发现一个适合作为权益类组合的基准指数

　——打不过工银股混就加入吧

　这年头，不管是沪深300还是中证500，都阻挡不了主动偏股型基金的势力了，纷纷被踩在脚下，当做基准已不再合适。

下图为主动股基（930890）对比沪深300，观察我画的箭头，可以看到主动股基与沪深300的差距越拉越大↓

因此，不管是用基金设定的基准还是用沪深300来衡量偏股型基金经理的能力，都是不准确的。

用他们同类型相互比较，我认为更容易说明该基金经理的水平。下图为朱少醒的富国天惠VS偏股基金指数VS沪深300指数

或者直接在天天基金上查询并对比同类平均，简单粗暴↓

如果能在3年以上维度持续跑赢同类平均水平，那说明肯定是还不错的基金经理。

近几年，还兴起了很多权益类基金组合，有机构主理的，也有大V的，他们也都把沪深300踩在脚下，轻松跑赢指数。

下图为@二鸟说 老师的价值五剑VS沪深300

下图为交银带飞组合VS沪深300

那么权益类组合该用哪个基准进行对比呢？

权益类组合的底线

首先要明确一点，买权益类基金组合，肯定是希望收益比自己的收益好。

如果该基金组合在三年以上的维度排不进偏股型前50%，那你还不如随便丢飞镖买一个。这是第一条底线。

第二条底线是沪深300，如果权益类组合跑输沪深300，那你还不如买沪深300ETF。我觉得这个时间容忍度要略短一些，两年以上跑输沪深300，大部分人就受不了了。

但是仅仅用这两条底线去考察组合水平显然是不够的。

权益类组合的基准

我认为，权益类组合在三年以上维度，如果能排进偏股型基金前40%，应该是合格的。如果能排进前30%，那算是优秀的。

但是统计这个排名非常麻烦也不够直观，感谢@韦驿 告诉了我一个指数——工银股混，我给大家介绍下。

中证工银财富基金系列指数之工银股混（930994），2017年由工商银行和中证公司联合发布，是一个定制的主动管理的基金组合指数。

可以理解为由专业机构构建了一套量化选基体系，据此选出一批比较不错的、且符合当前市场的基金构建为组合，编制成指数，定期调整。

编制规则概括：

1、从基金公司、基金产品、基金经理三个维度，构建综合评估体系，主要考察指标包括但不限于：公司同类产品规模排名、公司投研转化程度、公司激励机制、公司风控水平、公司受到奖惩情况、产品业绩排名、产品回撤和波动率水平、基金经理投资年限、基金经理业绩稳定度、基金经理投资风格与市场契合度等。

2、从得分高的各基金公司中，选取基金产品得分排名前10名的基金作为股基组合的待选样本。

2、计算基金公司、基金产品、基金经理三个维度的各项得分，构成股基组合，并确保入选该组合的基金数量不超过50只，持仓等权配置，每季度调整一次。

当前持仓为24只↓

为什么认为这个指数可以作为权益类组合基准？

1、采取定量分析选基，可以保持风格稳定；

2、选基有代表性和广泛性，包含股票型、偏股型，也包含沪港深基金，不偏向某一家基金公司；

3、成立时间较长（2017年），且有数据回测到2013年；

4、整体水平较高，历史业绩较好；

5、工银定制，中证公司发布，数据公开公正；

6、指数方便查阅（万得股票、中证官网都可查询），且有产品跟踪。

综上，我认为该指数非常适合作为权益类组合的高水平基准，方便大家衡量优秀的组合。

下图为工银股混对比其他主要指数，全面跑赢。

注：20121231-20170712数据为回测。

打不过就加入吧

下图为该指数各区间的业绩情况，大家可以与自己的业绩对比一下↓

我对比了一下，成立三年以上的组合里，价值五剑、成长五剑、东方进取一号、交银带飞组合、利得行业轮动精选、中欧股票全明星等组合，成立以来都跑赢了该指数，同时这些组合也都排进了偏股型基金前30%，十分厉害。

我真心奉劝各位普通投资者，如果你的收益跑输该基准或以上组合，不妨考虑加入吧。

自己可以抽更多时间工作、运动、陪家人、打游戏，收益还能更好，它不香吗？

如果你信不过其他组合，也可以直接投资该指数，也有一个不错的收益。

工银股混投资方法：

（1）在工行APP的“AI投”里直接投资

不足之处是AI投申购基金只能享受八折优惠，相比其他平台一折优惠还是贵太多。

（2）富国智诚精选混合(FOF)(007898)

该FOF跟踪工银股混指数，好处是运作费相对便宜一些，而且不需要考虑申赎情况。

不足之处FOF的双重收费；只能在富国直销购买；资金要锁定3个月。

重装基兵跑输该指数

虽然我不愿意承认，但投资不能自欺欺人，更不应该欺骗大家。

重装基兵从20191203成立以来，没有跑赢该指数。从2019年开始写作以来，我自己的实盘，虽没有仔细计算，应该也没有跑赢该指数。

跑输了很惭愧，但毕竟未满3年，我暂时不会放弃自己的组合运作。而且我入市时间不长，我相信我还有提升空间。

我会好好反思，更加努力，力争在3年的维度战胜该指数，否则的话，我会考虑关闭组合，避免信任我的跟投者少赚。

成文日期：2020.8.9

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