这段时间计划翻来覆去比较一些基金，本文针对基金名称或者业绩基准中带有“科技”两个字的简单比较一下。第一部分是整理的主动权益类产品管理规模达到了百亿级别的基金经理在三季报中提及的一些“科技”行业观点。第二部分内容是按照要求筛选出来的基金今年来的业绩表现。第三部分内容是按照要求筛选出来的基金过去三年来的业绩表现。

01

百亿基金经理

三季报中对科技的观点

三季报披露有 193 位基金经理的主动权益类产品管理规模达到了百亿级别，其中前三名分别为景顺长城基金的刘彦春、中欧基金的葛兰、易方达基金的张坤，我对他们的看法做一些汇总，本篇是看法涉及到“科技”的，希望对大家有帮助，合计19位：

周杨：整体政策层面来看，自上而下的在碳中和长期目标下，产业结构升级创新驱动带来的产业结构升级仍然是主要方向，政策制定遵循市场经济规律是客观事实，短期扰动不改长期产业格局。选股和操作层面仍始终照长期产业格局和全球竞争力的角度选择高端制造、护城河深的消费行业以及科技创新三个角度。短期波动难以把握判断，着眼 3-5 年中长期的产业趋势和竞争格局更为从容。三季度操作层面，在宏观压力下中游和下游企业受到外部环境扰动经营压力更为复杂，企业在外部压力下更能看出行业竞争压力下着眼长期竞争力的布局和经营质量。

郑希：2021 年随着新冠疫苗的全球使用，经济活动逐步恢复，货币政策进一步宽松的空间不大。由于全球大宗商品价格整体处于高位，通胀预期均有所提升，资本市场风险偏好有所下降，科技类资产承受较大压力。

蔡滨：短期权益市场仍面临挑战：国内经济增速放缓以及宏观流动性整体充裕但存在边际收敛的可能。预计市场仍表现为区间震荡、结构性机会为主的特征。但随着科技、消费、新能源产业链等优质企业股价回调带来其估值吸引力的提升，对中长期的权益市场投资机会我们将更乐观。

单文：我们的组合主要配置在长期产业趋势明确的方向上，比如云计算、金融科技、智能硬件和半导体、互联网、军工、光伏、消费和新型服务业、新能源车和无人驾驶等方向。

邵洁：22 年开始，我们认为疫情影响逐渐消除后，终端创新和行业信息化将持续发展，创新机会将逐步显现。我们看到公用事业和周期行业在坚决的进行数字化转型，新的一代智能硬件在孕育过程中，5G 实现更多数据需求，AI 算法让更多的不可能成为可能，科技成为服务与内容公司的核心竞争力。

詹成：四季度我们重点关注两大方向。1）科技成长：经历三季度市场调整，新能源、军工、半导体等“硬科技”板块已回到可以逢低布局、底部挖掘的位置。2）消费和医药：经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间；医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强，四季度也将迎来估值切换行情。

常蓁：本基金目前持仓主要方向为：1）长期发展逻辑较好，竞争壁垒较高的以高端白酒、家电、医疗服务为代表的消费类优质个股；2）在国际上具有竞争优势的制造业龙头；3）商业模式稳定、长期空间较大、竞争优势明显、估值有吸引力的，符合经济转型需要的科技创新型企业。

郑巍山：展望四季度我们对新能源、半导体等高景气度的科技板块依然持乐观态度。对于四季度的操作策略依然是寻找景气度最好的子行业和核心的泛科技类资产，加强对业绩增长确定性的高景气度资产配置。

周雪军：在三季度的操作中，本基金基本把握住了市场的节奏变化和结构转换，相对较多地配置在科技成长、周期金融等细分行业内，同时持续加大个股精选，总体取得了不错的超额收益。

马翔：在报告期内，本基金维持高仓位运作，坚持科技成长股头寸，投资于三种类型的公司：1）长期空间大、盈利能力稳定、竞争格局清晰的行业龙头，以互联网、软件公司为主；2）处于业绩增长期的周期成长股，以半导体、汽车、新能源等制造业公司为主；3）中早期成长股，即在快速成长行业里，自下而上发掘具有相对优势的公司。

