#这里有恐龙蛋债基##“科特估”能否接力“中特估”？#打卡16天，国泰惠丰纯债债券A(007214)今日收蛋14个，最近恐龙蛋也比较多，还是比较不错的债券基金产品。

利率长端受限，关注“钱多”格局下的利差压缩机会1、5 月以来机构“钱多”延续，债市再次迎来利差压缩行情。政府债券发行相对偏慢，财政下达或加速的阶段，资金供求环境相对稳定，但年初至今隔夜与7D 的相对低位分别在1.7%、1.8%附近，短期资金价格或延续偏低震荡状态，继续向下的赔率不高。

从贷款和债券比价角度来看，不考虑信用风险情况下，3.5%附近的个人住房贷款最终收益也明显低于10-30Y 国债和地方债。近期资金利率震荡下行，随着银行存贷款利率下行，债券配置力量或持续偏强。

美国数据偏强，从Fedwatch 来看，9 月美联储首次降息的概率在50%附近。总的来看，外部环境对货币政策的约束边际缓和但美联储降息拐点仍需观望，债券配置价值或持续凸显。国内总需求的数量稳定、价格下行，政策有定力，权益、大宗春节后及二季度反弹，债券先涨后震荡，曲线牛陡，整体受益于“资产荒”。