#晒好基聊心得##晒抱蛋收益#2024年债基收益有不同表现：从短期来看，近段时间A股表现为震荡行情，部分资金开始回流到债基，一些品种估值开始修复，债基除配置利率债等之外，还配置了含具备权益特征的可转债，或红利股和高股息板块等，因此债基表现有所回暖。中长期来看，拉长时间来看，年内收益为负的产品295只，占总数不足5%，甚至有产品的年化收益率已经超过10%。整体上，债券型基金整体取得较好回报，但收益分化也较为明显。

在选择债券基金时，要关注基金的业绩情况，可以查看基金的历史业绩，了解基金经理的投资能力，以债券基金评级机构近5年、近3年、近2年、近1年年化收益排名，分别给予一定的权重，例如40%、30%、20%、10%，计算出综合得分较大的基金，以此作为投资目标，这些种类未来大概率有出色的表现。同时，要关注基金净值回撤比例，这是考察基金主管风险控制力的较好指标，相同条件下，推荐净值回撤比例小的债券基金种类。

骑牛看熊来谈谈对债券投资的看法，主要要注意这7点：

1.固定利息收入债券投资最基本的收益来源是固定的利息支付。债券发行人（如政府或企业）在发行债券时就确定了票面利率，投资者按照持有的债券面额定期获取利息。例如国债，由政府信用作背书，能够稳定地支付利息，为投资者提供了可预期的收益。在利率相对稳定的环境下，这种固定利息收入对于追求稳健收益的投资者具有很大吸引力，像一些保守型投资者（如退休人员）会将债券利息作为稳定的生活补充收入来源。

2.可能的价差收益

除了固定利息，投资者还可以通过在债券市场买卖债券获取价差收益。债券的市场价格会受到多种因素影响而波动，如市场利率、信用状况等。当市场利率下降时，债券价格通常会上涨，此时投资者若卖出债券就能获得差价收益。以2024年为例，在某些时段利率下行，部分债券价格上升，敏锐的投资者便从中获利。但如果市场利率上升，债券价格则可能下跌，投资者可能面临资本损失，这就需要投资者对市场趋势有一定的判断能力。

3.信用风险

这取决于债券发行人的偿债能力。政府债券（尤其是发达国家的国债）信用风险极低，因为政府有多种手段来保证债务的偿还，如税收收入等。然而，企业债券则存在不同程度的信用风险。一些信用评级较低的企业可能面临经营困难、财务状况不佳等情况，从而导致无法按时足额支付债券本息。例如，近年来个别企业债券出现违约事件，投资者遭受损失，这也凸显了在投资企业债券时对发行企业进行信用评估的重要性。

4.利率风险

债券价格与市场利率呈反向变动关系。市场利率上升时，已发行债券的吸引力下降，其价格会下跌；反之则上涨。这种风险在长期债券中表现得更为明显。比如，投资者持有一只10年期债券，若市场利率突然上升，债券的市场价值会显著下降，若此时投资者需要变现，就可能遭受较大损失。

5.流动性风险

虽然上市债券具有较好的流动性，但并非所有债券都能在短期内以合理价格顺利卖出。一些发行量较小、交易不活跃的债券可能面临流动性问题。特别是在市场动荡时期，投资者可能难以找到买家或者需要大幅折价才能卖出债券。

6.安全性相对较高

总体而言，债券投资相较于股票投资安全性更高。特别是对于稳健型投资者，债券可以在投资组合中起到稳定器的作用。在构建投资组合时，债券与股票等其他资产进行搭配，可以降低整体组合的风险。例如，一个包含债券和股票的投资组合，在股票市场下跌时，债券部分可能保持稳定甚至增值，从而缓冲整个组合的价值波动。

7.不同的到期日可供选择

债券有各种不同的到期日，短则几个月，长则几十年。投资者可以根据自己的投资目标和资金需求来选择合适到期日的债券。短期债券流动性强、风险相对较低，适合短期闲置资金的存放；长期债券则可能提供更高的利息收益，适合有长期投资计划且能够承受一定风险的投资者。

鹏扬基金债基的风险定位为中低风险，对于保守型投资者而言，整体风险感受相对可控。鹏扬基金债基投资于多种债券，债券的利息收入是其重要的收益来源。例如投资国债可获得稳定的国债利息，投资企业债、公司债等则根据票面利率获取相应的利息。不同债券的票面利率因发行主体信用状况、市场利率环境等因素而有所差异。鹏扬基金的基金经理需要在风险和收益之间进行权衡，构建合理的投资组合以获取稳定的利息收入。

