豆粕近期的上涨主要原因是：1）近期升贴水上浮，盘面走强；2）美豆出口量超预期，中国采购美豆节奏加快；3）美中西部及巴西产区气候干旱。国内豆粕市场在经历前期连续大量到港后，未来的买船进度或将放缓，缓解下游的供应压力。但豆粕库存仍待消化，短期趋势反转的概率不高，仍需关注库存拐点的确认。南美即将迎来播种季，巴西干旱或推迟播种，叠加中国拟对加拿大油菜籽展开反倾销调查，天气和地缘因素或为行情提供驱动。豆粕市场大概率进入低位磨底阶段，价格继续单边下行的可能性不大，市场波动性将有所降低。后续仍需关注天气和中加贸易关系可能带来的新驱动，以及供需两侧和库存消化情况。市场有风险，投资需谨慎~

华夏饲料豆粕期货ETF联接A （基金代码：007937）持有期限大于等于30日没有赎回费率，感谢您的关注。