昨天看到一篇新闻，说一位老太在渠道推荐下出资300万买了一只一年持有期基金，但到期后对收益很不满意，于是把销售渠道告了并要求赔偿。
乍一看以为又是有持有人亏猛了受不了，但仔细一看，发现是这位持有人被推荐买了一只偏债风格混合基金，一年后微赚1.6万元，认为收益水平太低不满意，还表示说渠道曾口头承诺（未有确凿证据）年化收益率5.6%，觉得实际收益与口头承诺差异太大，感觉被骗了。
抛开她与销售渠道不能被证实的纠葛，仅从300万元一年赚1.6万元认为收益太低觉得不满来看，这位持有人对基金收益的认识其实是不太够的。
首先，投基要明白，基金是一种阶段收益水平有波动的产品，有的时期收益好一些、有的时期收益差一些都是正常的。
比如说，如果某基金长期年化收益率合理预期为10%，只能说长期里这只基金的年化收益率较可能达约10%水平，但并不意味着这只基金年年收益都有10%，期间某些年份可能收益率达到了20%、50%甚至翻倍，但有些年份收益率却是-20%、-30%甚至腰斩，投基还是需要接受基金收益必有波动的客观事实。
其次，个基之间的收益能力是有差异的，即便是同类产品、同风格基金内部，个基收益能力有差异也是必然。
以新闻里的持有人期间持有的偏债风格混合基金来说，这只当期收益表现不如同类产品平均水平确实是事实，但是，对于基金投资者来说，降低这种情况发生可能性的方法应该是在按下申购键之前，对基金经理、产品设计等影响基金未来业绩表现的要素做尽可能充分的了解和理性的判断，而事后再去哀叹、愤懑都没有什么实际用处。
前面谈到新闻里的持有人认为所买基金持有期内收益率低，那顺便简单拓展聊一下，从长期年化收益率的角度，什么样的收益算高、什么样的收益算低。
把主动权益基金（含普通股票型、混合型）、指数基金、股票增强债券基金、纯债基金在2003年7月5日到2013年7月4日、2013年7月5日到2023年7月4日期间的10年期收益率做了一个统计，看一下经历牛熊、震荡等市场周期之后的基金们收益情况如何：
主动权益基金在第一个10年期、第二个10年期平均收益率分别为13.21%、10.33%，最高为19.94%、25.17%，最低为8.03%、-4.31%。
指数基金、股票增强债券基金、纯债基金在第一个10年期内样本都很少，重点看第二个10年期收益表现，这三类基金第二个10年期平均收益率分别为8.15%、5.58%、4.38%，最高分别为15.24%、11.96%、7.14%，最低分别为1.57%、0.20%、2.22%。
这么来看，如果小伙伴选择主动权益基金，10%以上长期年化回报算是比较可期的，好好选基加点好运助攻也有机会争取15%、20%以上长期年化收益率；
指数基金期间长期年化收益率均值达到了8%以上，但由于投向的指向性强，其长期收益水平还是要结合基金本身的设计来预期更为合适；
对于股票增强债基而言，接近6%长期年化收益算是较为可期，长期年化收益率若能达到8%以上属相当不错；
纯债基金长期年化收益率较为合理的预期约为4.5%，能做到5%以上算蛮不错。
以前由于常听到小伙伴抱怨被基金收益回撤甚至净亏损折腾得吃不消，因此我们经常提醒说，认识风险是投基第一步，要对不同类型基金的潜在风险水平有充分认知才能选到合适自己风险偏好、风险承受能力的产品。但是，在认识风险的前提下，对不同类型基金的收益潜力有充分认知也非常重要，毕竟一位对收益颇有追求的投资者很难接受个位数的长期年化收益回报。
所以，如果想让自己的投基过程更舒适一些，那就既要认识风险，也要认识收益，根据自己的风险与收益诉求，在预期风险与预期收益之间做出合理权衡才行。
