大家好，我是鲍无可，一名价值风格基金经理。我的个人经理号已开通，未来会持续给大家分享我对价值投资的思考和投资感悟。希望我的分享能给你带来帮助，也欢迎认可的朋友一起同行↗↗↗点击右上角可以关注我。

问：近一个月市场多横盘震荡、风格轮动加速，请问对后市行情怎么看？

鲍无可：尽管投资领域面临挑战，国内经济的其他方面却表现出相对稳定的趋势。这表明，尽管转型期间难免会遇到波折，我国经济的整体韧性仍然不容小觑，同时，当前经济结构调整也在为未来的可持续发展打下坚实的基础。

目前，能源相关的资源板块在我们的投资组合中占据较大比重，我们对这一领域持续看好。虽然中国经济当前面临一定压力，但全球其他地区的经济表现稳定，对资源品特别是能源的需求持续增长。在供给端，由于环境、社会和治理（ESG）等因素的影响，全球能源类资源品的产量增速较低。即便在产品价格高企的背景下，原油等行业的资本投入依然处于低位。鉴于这种供需格局，我们预计资源品的供需矛盾可能会进一步加剧。因此，市场可能显著提升对这些产品的远期价格预期。

目前的持仓都符合我们的投资理念，拥有较佳的商业模式和极强的经营壁垒，当前的估值也处于合理的范围，希望通过长期持有这些公司力争给持有人带来持续的回报。

问：您管理的景顺长城沪港深精选股票、景顺长城价值边际混合等多只基金在投资上有何不同？为何多只限购（注1）？

鲍无可：从投资理念上来说并没有太大差异，主要是基金类型和合同约定的投资范围不同。例如仓位上看，价值边际混合为灵活配置型基金，合同约定的股票仓位为0-95%，相比其他股票型、偏股混合型基金而言，在仓位上更加灵活；投资范围看，沪港深精选股票、价值边际混合可投港股，而能源基建混合只投A股。

关于限购，主要是因为个人不希望整体管理规模过大，力争踏实地给客户赚钱。

$景顺长城能源基建混合C(OTCFUND|017090)$$景顺长城能源基建混合A(OTCFUND|260112)$$景顺长城价值边际灵活配置混合A(OTCFUND|008060)$$景顺长城价值边际灵活配置混合C(OTCFUND|015779)$$景顺长城国企价值混合C(OTCFUND|018295)$$景顺长城国企价值混合A(OTCFUND|018294)$$景顺长城沪港深精选股票A(OTCFUND|000979)$$景顺长城沪港深精选股票C(OTCFUND|021313)$

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