这两天因为股市的波动，影响了可转债的收益表现，所以今天特地和大家聊聊我们的。$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$

首先聊聊最近的股市。最近随着新国九条的出台，市场迎来了一波“洗牌”，很多小微盘的个股出现了连续的下跌，而一些分红多，业绩好的权重股则是高歌猛进。这主要的原因在于新国九条对于市场的分红、退市等机制进行了严监管。尤其强调了上市公司需要以为投资者创造价值为首要目标，严格控制上市准入，加强退市管理。这样的规定使得分红多，业绩好的权重股受到了资金的青睐，而一些业绩一般甚至亏损，同时几乎不分红的小微企业则成为了资金出逃的首要目标。这也导致了权益市场涨跌不均，沪深300、上证50表现明显领跑市场。而在这样的市场背景下，也影响了转债市场的行情。

何为转债？就是指债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。一般来说约定的价格是固定的，当公司股价上涨的时候，行权性价比就会提升，毕竟可以以更低的锁定价格拿到公司的股份。而当前市场上除了部分大公司有可转债外，还有很多小公司也发行了可转债，最近的市场行情使得小公司的股价出现快速的波动，进而也影响了其可转债的价格。因此最近鑫元泽利就出现了净值的波动。

但是大家不用慌张！

首先从策略上，鑫元泽利做的的可转债增强收益的策略，也就是说有可转债的配置，但是仓位并不重，大部分的仓位还是在信用债上，因此即使短期有波动整体幅度不会特别大。

其次基金经理曹建华老师表示在市场出现变化的时候也降低了可转债的仓位，因此偏防守的减仓也能有效的抵抗一些市场的波动。

最后从长期投资角度来看，短期的市场波动也是正常情况，追求可转债增强收益的同时也要承担波动的风险，这就像所有的理财产品，哪怕是货币基金也存在投资风险一样，不过曹建华老师有信心获取更好的净值表现，因此大家可以选择更长时间的持有。

总的来说，最近的市场波动确实让人难受，但是正是这样的市场下才会有更多的机会出现。往往机会都孕育在风险之中，就像22年11月债市一样，快速的回调后，迎来的是23年长达半年的债牛，因此大家也要有信心，我们也会及时把基金经理的观点同步给大家。

风险提示：

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。鑫元泽利债券型证券投资基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金。鑫元泽利债债券型证券投资基金风险等级为中低风险，适合积极型、成长型、稳健型的投资者。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。投资者从代销机构购买本产品的，产品风险等级和投资者风险承受能力的评定结果以及匹配规则，以代销机构为准。