#好基金还要有好的基金持有人#
先提一个老生常谈的问题：好的基金，基民就一定能赚钱吗？或者说，基民没赚到钱，是因为基金不够好吗？答案是否定的。
对于这个问题，很多文章都已经仔细分析并解答过了为什么基金赚钱，基民不赚钱背后原因，说到底就是耐心不够或追涨杀跌造成的。
为了直观展示真实大多数人的基金投资行为，我以中欧时代智慧基金A为例，截取几个关键时点基金净值与基金份额变化，相信大家可以看到非理性的申赎对最终投资的影响。
该基金成立于2018年1月25号，应该说是非常不好的一个时点，整个2018年市场价值股，成长股双杀，泥沙俱下。周应波应该说还是非常优秀的管理人，到2018年12月31日，基金净值0.84，下跌16%，跑赢沪深300大概六七个点，也跑赢大多数基金产品。
2018年底到2019年第一季度末，基金净值1.068，期间赎回份额高达11.8亿份，净赎回9亿份，为成立后单季最大赎回。相对于成立时21亿份，接近一半份额最高赚6%，甚至很多人割肉出局。
第二大单季净赎回发生在2019年第二季度，净值由1.068跌至1.0219，净赎回超6亿份，期间大部分应该是割肉出局或微利出局。基金份额只剩下10个亿，意味着50%投资者基本没赚钱就终止投资了。
后面的故事不太需要讲了，2019年三季度至今基金累计净值2.113，净值增长接近110%。有意思的是，基金份额由10亿份变成了5亿份，仅为成立时四分之一弱。其中估计还有不少是之后新进入者。至于多少持有人从头到尾享受到了基金净值的增长，就不得而至，但我相信比例不会太高。（兴全合宜也差不多类似这个样子）
投资这个事有时像一个悖论，很需要些辩证的思维。2018年拿着现金啥也不干，直接跑赢绝大多数权益投资20到30个点。可也不用高兴太早，看到2019，2020年呢，结果又大相径庭。
2018年股票或基金投资，当年来看，就像踩了一泡，倒霉的不行，但如果坚持到现在呢，结果未必真的那么坏。没有什么槛是过不去的，回头看，也还挺好。
貌似2019，2020年入市者比2018年入市者要幸运很多，我认为也未必那么笃定，谁知道呢。作为个人投资者，或者机构投资者，再困难的年份都得过，我们总不能因为2018年行情不好，就直接从2017年跳到2019年。
尽量放弃预测吧，也别总幻想着熊市闪开，牛市进来；或者想着总能拿到涨的最快，跌的最慢的好基金，天下哪有这么好的事。
复盘的意义不是后视镜看问题，而是为了检视自己的行为，为了向前看，后悔药世上没得卖。
特别申明：文中涉及产品纯粹为了举例，不做任何推荐。