张伟锋：整体政策层面来看，自上而下的在碳中和长期目标下，产业结构升级创新驱动带来的产业结构升级仍然是主要方向，政策制定遵循市场经济规律是客观事实，短期扰动不改长期产业格局。选股和操作层面仍始终照长期产业格局和全球竞争力的角度选择高端制造、护城河深的消费行业以及科技创新三个角度。短期波动难以把握判断，着眼 3-5 年中长期的产业趋势和竞争格局更为从容。三季度操作层面，在宏观压力下中游和下游企业受到外部环境扰动经营压力更为复杂，企业在外部压力下更能看出行业竞争压力下着眼长期竞争力的布局和经营质量。

何崇恺：三季度我们基于“投资超速成长公司”的投资理念，聚焦优质公司，持续优化持仓结构。我们增加了国防军工、新能源车、光伏、半导体以及其他受益于时代背景的科技资产的配置比例。

刘江：报告期内维持高仓位运作，坚持科技成长股头寸，投资于三种类型的公司：1）长期空间大、盈利能力稳定、竞争格局清晰的行业龙头，以互联网、软件公司为主；2）处于业绩增长期的周期成长股，以半导体、汽车、新能源等制造业公司为主；3）中早期成长股，即在快速成长行业里，自下而上发掘具有相对优势的公司。

杨栋：市场未来有望更关注到基本面变化的长期因素，本基金将继续坚持以绝对收益为导向，自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。

林晶：从长期来看，科技在全球经济和社会中占据越来越重的权重，而中国科技企业也越来越多参与全球科技产业链的分工，给社会、员工和股东都能创造很大的价值。

王培：本组合三季度还是以科技、医药、新能源等为主的配置，由于期间互联网政策导向的变化出现了一些相关行业的损失，再加上整个市场波动率加大，也导致组合内风格不利的行业出现下跌和波动，进而导致净值的回撤。

郑磊：报告期内，我们围绕医药领域的科技创新、消费升级、高端制造的三条主线，坚持高质量证券的选股标准，重仓好赛道中的优质资产。

焦巍：我们的阵型在逐步向蝌蚪型转移，即一方面在调整中增加了头部品种的集中和持仓比重。另一方面，我们在科技和高端制造方面试图有所破局，用较轻的仓位进行了一些覆盖。

葛兰：产品长期定位于聚焦有竞争壁垒的优质公司，主要三方向：1）必选消费品，免疫宏观经济和外围冲击扰动，比如医药与部分食品饮料；2）可选消费品和服务业中，行业格局好，有定价能力的龙头公司；3）科技创新领域，寻找具有国际竞争力，能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。

02

今年以来

主动科技类基金比选

具体的筛选条件如下：

A、基金经理上任时间在2020年（含）之前，9434只基金满足要求。

B、基金类型是主动权益类基金（偏股混合型、普通股票型、灵活配置型、平衡混合型），3833只基金满足要求。

C、基金名称或者业绩基准中有“科技”，109只基金满足要求。

D、规模合并值大于1.3亿，多份额则保留A类，剩余94只基金。

E、机构占比大于1%，剩余44只基金。

F、多份额仅保留A类，筛选剩下38只基金。

38只基金按照规模（合并值）由大到小排序如下：前三甲是李德辉、李元博、许炎。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.11

38只基金按照今年来的业绩排序如下，业绩最好的是吴远怡的广发科技创新混合A（008638），截止当下获得了57.87%的收益率。其次是方正富邦基金的吴昊，获得了52.63%收益率，华夏、华商等好几家基金公司都有“吴昊”，《傻傻分不清楚呀，多达六位基金经理叫同一个名字……》。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.11

今年来贾成东、李元博、李耀柱还是负收益，估计管理着“科技”基金却没能踏准新能源、光伏、半导体，篇幅关系，我暂不节外生枝求证了。

38只基金按照今年来的最大回撤排序如下，回撤相对较小的是褚艳辉、冯明远、查晓磊等。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.11

38只基金按照机构占比排序如下。基金规模大于10亿元的基金经理中，相对比较得到机构认可的基金经理有詹成、许炎、张丹华、冯明远等。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.11

38只基金按照今年来的卡玛比率由大到小排序如下，牛逼的还是冯明远，收益率高，回撤低，排名第一，这只基金规模仅11.59亿元，还是值得看看的。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.11

03

近三年以来

主动科技类基金比选

具体的筛选条件如下：在第二部分筛选的基金经理中，要求基金经理上任满三年，满足要求的只有10只基金。按照近三年的卡玛比率排序如下，卡玛比率大于2的只有三位基金经理：李德辉、芮晨、潘明。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.11

