在部分老股民心目中，国央企股属于典型的大盘蓝筹风格，尽管每年分红较为稳定，但是股价波动相对也较小，参与积极性就不如中小盘成长股。但是，随着今年“中特估”（中国特色估值体系）被明确提出后，“中字头”们却成为了市场炙手可热的投资方向。

截至3月15日，今年以来Wind中字头央企指数累计涨幅13.72%，同期上证指数上涨5.63%，沪深300上涨2.98%，创业板指下跌0.40%，科创50上涨4.94%，“中字头”表现大幅领先于主流指数及市场板块。其中，中国电信、中公高科、中远海科等多只个股，今年以来股价最高涨超50%，中航电测、中国卫通更是实现了股价翻倍。

前几天，9家基金公司申报了“中字头”类ETF产品，分别跟踪央企科技引领指数、央企股东回报指数、央企现代能源指数。“中特估”方向，正在持续获得资本市场重视。具体一起来看看！以下数据来源：Wind，时间截至：2023年3月15日

易方达、南方、银华三家基金，申报了央企科技引领指数。该指数选取国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业个股，以反映央企科技主题上市公司的表现。

从申万一级行业构成来看，央企科技引领前三大行业依次为：国防军工（45.2%）、计算机（33.3%）、电子（15.6%），前十大重仓股依次为：海康威视、航发动力、振华科技、中航光电、中航沈飞、中国软件、科大讯飞、华润微、中航重机、四维图新，合计占比54.42%。指数（全收益）近一年累计回报5.14%，近三年累计回报19.15%。

汇添富、招商、广发三家基金，申报了央企股东回报指数。该指数选取国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的个股，以反映央企股东回报主题上市公司的整体表现。

从申万一级行业构成来看，央企股东回报前三大行业依次为：钢铁（16.1%）、建筑装饰（12.3%）、公用事业（11.6%），前十大重仓股依次为：中国神华、中国石化、鲁西化工、宝钢股份、马钢股份、华电国际、太钢不锈、宁夏建材、电投能源、招商蛇口，合计占比32.98%。指数（全收益）近一年累计回报18.19%，近三年累计回报55.02%。

博时、嘉实、工银瑞信三家基金，申报了央企现代能源指数。该指数选取国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业个股，以反映央企现代能源主题上市公司的整体表现。

从申万一级行业构成来看，央企现代能源前三大行业依次为：公用事业（44.7%）、电力设备（16.7%）、石油石化（10.6%），前十大重仓股依次为：长江电力、国电南瑞、中国核电、中国电建、三峡能源、中国铝业、国电电力、华能国际、中国石化、国投电力，合计占比49.81%。指数（全收益）近一年累计回报12.65%，近三年累计回报61.04%。

从以上3只央企指数的行业配置及选股因子分布特点来看，央企科技引领指数偏向军工主题，央企股东回报指数偏向红利主题，央企现代能源指数偏向电力主题。从过去一年表现看，央企股东回报表现最好；从过去三年表现看，央企现代能源表现最好。

除了新申报的央企指数，目前市场上已有跟踪产品的央企类指数还有3只，分别是：中证央企创新驱动指数、中证央企结构调整指数、上证中央企业50指数。

中证央企创新驱动指数，选取国资委下属央企上市公司中，在企业创新和盈利质量综合指标上，具有代表性的100只个股。申万一级前三大行业依次为：建筑装饰（17.9%）、计算机（15.5%）、电力设备（8.7%），前十大重仓股依次为：海康威视、国电南瑞、科大讯飞、招商银行、中国中车、中国联通、长安汽车、中国中铁、中国建筑、中芯国际，合计占比35.42%。

该指数（全收益）近一年累计回报22.50%，近三年累计回报47.72%。跟踪产品：博时央企创新驱动ETF及联接、嘉实央企创新ETF及联接、广发央企创新ETF及联接、富国央企创新ETF及联接。

中证央企结构调整指数，在央企上市公司中，综合评估在产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面情况，选取100只具有代表的个股。申万一级前三大行业依次为：计算机（16.7%）、通信（10.1%）、国防军工（8.9%），前十大重仓股依次为：海康威视、科大讯飞、国电南瑞、中兴通讯、中国建筑、长江电力、招商银行、航发动力、中国中免、中国联通，合计占比32.94%。

该指数（全收益）近一年累计回报15.61%，近三年累计回报33.84%。跟踪产品：华夏央企改革ETF及联接、博时央企结构调整ETF及联接、银华央企ETF。

上证中央企业50指数，从实控人为国资委及财政部中，选取出50只市值和成交量排名靠前的个股。申万一级前三大行业依次为：银行（28.2%）、非银金融（11.9%）、建筑装饰（9.6%），前十大重仓股依次为：招商银行、长江电力、中信证券、中国中免、工商银行、交通银行、中国建筑、京沪高铁、中国联通、中国电信，合计占比48.07%。

该指数（全收益）近一年累计回报12.54%，近三年累计回报18.41%。跟踪产品：工银瑞信央企ETF。

可以看出，现有的3只央企指数，成分股以“中”字开头的并不算多。司令还发现一只国企指数，10只重仓股中有8只都是“中”字开头，它就是富时中国国企开放共赢指数。跟踪产品：国泰央企共赢ETF、南方开放共赢ETF、平安国企共赢ETF。“中”字开头的前十大重仓股包括：中国石油、中国建筑、中国移动、中国神华、中国石化、中国中铁、中国铁建、中国联通。

那么，以上7只央国企指数，谁更能抓住“中字头”行情？

截至3月15日，在7只国央企指数中，富时中国国企开放共赢指数、中证央企创新驱动指数，今年以来明显跑赢Wind中字头央企指数。另外，司令还挑选了1月20日、2月20日、3月1日、3月3日、3月13日“中字头”表现较好的日期，从单日表现来看，富时中国国企开放共赢指数、中证央企创新驱动指数、央企结构调整指数、央企股东回报指数，相对表现较好且动态市盈率都较低。

都说投资要跟着政策走，“中特估”题材不仅仅是口号，较长时间内或许将形成切实的支撑，而具有“中字头”特征的指数未来或将继续受益。#中字头调整，上车机会？#

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