昨晚，创业板注册制的消息传来，投资圈议论纷纷，今天的市场表现也十分刺激：早盘科技板块集体回调，紧接着就是一波V型反转。

截至收盘，创业板指涨0.60%，报收2030点。舵主多次提及的创业板扛把子“创蓝筹ETF联接基金（007472）”、“创成长ETF联接基金（007474）”两只ETF表现更优，分别大涨了1.18%和1.61%。

此外，以芯片为首的科技板块表现最为亮眼，科技铁三角也悉数飘红：

芯片ETF大涨4.19%，

5G ETF大涨2.31%，

人工智能AI ETF也涨了0.75%。

在震荡市，部分人喊着要休息，也有部分投资者磨拳霍霍，意气风发，将巴菲特先生“别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”的投资精神发挥得淋漓尽致。
谁能笑到最后呢？这个交给时间来验证，舵主还是好好说说创业板注册制改革。
01
创业板改革大幕掀开，优胜劣汰来了？
4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，证监会随后发布了相应四部规章制度向市场公开征求意见，创业板改革拉开了新一轮大幕，市场呼声已久的创业板注册制，就要启动了！

对于普通投资者而言，创业板注册制主要有三点变化：

第一，涨跌幅变化。上市前5个交易日不设涨跌幅，之后日涨跌幅由原来的10%放宽至20%，且存量企业将同步实施。

第二，投资门槛变化。开通创业板门槛上调，此前开通创业板只需要本人带上身份证去营业厅就可以办理，现在不仅需具备2年的A股交易经验，还要求近20个交易日股票账户日均市值达到10万；

第三，退市机制变化。在退市程序、标准及风险警示机制等方面进行了优化安排。其中，退市标准方面，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标。

业内人士认为，创业板注册制改革虽然有助于提升市场的投资活力，但随着股票数量的增多，优胜劣汰或许要来了！据招商证券预计，未来A股市场中能活跃成交的公司，将在两千家左右，这意味着大量公司即使没有退市，也会沦落成为仙股。
在舵主看来，创业板实施注册制是证券市场改革的进一步深化，不仅对投资专业性的要求变得更高，而且个股筛选的难度将进一步加大，概念炒作将慢慢退出市场，基本面为王的时代正在来临。

02
创业板改革利好哪些板块？
目前，创业板上市公司共计807家，总市值约6.8万亿元，在沪深交所上市公司数量、总市值中的占比分别达到了21%和11%，国信证券预计，未来创业板有望在整个资本市场建设中发挥更大的作用。

图1 　沪深两市上市公司数量分布（家）

来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图2 　沪深两市上市公司市值分布（亿元）

来源：Wind，国信证券经济研究所整理

那么，创业板改革对哪些板块构成重大利好呢？

舵主综合众多专业人士的观点，认为机会主要集中在三大领域：

第一，创业板本身。

创业板注册制改革启动，在发行承销制度、完善交易机制、强化信息披露和完善退市流程方面有较大创新，是创业板存量资本市场的重大改革，对创业板长期走势起到积极影响！而舵主前文提到的创业板扛把子“创蓝筹”、“创成长”，更是汇聚了创业板的众多优质白马，有很大机会将搭乘此次改革利好顺风车。
从业绩表现来看，“创蓝筹”、“创成长”长期位居沪深核心指数涨幅榜前三的表现，本就赢得了投资者的长期关注，创业板注册制的到来，或将为这对创业板扛把子再添动力。

今年以来，创成长、创蓝筹的涨幅分别高达19.67%、15.92%，分别位居沪深核心指数区间涨幅榜第一、第三。（Wind，截至2020.4.28）

近三年里，创蓝筹、创成长的涨幅分别高达45.06%、28.26%，分别位居沪深核心指数区间涨幅榜第一、第二。（Wind，截至2020.4.28）

第二，券商板块。

从科创板的经验来看，2019年科创板IPO承销收入占整体IPO收入的比重达到45%，是券商投行业务大幅增长的主因。机构预计，此次创业板注册制改革将进一步提升券商投行业务收入和整体营收，尤其利好综合实力突出的龙头券商。

第三，科技板块。

创业板改革将大幅提升未来直接融资的效率，5G、芯片、人工智能、TMT、生物医药等成长性行业有直接融资需求，将直接受益于创业板注册制改革带来的制度红利，有望迎来新一轮的反弹行情。
科技板块是舵主多次提到并长期看好的，毕竟今年是5G的落地之年，而5G的发展，又与芯片、人工智能等科技息息相关，在科技的大时代里，科技板块自然不会太差。中国银河证券首席经济学家刘锋也指出，科技终将在中国经济发展与资本市场中扮演越来越重要的角色。