专户之所以有门槛，并不是一些人以为的怕没钱人加入赚钱，更不是专户收益的期望一定更高，而是会用到一些工具。对冲就是其一，对冲英语里叫hedge，最初是植物篱笆的意思，拉丁语“羊圈，圈地”。“边界，屏障”的词义源自14世纪中期。由于树篱“经常被流浪汉用作庇护所”，所以最开始和这个词派生出的词，“指一些卑鄙、最低等的东西”，比如hedge-priest游方教士，hedge-writer穷文人，hedge marriage不合法的婚姻，在《谈施舍》里也提高过拍窗要钱的人，也对应这个词的起源。

这里稍微展开话题，谈歧视，其实不论在国外还是国内，有一部分人对从事商业、金融和经济的人存在歧视态度，瑞典前财政部长 和瑞典前商务部长都想取消诺贝尔里的经济学奖。甚至诺贝尔设立人阿尔弗雷德诺贝尔的哥哥，路德维格诺贝尔的第六代都想取消诺贝尔经济学奖，他解释说“诺贝尔鄙视那些把利益看得比社会福祉更重要的人”。中国古代也有士农工商的说法，这些看法对不对？这里不评论。但在当代，只有分工不同，没有高低贵贱之分，不论从事什么行业，在什么地域，并没什么分别。真正该歧视的不是某个行业，而是行业里分饰男女两角的人，大吵大闹影响别人的人，不懂尊重女士叫“娘们"的人。

谈回投资中的对冲，对冲的本质并不是得到什么，而是要放弃什么。比如有人拿中证500对冲，貌似对冲的是风险，其实是放弃指数增长的利益，而通过对冲风险减小是表象罢了。

中国早有类似思想，文种和范蠡助勾践成功后，范蠡选择归隐，就是通过放弃，对冲掉风险，文种没放弃，后来有“高鸟尽,良弓藏:狡兔死,走狗烹”感慨，功成名就后还不懂放弃，难免继续承担风险。投资中已经赚钱，还不懂控制风险敞口，一次侥幸也好十次百次还运气好也罢，终将面临损失