宏观经济环境对债基收益有着广泛的影响。在经济增长较快、通货膨胀压力较大的时期，市场利率可能上升，债券市场可能面临调整，鹏扬基金债基的收益可能受到影响；而在经济增长放缓、货币政策宽松的时期，市场利率可能下降，债券市场表现较好，有利于债基获取收益。例如，在经济复苏初期且货币政策较为宽松的背景下，债市往往有较好的表现，鹏扬基金债基也可能受益于这种宏观环境。

骑牛看熊持有并看好鹏扬淳开债券A(007408)，原因有8点：

1.管理团队优势

鹏扬淳开债券A(007408)由鹏扬基金管理有限公司管理。鹏扬基金有诸多优势因素影响着该基金的运作。鹏扬基金是全国首家“私转公”的基金公司，成立于2016年7月6日，经中国证监会批准成立的全国性基金管理公司，在北京、上海、深圳设有分公司。其拥有行业领先的由专业人士控股的法人治理结构，总经理杨爱斌持股47.65%，核心团队持股超过14%。这种股权结构有助于吸引优秀人才。

2.经验丰富的核心成员

董事长范勇宏先生为经济学博士，华夏基金创始人，有25余年的金融工作经历；总经理杨爱斌在债券投资领域极具影响力，拥有22年深厚的投资经验；副总经理李刚分管固定收益投研，曾在农行金融市场部负责管理5万亿自营资金；副总经理卢安平分管权益投研，曾在全国社保基金负责资产配置与投资。截至2020年3月末，公司投研人员达到49人，占总人数达38%，突显了基金公司核心的投资基因。

3.多元化的投资范围

鹏扬淳开债券A的投资范围广泛，为积极主动的资产配置提供了条件。其投资范围包括债券（如国债、央行票据、金融债等多种债券类型）、资产支持证券、同业存单、银行存款、货币市场工具、债券回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。并且投资于债券的比例不低于基金资产的80%，这样广泛的投资范围有助于分散风险，同时挖掘不同资产的投资机会，通过合理的资产配置实现基金资产的长期稳健增值目标。

4.风险收益平衡的定位

该基金以中债综合财富总值指数收益率为业绩比较基准，风险收益特征方面，作为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金，属于中低风险/收益的产品。这种风险收益的定位适合追求稳健收益、风险偏好较低的投资者，在投资组合中可以起到平衡风险的作用。

5.业绩表现优势

历史业绩可观：从历史数据来看，鹏扬淳开债券A有一定的业绩成果。例如在一些时间段内有较好的净值增长率表现，在同类基金中排名情况也较为可观。虽然基金的过往业绩不代表未来，但历史业绩在一定程度上反映了基金的投资管理能力和在不同市场环境下的适应能力。

6.风险调整后收益排名靠前

基金业绩表现（即风险调整后收益）在同类型基金中排名前90%，这表明在考虑风险因素后，该基金在同类型产品中仍然具有较强的竞争力，能够在控制风险的前提下获取较好的收益。

7.费率优惠优势

鹏扬基金管理有限公司会与销售机构开展费率优惠活动。例如与中国中金财富证券有限公司签署协议，自2024年10月21日起，投资者在中金财富办理鹏扬淳开债券A的申购、定投业务时，申购、定投申购费率享受不低于0折优惠。较低的费率意味着投资者的成本降低，在长期投资过程中，费用的节省会对实际收益产生积极的影响，增加了投资者的收益潜力。

8.分红优势

$鹏扬淳开债券A$ 在分红方面也有较好的表现。例如在2024年7月2日，该基金每10份基金份额派发红利0.5000元，在众多债券型基金分红中处于较高水平，分红是对投资者收益的一种回馈，体现了基金在运作过程中产生了较好的收益，并且愿意将部分收益分配给投资者，这对于投资者来说也是吸引力之一。

近期债基除了受债券市场本身的因素影响，还受到一些外部因素影响，如监管措施、宏观经济环境变化等。例如前期债市火热时，央行多次就长债收益率问题提示风险，之后监管的调控措施加上机构止盈行为，使得市场分歧加大，对债基表现产生了一定影响。不过随着A股表现为震荡行情，部分资金又开始回流到债基，一些品种估值开始修复。

当前债基仍然是一个值得考虑的投资选项，但投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来做出决策。尽管存在风险，债基仍然具有一定的投资机会。特别是对于那些寻求稳健收益的投资者来说，债基是一个不错的选择。投资者的情绪也在一定程度上影响了债基的市场表现。近期，投资者对于债市的波动变得更加敏感，这可能会影响债基的流动性和价格。

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