一、业绩回顾

两个实盘组合在三季度都跑输了沪深300指数，和参考标的相差不大，整体表现一般，收益不理想。

上图是三季度收益曲线，其中7月份有一次调仓，主要减仓了信达新能源，富国新动力，嘉实新兴，转入的交银新经济和兴全沪深300有超额收益，工银金融地产转入为负收益，两胜一败，收益稍有提升。

二、小结

三季度是震荡行情，赚钱效应不好，特别是近两个月行情低迷，持有中的基金整体表现一般。

这也是组合成立以来最差的表现，主要是平安睿享，兴全精选，工银金融等基金表现靠后，对组合业绩拖累比较大。

其中兴全精选不用担心，这个偏成长型，波动相对大一点，短期不佳不会影响我们长期持有的信心，平安睿享目前是近几年来最差表现，排名在后1/10，相信这种差的水平不会维持太久，当前也不适合减仓，继续持有观察。

工银金融加入时主要是平衡组合风格，减少过于集中到成长板块，目前表现低于预期，暂时先持有，4季度看市场行情后再定。

整体来说，部分基金排名落后会对组合有些影响，就如之前所说，没有哪只基金能一直领先，组合也无法保持长期靠前，短期的排名落后是正常现象，再好的基金和组合也无法避免，但这并不影响我们的十年5倍计划，对此还是有信心的。

所谓患难见真情，落后时也是考验信任的程度，大家有自己的理性判断即可，我相信这样的落后只是暂时的，不会持续太久。
三、展望

2020年只剩下最后一个季度，按交易日计算只有60天，每个年末回头看都不会一帆风顺，最近的市场波动只是其中的一个小插曲而已。

对于4季度大概率还是震荡为主，预计正收益概率比较大，另外，短期大概率会迎来一波小行情，在国庆节前我们已经提前有过预判。

市场大趋势在中枢位置，还没到大量止盈的时候，我会继续保持重仓持有，依然看好未来几年的行情。

不过随着市场上涨，风险系数也在增加，建议根据自己的风格搭配，稳健型可以增加债券类基金的配置。

其它方面：

在二季度总结中提醒大家，对于今年涨幅过大且名列前茅的基金要保持警惕，最好不要去追涨，防止成为接盘侠。

结果最近几个月芯片科技、医药等今年涨幅巨大的基金都是领跌两市，排名非常落后。

现在要告诉大家是，不用对行情低迷感到悲观，投资的主要收益都来源于极少数的交易日，大部分都是平淡无奇的普通行情，只要市场不是非常高估，坚持持有，长期下来也会有比较可观的回报。

主理人：东方财之道
2020年10月8日