#2020投资总结#　

2020年是很魔幻的一年，资本市场也是大开大合，波动巨大，年初国内的疫情给市场一记重击，3月国际疫情的发展又让全球市场腥风血雨，但回头看，都是当时猛烈现在只是过眼云烟，这两次因为黑天鹅砸出来的疫情坑都是布局中美优质资产的良机，很多朋友今年赚得盆满钵满，当然也有不少人的收益不是很理想，但都是过去式了，投资，还是要向前看。

首先，还是照例向大家披露一下今年的投资收益：60%+。比很多大牛相比肯定是逊色不少，与自己的偶像睿远基金傅鹏博老师也有一点差距（代表作：睿远成长价值今年收益71%），但我本人已经很满意了，毕竟300ETF今年的收益是29%，连续两年收获满满，祝贺大家，也祝福自己

【全球主要宽基指数涨跌幅%】

然后就是对今年投资的一些感悟。

1.投资者需要关注更多的是企业基本面，而不是每天的报价牌

巴菲特说过，投资就像打球，你要让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场，而不是盯着记分牌。

价值投资领域我非常认同的 大咖@唐朝 　　也说过一句更接地气的话，少瞅多瞅地！也是异曲同工之妙。

其实在价值投资者的眼里，市场先生就像一个随机漫步的疯子，有时候他给出的报价出奇的高，高的远远高于企业的内在价值，有时候他给出的报价又出奇的低，相对企业的内在价值大打折扣。所以说，市场先生的疯狂，我们只能利用，不能反被所动，如果被这些报价牵着跑，那就是舍本逐末了。

2.牛股都买“过”，体现身家了吗？

我读大学的时候，第一次开股票账户，买的就是 五粮液(000858)　，可想而知那时候拿到今天，就算只有200股，十倍的涨幅也是不小的数字了，这还不包括这些年的分红送配。

今年的大牛股也有很多，白酒、医药、医疗和新能源等领域中层出不穷，但有很多人就算买到了也只是浅尝辄止，赚个10%、20%就跑掉了，然后不敢“追高”买回超过了后面的100%、200%的涨幅。。。最夸张的是回本一点就卖，俗称“解套”，好像做投资就是为了解套一样最后的结果就是，牛股老早卖飞，垃圾不涨的股一直留着甚至还不断加仓，最后越亏越多，综合算下来亏损累累。。。

没有持有的坐功，选到牛股也是枉然。大多数人所谓的止盈操作，就是行为金融学上的处置效应在作祟，大多数对浮盈的股票，波动的容忍性就会大大降低，生怕赚到手的钱又飞了，时时刻刻想着落袋为安，这样的格局是赚不到大钱的，永远只能玩压路机前捡钢蹦的游戏，操碎了心高抛低吸赚点小钱，然后一亏就亏个大窟窿。

3.全面注册制深刻改变A股生态，一九行情将极致演绎

其实，2019年和2020年，总体行情都很好，沪深300指数的涨幅累计超过70%，但是结构化越来越厉害，涨的大白马越涨越凶，无人问津的小票跌入谷底甚至触发面值退市。

结构化行情的根源是注册制，理论上股票市场的供给现在是源源不断，每年400家左右的新股发行，但市场上的资金却是有限的。A股所谓壳的价值已经被摧毁，2016年以前都说小市值股票是稀缺的，而注册制之后大家慢慢明白了那些高质量的蓝筹股其实才是稀缺的。

所以说，展望2021年，上涨的优质股票可能会更少，但涨幅会更猛，二八行情将进一步演绎成一九行情，我们要做的，就是找到这些极品公司，然后牢牢抱住，享受其强者恒强的向上收益。

估值很重要，但是理解基本面、商业模式和成长性这些长期逻辑更重要。喜欢用各种公式计算估值的，最后一家好公司都拿不住，根源还是没有深刻理解企业的内在价值。

当股价狂泻之时，你会发现杀估值杀情绪都不足为惧，基本面的崩溃才是无底深渊，成长性的缺失令人整夜难眠。

如果持有的公司业绩很硬、增速很快，终将估值修复，雨过天晴。

估值是过去，基本面是现在，成长性是未来，贯穿整个时间河流的是长期逻辑。

人很难持续赚到自己认知范围以外的钱。2021，让我们继续一起进步，提升认知，恭喜发财~