如果要求近三年年化回报大于40%、最大回撤小于-25%、卡玛比率大于1.5，满足要求的是，只有李德辉、芮晨满足要求。从规模看，李德辉在规模相对较大的情况下，还获得了更好的业绩。

10只基金过去三年的业绩走势如下，收益率超过200%的有李德辉、潘明、张仲维。从上述数据来看，潘明和张仲维的回撤相对较大一些。

结合本文的数据来看，给我的印象是冯明远、李德辉的业绩非常好，回撤也很低。潘明、张仲维的业绩很好，但是回撤相对较大。芮晨的业绩很好，回撤也不错。（偏主观哈，各位读者自己看数据吧）

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.11.12

冯明远、李德辉、潘明、张仲维、芮晨，这五位基金经理在三季报中的看法，我简单整理了一下，也学习一下（做了精简，想看原文的可以看基金三季报）。

冯明远：本季度，我们的基金维持了在新兴产业的配置，重点配置了新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。全球的能源产业正在发生深刻变化，新能源的使用比例不断增加，将在未来50年逐步替代传统化石能源的主流地位。我们相信这个变化过程中，中国将涌现出大量伟大的企业，我们希望与这些伟大的企业一起共同成长。

李德辉：本基金三季度从中长期考虑，重点配置新能源车板块，均衡配置了光伏、军工、消费、医药、化工等板块，总体绩效持平于大盘。从行业看，我们看好：新能源、科技、军工等成长性行业，以及医药、消费、资产管理等稳定性行业。新能源方面，“碳中和”政策要求长期能源结构转型，必然加大电动汽车的普及和提高光伏风电等新型能源的占比，使得这些行业未来的需求增长空间很大，虽然目前这些板块的估值已反应了该预期，但是把久期拉长，仍然可以通过高增长消化估值问题。科技方面，我们看好有较强网络效应的互联网公司，看好具有硬核创新能力的软件或半导体公司。

潘明：三季度期间 A 股半导体和港股互联网板块的回调幅度比较大，是科技板块中主要的不对称风险，而新能源产业链的上游却不断提供不对称的超额收益。不对称风险和超额收益的来源有可能在年底前发生变化。本基金认为绿电是一个必然大趋势，类似于几年前的新能源车主题。与火电不同，绿电可以通过科技创新持续降低发电成本，帮助出口企业降低碳税。绿电产业链中的软件、设备和运营等多个环节值得关注。

张仲维：本基金主要投资科技行业中高增长的公司。本基金在报告期内小幅增长，主因是我们前期看好的智能汽车供应链及半导体行业在三季度初延续了二季度的上涨，同时本基金在三季度对仓位进行了适当的调减操作。报告期内本基金重点布局新能源汽车及汽车电子供应链、光伏、半导体等相关板块。我们认为新能源行业作为全球产业重大趋势（包含新能源汽车和光伏）持续维持高速增长，除中国以外，欧洲、美国等国家也在大力推动行业的发展，这保证了行业未来的成长空间和成长速度，并且中国优质上市公司有望在全球范围内获得更高市场份额，这将保证重仓个股业绩有望持续高速增长。此外汽车电子、智能驾驶和半导体也都是未来长周期的产业趋势，相关优质公司将充分享受行业红利。

芮晨：本基金在三季度保持中性偏高仓位。科技方面，组合中军工的持仓在三季度表现较好，整个季度来看，本基金跑赢业绩比较基准。展望 2021 年四季度，我们对 A 股市场继续维持谨慎乐观的态度。行业层面，我们看好军工景气的持续性。同时我们在观察消费有可能在四季度末到明年初出现基本面的拐点，届时是否会出现一个比较好的配置时机。本基金后续仍按照成长为主，兼顾均衡的配置思路，坚守能力圈，做中长期布局，尽全力为持有人的价值增长而努力。

………………

值得一提的是，芮晨在管基金只有1只。

最后想说的是，本文只是从一个角度筛选了一下，可以说是“不完全”科技基金名单。

好了，就说到这儿，信息点都在文中，本文只是阶段性梳理，希望对大家有帮助。

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（来源：阡陌说的财富号 2021-11-14 00:32） [点击查看原文]