#过端午，聊五彩配置#

$华夏中证500指数增强A$ $华夏中证500指数增强C$

$华夏鼎茂债券A$ $华夏鼎茂债券C$

$华夏上证科创板50成份指数增强发$ $华夏新锦绣混合A$

端午节将至，家家户户都在忙着包粽子、挂艾草、系五彩绳，祈求平安与健康，这五彩绳不仅是节日的装饰，更是传统文化的象征，五彩绳的色彩搭配确实与我们的基金资产配置也有着异曲同工之妙。

$华夏中证500指数增强A$ 今日（6月8日）上涨0.20%，逆势取得了正收益，跑赢中证500指数（000905）的-0.38%，单日涨幅超过中证500指数（000905）0.58个百分点，指数增强，名不虚传。

先说结论，华夏基金本身就是我最看好的国内公募基金公司，我可以说对于华夏基金的产品比较了解。

迄今为止，我已经设立多只华夏基金宝藏基金的周“慧定投”计划：

（1）荣膺经理的华夏上证科创板50成份指数增强A(018177)；

（2）金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强A（007994）；

（3）张诚源经理的华夏新锦绣混合（A：002833；C：002834）。

特别是我定投华夏中证500指数增强A（007994）的时间更是已经超过了一年半，目前已经成为我最重仓的基金之一，获得了良好的投资体验。

在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。

（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。

（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，2023年全球资本市场增幅最高居然是经济都早已近乎处于完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。这充分说明，投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。

对于A股的投资者来说尤其如此。相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要。特别是在当前全球各国无论是发达国家还是新兴国家的资本市场全面反转甚至于还迭创新高时，A股依然跌跌不休，在3000点附近持续震荡，萎靡不振，让每次相信A股触底的投资者都铩羽而归。2024年在这样的市场投资，难度可谓不是一般的大，资产配置的重要性也就愈发凸显，究其原因：

1、因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。

2、任何单一产品或单一策略都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产则具有“涨跌轮动”的特点。只要通过合理且有效的资产配置，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。

全球资产配置之父加里布林森有曾经说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”具体来说：

一、关于当下“核心+卫星”配置策略的选择

在我看来，随着去年以来证监会降低印花税、限制转融通、限制破发大股东减持等诸多利好政策的推出，特别是新“国九条”的重磅发布，当前A股无疑已经处于近几年来最显著的政策底位置，市场底将至。只是目前市场偏好下行，尚没有明确的主线方向，投资者还是应该是价值板块蓝筹股防御为主。因此，对于当前的公募基金的投资策略，我其实一直都最倾向于“核心+卫星”策略，简单来说：

1、首先，我们可以以华夏基金金牛基金经理刘明宇“稳健收益”的宝藏债券基金——华夏鼎茂债券（A：004042；C：004043）——为“核心”资产获取稳健的投资收益，成为对抗市场风险的底仓。

华夏基金的债券家族堪称是琳琅满目、而长期业绩更是非常亮眼。无论是长债基金、“指数型-长债”、定开债基金、二级债基金、中债指数基金等业绩都位居同类债基产品前列，能够充分满足不同理财目标、理财周期的债基投资者的投资需求。

华夏基金金牛基金经理刘明宇先生的“债券型-长债”宝藏基金——华夏鼎茂债券（A：004042；C：004043）全部投资于企业债、信用债等固定收益类品种，完全规避了权益资产的波动风险，回报稳健，震荡行情下，配置价值凸显，从2018年成立以用来，历史所有完整自然年度均为正收益。

目前，华夏鼎茂债券A（004042）收益率达到了5.88%，远超同期跌幅达到-5.68%的沪深300指数超过10个百分点，在2763只同类基金中排名第137位，“近1年”夏普比率高达3.41，“性价比较高，优于57%同类”；最大回撤只有0.84%。我也在2024年3月申购了华夏鼎茂债券A（004042）并持有至今，收益率达到1.3%，体验感极好。

2、同时，我们还可以以华夏基金的金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生经理的“高弹性+高增长”紧密跟踪中证500指数（000905）的华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）为“卫星”资产。简单来说：

