在基金漫长的续存期间,持有人/投资人通常是在理性和不理性之间游走。背后有很多合理
在基金漫长的续存期间,持有人/投资人通常是在理性和不理性之间游走。背后有很多合理或不合理的因素。
熟悉富国天字号产品的老基民,应该对原张晖,陈戈打理的金字招牌富国天益并不陌生。当年朱少醒还只是陈戈的小弟,当然,现在还是陈戈的副手。
这些年富国天益在市场上似乎寂寂无名,而朱博士的富国天惠成了长期成长价值的明星标杆产品,但真实的情况是,中短长期业绩依然还是富国天益明显优于富国天惠,富国天益04年成立至今28倍收益,天惠05年成立至今21倍。
规模上看富国天益才100亿出头,且不限购,富国天惠300亿+。
奇怪吗?明明前者业绩更好,为什么后者风头更盛。其实里面又有非常合理的因素,因为富国天益自陈戈不管理产品后,天益基金经理几度换人,而富国天惠朱少醒只管天惠一只产品,而且一管就是16年。
所以朱少醒是稀缺的,不是每个人有朱少醒的定力和坚持,也不是每个基金经理都有朱少醒在富国的那个段位,中欧周应波不是窦玉明的小弟,兴全谢治宇恐怕也做不到。
睿远成长价值的傅老师,均衡价值的赵枫,是不是有名有实,或者名过其实,盛名难负呢,市场有市场的判断,时间会给出答案。
熟悉富国天字号产品的老基民,应该对原张晖,陈戈打理的金字招牌富国天益并不陌生。当年朱少醒还只是陈戈的小弟,当然,现在还是陈戈的副手。
这些年富国天益在市场上似乎寂寂无名,而朱博士的富国天惠成了长期成长价值的明星标杆产品,但真实的情况是,中短长期业绩依然还是富国天益明显优于富国天惠,富国天益04年成立至今28倍收益,天惠05年成立至今21倍。
规模上看富国天益才100亿出头,且不限购,富国天惠300亿+。
奇怪吗?明明前者业绩更好,为什么后者风头更盛。其实里面又有非常合理的因素,因为富国天益自陈戈不管理产品后,天益基金经理几度换人,而富国天惠朱少醒只管天惠一只产品,而且一管就是16年。
所以朱少醒是稀缺的,不是每个人有朱少醒的定力和坚持,也不是每个基金经理都有朱少醒在富国的那个段位,中欧周应波不是窦玉明的小弟,兴全谢治宇恐怕也做不到。
睿远成长价值的傅老师,均衡价值的赵枫,是不是有名有实,或者名过其实,盛名难负呢,市场有市场的判断,时间会给出答案。
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发表于 2021-05-29 14:13:40
我个人选择睿远作为重仓基金之一的原因,既有理性的成分,也有感性或者我认为模煳的正确的成分。理性在于陈,傅,赵过往业绩及公开谈话中的投资逻辑和价值观,当然,傅老师的谈话很少。感性的部分在于陈,傅,赵基本已经实现个人财务自由,且人到中年再出发,希望他们能把睿远作为他们投资职业生涯的最后一站,爱惜羽毛,知行合一,真正能把持有人利益放在首位。再有一个就是我个人比较模煳和带有偏见的认知:我更愿意把钱交给那些见过钱的人去打理。以我的阅历而言,那就是边走边看,不过度期待,也不过度迷信,过程待观察,结果上好坏一并承担。
发表于 2021-05-30 20:56:16
感谢守拙老师的观点分享,以及各位基友的全面分析与探讨!让我大开眼界,受益良多,谢谢!我是睿远的忠实粉丝,从光明总2018年离开东方红就开始关注他的睿远基金申报/审批,从2018年12月睿远专户,到2019年3月傅老师的睿远成长价值,以及2020年2月赵枫的睿远均衡三年,我主要持有的是两只公募基金。我个人理解的基金投资:找到优秀的基金,长期持有,如楼主所言的富国天益、富国天惠等类似的一系列好产品。从睿远基金2年多的业绩、公司的运作(基金发行/限额及股权激励等)来看,我还是有信心继续持有的。我也相信模煳的正确,一定胜过精准的错误。聪明的投资并不复杂,但并不说明它很容易,哪怕是朱少醒的富国天惠,只需买入并持有就收益颇丰,但是有多少人能坚持陪伴15年呢?真正赚大钱的基金投资有多简单,又有多难!
