪深两市三季报已全部披露完毕,是关注5G公司业绩兑现情况的好时机。
通过对一些知名5G概念股近3年业绩的整理,可以发现2019年二季度和三季度,很多公司营业收入上台阶的现象比较明显,说明经历概念阶段、进入实质性投资建设阶段后,相关的产业链公司已经接到大量订单、获得了收入。
例如,信维通信三季度营收及归母净利润创单季度历史新高,其中营收16.2亿元,同比增5.73%,归母净利润4.59亿元,同比增8.06%。主要由于下半年消费电子旺季来临,无线充电、天线产品在三季度集中出货,带动公司业绩大幅改善。
再比如中兴通讯,虽然那场波折影响了2018年业绩,但在5G建设快速推进的背景下,公司业绩快速恢复,2019年前三季度实现营收642亿元,同比增9.32%;净利润41亿元,同比增156.86%。并且公司已经全面参与中国5G网络规模部署,在全球获得35个5G商用合同,5G室内路由器已经在中国、奥利地等国市场投入商用。
表:部分5G概念股近3年季度营业收入情况
来源:Choice
2、2020年5G进入投资高峰,更好的日子在后面
2019年5G仅仅是试验性的建设阶段,投资规模相对来说有限。不过,从投资安排上看,5G建设大规模的资本开支将从2020年开始,直到2023年连续四年都是投资高峰期,总投资规模将是4G的1.5倍,因此相关公司的业绩还有提升空间,收入和净利润有望持续多个季度的快速增长趋势。
另一方面,国产替代的政策方向也会推动5G订单更多的流向国内企业,促进企业的业务发展和技术升级,培育出更多的具有技术实力的本土龙头公司,去参与国际竞争,分享全球5G建设的蛋糕,拓展更大的成长空间。
来源:中国通信网,申万宏源
3、5G是身边的、看得见、摸得着的机会
巴菲特也说过,投资要善于发现身边熟悉的,看得见、摸得着的机会。巴菲特以前不投资科技股,不是因为不看好,而是因为不熟悉,现在伯克希尔也已经开始投资苹果、亚马逊等科技股,因为这些公司的产品已经不再是概念,而是和人们生活息息相关,很难放弃不用。
4G时代,通信设备尤其是智能手机,已经变成人们生活中再也离不开的东西,甚至有很多类似“手机和朋友哪个更重要?”、“手机游戏和家庭哪个更重要?”这样的灵魂拷问。进入5G时代后,万物互联使身边的每一个物品都可能入网,通过信息的交流,为人们的提供更加智能的生活服务。
11月1日,国内5G商用套餐资费公布,预约用户总数已超过1000万,有50个城市入选5G首批开通城市名单,华为也表示到了2020年,1000元至2000元的入门级5G终端将批量上市。因此5G已经成为人们身边实实在在的消费品,是看得见、摸得着的投资机会。
二、如何精准捕捉5G投资机会?
5G的投资机会确实很诱人,但是投资者往往不知道如何才能更好的把握。
如果直接买股票,风险很大,因为5G作为科技含量比较高、技术更迭快、业绩波动大的行业,个人投资者很难进行深入的研究,想挖掘出一只牛股更是难上加难,还可能遇到“黑天鹅”,防不胜防。
因此通过指数基金进行分散化投资是个不错的选择。指数基金持股数量多,成分股权重均衡,可以分散个股风险,提高投资安全性。即使某只成分股出现利空事件,对整个指数基金的影响相对有限。
目前指数基金产品越来越多,投向也越来越精准,就像中证5G通信指数一样,专门投向5G相关公司,并始终保持90%以上的持仓,可以对行情进行充分把握。
截至11月8日,5G通信指数近3个月涨13.8%,近6月涨11.8%,分别跑赢沪深300指数4.1%和5.1%。
除了业绩不错之外,这个指数还特色鲜明,具备稀缺性。该指数从电信服务、通信设备、计算机及电子设备等细分行业中,严格筛选产品和业务与5G通信相关的40家公司作为成分股,是首只专门捕捉5G投资机会的指数,投资方向非常清晰。
来源:Choice,截止2019.11.8
目前跟踪该指数的基金有华夏中证5G通信主题ETF(简称5GETF,510050),是境内首只也是目前唯一的5G主题ETF,首发募集金额达到41.52亿元,该ETF自10月16日上市以来场内交投活跃,截至11月8日,日均成交额达2.23亿元,从规模和流动性上来讲,都是一只不错的ETF。
为了方便投资者在场外(例如在天天基金等平台)购买,华夏中证5G通信主题ETF联接基金(A类008086,C类008087)已经于2019年11月11日开始发售,这只联接基金会将90%以上的资产投资于华夏5GETF,因此购买这联接基金和在股票软件购买华夏5GETF可以达到同样的投资效果。
三、5G机会在眼前,投资利器在身边
5G是当前能看得见、摸得着的大机会之一,随着5G建设快速推进,产业链相关公司业绩大幅改善,已经从概念阶段进入业绩兑现期,5G行情的根基越来越扎实。
根据历史上3G和4G的行情演进过程,5G产业链的传导将从“基站建设→终端设备→应用场景”三个阶段按顺序演进。而目前正处于基站建设的初期,一幅美丽画卷才刚刚展开,未来还有很多机会可以去跟踪和把握。
前面已经讨论过通过指数基金捕捉5G行情有很多优势,但指数基金始终要保持高仓位运作,因此如果投资者能够进行必要的择时,在行情演进过程中选择合适的时机逢低布局,将会大大地提高最终的收益水平。
国庆节前,火爆的科技股行情有所降温,但是股市中的大行情都是在起起伏伏中不断创出新高的,调整可以积蓄新的力量,这也为想要布局5G主题的投资者提供了逢低布局的机会。
另外从大趋势来看,以5G为代表的科技板块与经济周期关联度较弱,同时也是国家政策大力支持的方向,因此科技板块的弹性和想象空间相对来说比较大。
华夏5GETF及其联接基金,跟踪的中证5G通信指数是专门的5G指数,成分股全部是产品、业务和5G行业相关的上市公司,买入一只基金就相当于一键买入了40只5G概念股,为投资者省去了挑选个股的烦恼,也有利于分散个股风险,是低门槛(百元起步)布局5G的优质工具,让小资金也能分享大机会。
5GETF可以在股票账户中像股票一样进行盘中实时交易,流动性强,资金利用效率高,当日卖出份额获取的资金可以用于当日交易,尤其是出现突发事件时,可以及时交易。
联接基金可以进行场外交易,无需股票账户,通过线上第三方代销平台(如天天基金)多种渠道进行交易,购买方式十分灵活,操作也十分便捷,很多平台还有费率优惠,非常划算。尤其是方便投资者进行定投,克服自身的恐惧和贪婪,进行长期布局,把握长线机会。
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