（1）华夏基金的金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）都大幅跑赢获标的指数——中证500指数（000905）为投资者在A股的寒风中提供了难得的暖意。

华夏中证500指数增强A（007994）“近3年”涨幅达到了0.69%，逆势取得正收益，远超同期中证500指数（000905）-22.5%的跌幅，更是远超同类平均-26.5%的跌幅，在1238只同类基金中排名高居第135位。

究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”中下盘为主的中证500指数（000905）作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：

1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，中证500指数（000905）无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。

2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的中证500指数（000905）无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。

因此，在讨论中证500指数（000905）赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。

1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。

2）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。

伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、动漫游戏等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。。

可谓是无论市场如何萎靡不振、持续下跌，金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）都大幅跑赢获标的指数——中证500指数（000905）为投资者在A股的寒风中提供了难得的暖意。简单来说，十多年来，A股市场行情反复。2024年4月，上证指数第54次击穿了3000点的防线，可能为很难有挣钱效应，让投资者心惊胆战。这时候，能够长期跑赢市场表现且保持高额正收益的宝藏基金无疑就显得弥足珍贵，这样的宝藏基中无疑更以华夏基金金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）更是其中的佼佼者。

华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）成立以来，各阶段历史业绩出色，长期跑赢跟踪标的，近1/2/3年都位居同类产品前5位，堪称是牛市涨更高，熊市正收益。说明在金牛基金经理张弘弢和明星基金经理孙蒙的管理下，华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）不仅能完全捕捉到市场的贝塔收益外，还能够创造惊人的阿尔法收益。

简单来说，华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）至少有三好：

1、历史业绩高：华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）超额稳定，长短期业绩皆亮眼，“近1年”“近3年”“成立以来”等各阶段均能取得正收益，远超同期中证500指数（000905）的负收益。

2、增强策略优：华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）采用AI辅助量化选股策略，通过机器学习在算法上进行不断优化与迭代，更好应对市场变化。

（1）策略独特，竞品少，超额来源差异化，分散风险；

（2）超强算力，效率高，处理海量数据及时调整；

（3）有理有据，更准确，以数据为根据理性决策。

3、基金经理优：张弘弢作为华夏基金董事总经理，连续八年多次获得“金牛基金奖”“金基金奖”等业内大奖，在管基金规模超2000亿元；孙蒙经理擅长“AI+主动量化”投资运作， 量化投资经验丰富。

在我看来，华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）在金牛基金经理张弘弢总和明星基金经理孙蒙的管理下能够取得如此高额的超额回报。

二、基于华夏基金公司卓越投研能力的信任

华夏基金作为国内成立时间最早（1998年）、管理资金规模最大（12545.95亿元）的公募基金公司之一：

1、基金业绩优异：华夏基金在海通证券权益类基金大型公司绝对收益排行榜中位列同业第1位，至今服务客户超2亿、管理规模超1.7万亿元、累计分红超2000亿元、累计盈利超2400亿元，无疑让投资者更加放心。

2、投研能力极强：可谓是荣誉等身，截至2022年底，华夏基金已累计斩获金牛奖75座、明星基金奖51座、金基金奖58座，权益ETF规模连续18年稳居行业第1，被动权益总规模已经超3400亿元，更是实现了“被动投资金牛基金公司”七连冠，成为业内唯一连续7年获此殊荣的基金公司，非常值得投资者信赖。

三、基于我对当下市场形势的根本判断

在我看来，当下应该配置金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995），主要是基于我对于当下的宏观经济形势和资本市场走势做下简要预判。毕竟没有行业是能够脱离经济形势和市场走势而独立存在的，只有先做好对当前的策略分析，我们才能更好的进行投资决策。具体来说：

1、对于2024年国内的宏观经济，我还是可以比较乐观的。具体来说:

（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。

（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2022年制造业增加值规模达33.5万亿元，连续13年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重将近30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正由制造大国稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。

2、对于当前资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。

（1）毕竟拉长时间看，上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2024年3月，上证指数已经第54次跌破3000点，虽然近期又收复3000点的失地，但始终未脱离危险区域。

