相信长期的力量

——写在70周年国庆之际

每一代人，都有每一代人的时代体验。此刻，在新中国70华诞之际，相信很多人和我一样，庆幸自己出生在一个伟大的国家，生长在一个伟大的时代，既见证了五千年文明的生生不息，也见证了人类历史上罕见的经济增长奇迹。在坚强领导下，从建国初期的百废待兴，到如今雄踞世界第二大经济体，70年的峥嵘岁月，70年的风云激荡，这里面，多少人、多少事，值得我们缅怀追思，值得我们致以最高的敬意。

资本市场，从来都折射着时代的繁华和喧嚣。A股只有不到30年的历史，期间起伏跌宕，但由于浓缩了时代的精华，依然成绩斐然。

“金融的所有目标都来自于民众，如果可以正常运作，将给我们带来前所未有的繁荣”。此刻，作为一名普通的参与者，我们期待资本市场可以更好地服务于时下的经济转型。在经济增长动力的切换和结构变迁的过程中，期待资本市场以更大的容量、更合理的机制、更好的定价能力，来服务于未来经济中的新兴力量；我们衷心希望，科创板可以在成功起步的基础上不断发展壮大，也希望注册制得以逐步推广，并希望在这一背景下，更多科技新兴产业的未来之星，可以在中国资本市场的支持下发展壮大，而不是“流失海外”。

我们还衷心的希望，长期投资的理念可以越来越深入人心。新中国70年的非凡成就表明，在这片沃土上，我们应该对长期的力量保持充分的信心和必要的敬畏。70年的历程，跌宕起伏，最终能分享到这一奇迹的，唯有那些始终坚持、不离不弃的力量。而怀疑者、旁观者、投机分子，都与伟大的机遇失之交臂。资本市场由于价格时刻变动，进一步放大了人性的贪婪和恐惧，尤其在新兴加转轨的A股市场，期间的剧烈波动让长期投资更加难以坚持，但道理是一样的，只有那些长期专注、坚持的人们，才可能获得更好的回报。根据银河证券的统计，从1999到2019，公募偏股基金创造了年均14%的回报，但最终能分享到这一结果的客户，却是凤毛麟角，我想这部分客户，都有一个可贵的品质，就是相信长期的力量。也许是时候让我们重温多数投资大师反复强调的话，“波动并不是风险，只有真实的亏损才是风险”，如果我们相信专业、相信长期投资的力量，期间的波动，只是需要经历的一个过程而已。

博道基金自成立以来，一直倡导“长期投资，与优秀同行”的理念，在此基础上践行“比指数多一点”的量化选股策略，以及“以合理价格买入优秀公司”的主动选股策略，我们坚信长期投资的力量，相信只要一以贯之的坚持，一定能给客户带来更好的价值。

衷心希望，在这个伟大的时代，每个人都可以为着自己的理想而恣意生活；

衷心希望，更多的人相信长期的力量，并收获丰厚的回报；

衷心祝愿，伟大的祖国更加繁荣、昌盛。

作者：博道基金董事长莫泰山

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