#申万创新100ETF联接(007984)11.15发行截止#

赠人玫瑰，手有余香。玫瑰香味浓烈，并且是爱情的象征，让人们非常着迷，但是玫瑰也带刺，不小心就会扎破手。

科技股也一样，短期、巨大的涨幅让投资者总是忍不住想追入，但是又急又快的调整也让投资者措手不及。今年6月份，5G概念股带领科技股开始狂欢，汇顶科技三个月翻倍，生益科技更快，只用了两个月；但是10月底突如而来的调整也让投资者很心塞。

那么对于短期爆发力强、调整也比较激烈的科技股，如何投资才能提高成功概率？如何才能获得玫瑰的同时，又不被扎伤手呢？下面就结合自己投资科技股的经历来和大家谈谈。

一、为什么科技股这么迷人？

科技股爆发力强，虽然是带刺的玫瑰，但依然让人难以拒绝，对资金的吸引力非常大。

消费和医药都是是长牛的板块，但是说到短期爆发力，那非科技股莫属。在2012-2015那场大牛市中，三年内计算机指数大涨2234%；2016年白酒股牛市开启，但是至今（2019年11月4日）3年多时间里，食品饮料的整体涨幅也只有194%。

2019年作为5G元年，科技股就像睡醒的狮子，再次成为资金竞相追捧的对象，年初至今（11月4日）计算机、电子的涨幅已经超越医药生物。

来源：Choice

抓住趋势，站在风口，躺赚还是有可能的。就像从2000年开始投资地产的人一样，站上了国内经济突飞猛进、固定资产价格猛涨的风口，只要做对这一件事情就走上了人生巅峰。

目前国内经济又站到了一个重要的转折点，“经济结构转型 掌握核心科技”成为当今时代的主题，5G、半导体等“新基建”正成为拉动经济的引擎，而这必将推动资本市场的演变。

1980年美股和目前A股是一样的，当年美股市值前十大的公司中，7家从事油气领域的业务，而目前，美股市值前十大的公司中一半都是科技股（微软、苹果、亚马逊、谷歌、脸书），并且市值遥遥领先其他公司。

以史为鉴，随着科技对各个行业的渗透和改造升级，未来A股中的科技股也有望成为市值担当。

表：美股和A股市值排名前十的公司

来源：Choice

二、为什么科技股难投资？

虽然科技股非常诱人，但是投资者在投资科技股时却面临不少的问题。比如：

1）、行情轮动快，节奏难把握。前几年炒新能源车、人工智能，现在又开始炒5G、物联网，就是5G行情中也存在着基础设施、消费电子设备、软件应用等细分行业的轮动。如果不是科技股的投资老手，往往很难摸准节奏，及时捕捉到行情。

2）、估值高、下手难。科技股由于主要看未来空间，因此难以按照常规的（市盈率、市净率）方法来估值，因此投资者往往没办法正确的识别贵和便宜，往往会去买一些低价科技股，不敢买估值高、价格高的科技股，结果往往是不敢买的越涨越凶，买进去的却涨幅不大。

3）、发展快、淘汰也快。国内很多科技企业偏应用和加工层面，销售费用远远大于研发费用，虽然变现快，但是由于没有核心科技和持续的研发投入，缺乏长期竞争力，往往是这一轮行情中由于业务量大增，涨势凶猛；但是下一轮行情中，已经被新的竞争者取代，股价无法创出新高，很容易深度套牢投资者。

那么，投资者又该如何投资科技股才能“小心驶得万年船”呢？这里给大家提供一个办法，那就是“掌握核心科技 指数基金”。

只有掌握核心科技的企业，才能在每一轮的科技浪潮中保持领先、掌握话语权，而核心科技是需要持续不断的研发投入，靠时间和金钱堆出来的。美国在基础研究层面的核心技术优势明显，例如芯片、半导体等，以至于美国稍微搞一些小动作，国内的企业就很难受。

借助指数基金，投资一篮子科技股。投资者要克服个股风险，最简单、最直接的办法就是多买几个股票，或者直接购买指数基金，分散投资，同时降低波动。

三、什么样的指数才更“科技”？

下面就给大家介绍一个聚焦于企业研发投入、技术实力的科技类指数。

中证研发创新100指数（创新100，931159）最重要的选股因子就是研发占营收的比例，这也是与其他科技类指数的重要区别，具体执行时将“剔除过去两年平均研发总支出占营业收入比小于5%的股票”的剩余股票作为待选样本。

比如该指数前十大成分股中，研发投入占收入比基本上都在5%以上。2018年，研发投入占比超过10%的有4家企业，2019年这个数字达到了5家，可以说把握住了科技股的核心点。

表：创新100指数前十大成分股的研发投入情况

来源：Choice

这个指数的另一个特点是“科技空间”的概念，即将信息技术、通信、航空航天、国防、医药、汽车等科技相关行业，定义为一个“科技空间”，扩大了选股范围，更容易优中选优，用宽基指数的编制思路来解决科技股稳定性差的不足，降低整个指数的波动性。

正是由于这样的底层设计，使这个指数的收益表现非常优异。2015年创新100大涨95%，远超主流的成长股指数中证500、创业板指、创业板50指数43%、84%、84%，牛市中的进攻性十足。

2018年度的熊市中，该指数跌幅为32%，低于中证500和创业板50指数，略高于创业板指的29%，回撤控制不输主流的成长股指数。

2017年，蓝筹股、价值股慢牛行情中，主流成长股指数都表现不佳收益纷纷为负，但是创新100收益高达22%，显示了对价值风格和成长风格的双重适应能力。

2014年7月至2019年11月31日，创新100指数相较于中小板指、创业板指、创业板50指数的超额收益分别为72%、61%、75%，长期的表现也是可圈可点。

表：主流成长股指数区间涨跌幅

来源：Choice

创新100指数的基本面也比较扎实，具有较高、较稳定的营收增速和ROE（资产回报率），净利润增速也不差。

来源：Choice

四、怎样投资科技指数基金，才能游刃有余？

通过上面的介绍，大家应该了解了科技股和科技指数的特征了，总结起来就是，爆发力强，波动性比较大。这种指数基金往往是提高组合收益弹性的好品种。

申万菱信研发创新100ETF（申万创新100ETF）及其联接基金，就是跟踪这个创新100指数。申万创新100ETF已经于2019年10月25日成立，目前正在发行申万创新100ETF联接基金（A类007983，C类007984），认购期：2019/10/21至2019/11/15，可供场外购买或者定投。

申万菱信基金在指数及被动量化类方面的实力也是业内认可的，一直都以指数量化为特色进行差异化发展。早在2009年，就组建了指数量化团队，截止今年7月9日，公司旗下有5只主动量化类、3只指数增强型、10只被动指数型基金产品，是业内少数几家拥有相对成熟量化投资理论体系的基金公司之一。

在基金组合中，如果想配置申万创新100ETF及联接基金这样的科技指数基金，最好是控制在一定的比例范围，比如自己的实盘中会控制在不超过30%。并且配置的过程最好是能够分批购买或者定投，因为科技股未来长期是具备不错的前景，但是波动性大，尽量在低点分批介入或开始定投，会有效的平滑这种波动。

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