股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏。

3、政策利好频出。对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。特别是随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：

（1）2023年8月财政部和证监会印花税减半征收、锁紧IPO、规范减持、降低融资保证金比例四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；

（2）2023年10月，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞；

（3）2024年1月，证监会提出要全面深化资本市场改革，首次提出要加快建设以投资者为本的资本市场。全面加强对于融券业务监管：暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T 0交易）的投资者提供融券；持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

（4）2024年2月，证监会进一步加强监管政策，提出严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要求从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，强调让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，从源头上堵住了带病上市的政策漏洞。

（5）2024年4月12日，国务院发布第三个“国九条”，构建了“1 N”的证券市场政策体系。为深入贯彻落实资本新“国九条”，深沪交易所制修订了配套业务规则并向市场公开征求意见，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。

综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即。政策组合拳打出，市场日益活跃，虽然有些不及预期，却也同样可能是黎明的曙光，

四、基于健康稳健安全的家庭资产配置的需要

华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）对于健康的家庭资产配置来说必不可少。在A股尤其如此，因为A股的板块轮动极快，前期的热门赛道回调幅度又极大，只有找到合适的固收基金，才能够成为A股投资的长期胜者。具体来说：

1、从资产配置安全性的角度看。基于标准普尔美国标准普尔公司在调研了全球十万个资产稳健增长的家庭资产配置方式，总结出的标准普尔家庭资产配置图。健康的家庭财务管理应该包括“四笔钱”：

（1）追求收益“生钱的钱”，这部分资产可以投入到高风险高收益的领域，比如房产、股票、股票基金、偏股型混合基金等等，在投资者风险承受范围内最大限度的追求收益，但是在家庭总资产中占比不宜过高，基于美国家庭财产状况的标普家庭资产配置图建议是30%。但是，考虑到近十多年来国内资本市场的低回报率与高风险，在国内权益资产的比重还应该进一步降低，20%左右应该更好。

（2）预防风险“保命的钱”，主要用于意外和重疾保障等，可以通过购买重疾险和商业医疗险，以小博大，保住生活的底线，其余也要转款专用，预防突发风险，占比20%左右。

（3）短期消费“要花的钱”，这种类现金资产管理可以投入到流动性好、才能在需要用钱的时候随时支取资产，比如货币基金等，占比10%左右。

（4）稳健收益“升值的钱”，这属于对于未来有一定明确规划用途，但是短期暂时用不到的钱，比如子女的教育金、自身的养老金等。这必然是家庭资产配置中的最大头，通常占比要在50%左右，可谓是家庭资产配置的重中之重。

而天天基金网常讲的合理配置“三笔钱”——“短期开销的钱”“稳健理财的钱”“积极增值的钱”与标准普尔家庭资产配置图其实是殊途同归，只是天天基金网没有保险代销的功能而已。

华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）则是可以作为“生钱的钱”的重要配置。当前A股板块轮动极快，均衡行业配置或将占优，中证500指数（000905）行业配置均衡，成分股市值主要集中于100-500亿左右，均衡覆盖新兴成长行业和传统周期行业，包括医药生物、电力设备、电子、有色金属、非银金融、基础化工等等，聚焦了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头，这些企业大部分已度过了初期成长期，处于相对稳定成长的阶段，在其所处细分行业形成了一定程度的规模效应，未来在经济结构调整中具有较大的发展空间，当前阶段来看具有较高的配置价值。

因此，对于“生钱的钱”来说，能够同时获得“被动贝塔收益+主动阿尔法收益”的指数增强基金华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）堪称卓越之选。

总结：

在这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的市场环境中，科学合理、股债仓位灵活的资产配置才能力争在控制波动和回撤前提下追求超越市场的回报。华夏基金金牛基金经理张弘弢先生和明星基金经理孙蒙先生的华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995）远超跟踪指数，牛市涨幅更高、熊市逆势正收益，正是应对A股震荡市的抗震利器。选择华夏中证500指数增强（A：007994；C：007995），成为A股长期震荡市中超越市场的王者！

#过端午，聊五彩配置#

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