大家好，我是鲍无可，一名价值风格基金经理。我的个人经理号已开通，未来会持续给大家分享我对价值投资的思考和投资感悟。希望我的分享能给你带来帮助，也欢迎认可的朋友一起同行↗↗↗点击右上角可以关注我。

问：您觉得A股市场适合做价值投资吗？

鲍无可：在A股市场博弈是常见的套路。投资新人的注意力容易被博弈的股票吸引，这些股票波动比较大，看上去机会很多；如果做得好，阶段性收获也会很大。所以不少人愿意参与博弈，但是并不适合我。我在研究和投资过程中，慢慢找到适合自己的投资风格，就是价值投资。

A股市场是一个有效的市场，但同时也会发生定价错误，包括局部的的定价错误、甚至某些时期整体的定价错误，然后再迎来市场价值的重新发现。这个过程其实给了做价值投资的空间。

但是做价值投资没有捷径，既需要积累深厚的研究能力，更需要强大的心理，要耐得住寂寞，敢于逆人性，所以，真正走价值投资这条路的人比较少，市场上只有10%-20%的股票适合做价值投资。

问：今年价值风格受到关注，目前来看您的投资方法也得到证明，未来是否有信心继续保持这样的业绩？

鲍无可：未来是不可知的，充满了随机性，很难有清晰的判断，特别是现在各方面都比较困难，无论市场、经济的走向都不好判断。但我们会坚守自己的底线，投资最优质的公司，力争保持中等偏上的业绩水平。

在我来看，价值投资理念也不是年年都有效，相信就算我能力再强，2019、2020年的收益率也不会特别高，但长期绝对有效。有些东西短期可能很有效，甚至很爽，但是不可持续，时间久了还会造成反向的效果。

前面也提过，市场上错误定价时有发生，就有做价值投资的空间；我会努力去把握这10%-20%的价值投资的机会。

投资是长期的事情，今年有不少新朋友关注到我，希望大家能认可我的投资风格而非仅仅短期业绩表现，也希望大家都能根据风险偏好、承受能力、性格、知识背景等因素找到适合自己的投资风格。投资之路漫漫，欢迎认可的朋友一起同行。

首批浮动费率新基！鲍无可掌舵

拿得越久、届时管理费越低(注1)

景顺长城价值发现混合A1（基金代码：019521）

10月11日-27日正在发行中

欢迎关注！

注释：

1. 景顺长城价值发现混合基金晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型投资者。本基金为让利型浮动费率产品，设置A1、A2、A3类份额， 收取认/申购费、赎回费、管理费、托管费，管理费率根据持有时长逐级降低（详见基金详情页-费率部分）。2. 上述投资观点仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。本基金为基金管理人合理让利型基金。本基金的核心机制为持有基金份额的时间越长，适用的管理费率越低。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

$景顺长城价值边际灵活配置混合A(OTCFUND|008060)$ 

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