尊敬的同泰开泰基金投资人：　

天波易谢,寸暑难留。转眼已过寒露，感谢每一位持有人一直以来的信任和支持。

2019年A股市场在底部反复震荡，过程中风格切换、结构轮动，投资者如果能坚守符合市场长期风向的优质企业，才能在震荡中实现投资价值。

回顾过去1个月的市场，从8月底到9月最后一周前，以TMT为代表的成长风格引领市场快速回暖，同期银行、家电、纺织服装、食品饮料、公用事业等传统意义上的“避风型”板块整体表现平淡，市场风格切换迹象明显。9月最后1周开始，前期领涨的TMT出现急跌，中证TMT指数在9月20日到10月8日共计8个工作日内跌幅接近7%。我们认为，市场9月以来的走势或反映了未来大趋势的变化， 当大盘蓝筹股估值和成长股估值形成剪刀差时，市场风格向成长轮动，同时大盘蓝筹股中估值相对合理、竞争壁垒突出、治理结构优异、高质量发展的企业，或将继续走出结构行情。

伴随市场的先扬后抑，产品净值在封闭期出现了一定的波动，在此，我们深表歉意。但站在长期视角看，我们充满乐观与期待：一方面，国内资本市场的有效性是相当高的，上面这种成长属性结构行情正是我们经济体在进行科技自主化、体系化升级的战略机遇期的体现，而眼前只是开始，这将是中国大陆的科技产业链具备全球竞争力的大时代的具象，这次升级带来的是宏观产业的再次结构飞跃和国际竞争力整体上台阶。另一方面，更多细分领域、细分行业的龙头企业，被国内国外长期资金不断买入和长周期持有、国内的房住不炒带来理财需求金融产品化合力形成的浪潮也将奔涌而来！

冯仑曾说过，“伟大是熬出来的，毅力是时间的函数，痛苦是成功的加油站。”中国A股市场在不经意间走过了发达国家百年的历程，经历市场洗礼和锤炼后的我们，应当认可投资是一场长跑，耐力和时间是关键。伴随“成长 优质蓝筹”的结构性行情，我们有信心长远呵护好您的信任。

再次感谢您的理解和支持！　

恭祝

　　身体健康，阖家幸福！

同泰开泰基金基金经理 杨喆 高春梅

2019年10月9日

风险提示：基金投资有风险，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

（来源：同泰基金的财富号 2019-10-09 23:55）