金十期货6月24日讯，

1.供应压力有增无减。今年盘面榨利长时间表现良好，油厂积极采购大豆。市场不断上调8月到港预估，目前主流机构预估6-8月三个月累计进口高达3200-3300万吨，创历史同期最高。此外今年进口巴西豆含水量偏高、不易存放，也将促使企业保证开机生产。

2.需求难见增长，不排除下降可能。由于猪料大幅下降，即便把禽料（主要是肉鸡、肉鸭料）增加考虑进去，饲料企业普遍表示迄今为止今年饲料整体销量同比不同程度下降。山东今年豆粕在禽料中豆粕添比上调时间早、持续时间长，已经调至上限，未来缺乏增量。而若未来小麦进入饲用增加，叠加下跌行情中中下游缺乏补库意愿，豆粕需求甚至不增反降。

3.后市看法：市场本寄希望于美国天气市从进口大豆成本端给豆粕带来上涨驱动、国内8月到港下降令豆粕供需边际改善，但目前似乎事与愿违。调研企业基本一致认为，当前首先需要等待6月28日USDA实播面积报告，其次7-8月美豆关键生长期天气仍值得关注。若缺乏利多题材，则不论期货单边还是基差，疲弱态势持续时间或将超出此前市场预期。（东证期货）