券商，给我的第一感觉就是老渣男了，相信大家也能理解。券商可以说是“长期超鬼、偶尔超神”。但券商还有个称号“牛市旗手”，这个想必大家也听说过。最近也思索了许多，今天就聊一聊我对券商板块投资的逻辑。

从年初以来，券商板块一直下跌，直到在最近才有所回升。最近大盘也是在3350-3550这个大箱体之间震荡，在今天券商板块涨势还算可以，收盘时上涨1.79%，资金流入也是在两市板块中流入第一。我们的两市成交量已经连续30个交易日突破万亿。

这个是什么概念呢？要知道目前券商的主要业务分为三部分：

1.     佣金，就是大家买卖股票时的交易费用，但是随着行业内的竞争，现在佣金率（交易费率）也在逐步降低。

2.     投行，就是帮助公司上市或者是发行债券，就像可转债和其他债券一样，券商会从中收取部分佣金。

3.     财富管理，这个目前是比较火的，主要是代销基金和理财产品，这个业务券商承担的风险很小，只要能卖出产品就能收取费用，像一些券商下面都对基金公司有持股，基金买卖的交易费用和管理费也包括在内。举个例子，东方财富下面对应的就是天天基金。随着国内资本市场的发展以及近期房地产市场收到的打压，券商的财富管理业务将会有非常大的发展空间。

我们如果按照万1.5的佣金率来计算，假设每天平均成交量在1.2万亿左右，那么券商整体平均一天只靠佣金收入就有1.875亿，这个只是粗略计算得来的。而最火的应该还是财富管理，这两年新发基金无论场内场外都非常多，而且申购的人数资金也是几乎超额，这也是个巨额数字。这也正好对应最近券商的中报，也解释了为什么券商的业绩为什么这么好，甚至有好多同比翻倍。

虽然券商的业绩很好，但明显目前资金意愿不在此。券商板块也一直处于低估区，最近的震荡行情中几乎每隔一段时间，券商都会有一个大涨的机会，但是持续性并不好。这也就解释了为什么券商老是被大家叫做“渣男”。

券商板块和别的板块不一样，比如今年的热点光伏，光伏板块可谓是因为政策支持、业绩又好，整个板块也是水涨船高，但是处于高估区。券商并不能从这方面来看，券商板块整体还处于低估区，券商板块目前投资的逻辑就是低吸高抛做波段。

最近连续30日两市交易量突破万亿以及基金市场的火热，这无疑是三季度券商业绩的保障，相信券商在后面还会有爆发，但具体怎么走应该还是回调回调然后猛地拉升一波。所以如果有机会，可以轻仓位慢慢低吸，等待一波拉升，我觉得这是目前比较比较稳妥的一个投资方式。但是这中间比较需要耐心，可能等了一天就会爆发，也可能等一个月还是在横盘，机会总是留给那些有耐心的人。

PS：最近一周券商涨的也挺高了，但券商还是那个券商，长期超鬼、偶尔超神，我依然认为券商是最适合做波段的，低吸高抛，至于追高这点就不谈了。这篇文章是我在8月30日左右写的，31日修改过，所有数据都是在8月31日收盘之后9月1日之前。目前9月1日，早盘券商再度大涨，交易量在早盘盘中破万亿，今天成交量可能会突破年内新高。

@天天精华君