发表于 2021-05-29 16:57:29
说实话,傅老师的选股近一年来放过不少大鱼,且暴雷2位数,算一般吧。但是波段能力还在,这个思路在A股相对高估,即使中小板pe25、peg远高于1,傅老师港股操作能力有限的情况下,未来收益真的不能做过高预期。当然,其他基金也不见得就好在哪里。只有等待未来。就是重仓港股,港股受美股和A股双重影响,离暗资金有限,长期低估,收益也是不确定的。
投资,撒胡椒面,压力小一点,收益稍微偏中庸一点。集中,收益来自风险。
投资,撒胡椒面,压力小一点,收益稍微偏中庸一点。集中,收益来自风险。
发表于 2021-05-30 17:34:25
基金3年周期除非大牛市顶部发行,一般3年很难产生大幅亏损。
某些心理阴暗的小人就会说,这些基金经理把我套住了就会收我的管理费。没办法,无法沟通。
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1、小雅以她建的坤宇醒组合为例回溯,在该组合的最山顶上买入的基民,最长的亏损期是2.01年。这是最优秀的基金经理的组合的回溯数据。
2、说到底,股票、基金的亏与赚,都是个体认知的兑现。段子不是说了嘛:靠运气赚的,靠实力亏回去。有些人,摆脱不了爬上井沿看一眼再落回去的命运。《一代人》说:黑夜给了我黑色的眼睛,我却用它寻找光明。望远镜视野不够的,就容易患上被迫害妄想症。
某些心理阴暗的小人就会说,这些基金经理把我套住了就会收我的管理费。没办法,无法沟通。
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1、小雅以她建的坤宇醒组合为例回溯,在该组合的最山顶上买入的基民,最长的亏损期是2.01年。这是最优秀的基金经理的组合的回溯数据。
2、说到底,股票、基金的亏与赚,都是个体认知的兑现。段子不是说了嘛:靠运气赚的,靠实力亏回去。有些人,摆脱不了爬上井沿看一眼再落回去的命运。《一代人》说:黑夜给了我黑色的眼睛,我却用它寻找光明。望远镜视野不够的,就容易患上被迫害妄想症。
发表于 2021-05-29 14:13:40
我个人选择睿远作为重仓基金之一的原因,既有理性的成分,也有感性或者我认为模煳的正确的成分。理性在于陈,傅,赵过往业绩及公开谈话中的投资逻辑和价值观,当然,傅老师的谈话很少。感性的部分在于陈,傅,赵基本已经实现个人财务自由,且人到中年再出发,希望他们能把睿远作为他们投资职业生涯的最后一站,爱惜羽毛,知行合一,真正能把持有人利益放在首位。再有一个就是我个人比较模煳和带有偏见的认知:我更愿意把钱交给那些见过钱的人去打理。以我的阅历而言,那就是边走边看,不过度期待,也不过度迷信,过程待观察,结果上好坏一并承担。
发表于 2021-05-29 17:29:07
景睿宜 :
说实话,傅老师的选股近一年来放过不少大鱼,且暴雷2位数,算一般吧。但是波段能力还在,这个思路在A股相对高估,即使中小板pe25、peg远高于1,傅老师港股操作能力有限的情况下,未来收益真的不能做过高预期。当然,其他基金也不见得就好在哪里。只有等待未来。就是重仓港股,港股受美股和A...
你的这个判断是准确的,其实付鹏博虽然有些个股持有时间很长,但其实他历史上是做切换的,而且属于快刀斩乱麻。睿远成长2020年9月2号首次净值破2,至今9个月净值一直在2附近上下波动,有市场因素,也是有市场和标的上的误判和节奏上的不契合。犯错误我觉得是正常的,傅老师在康得新上虽然赚了大钱的,但这个雷是在他走后爆的。所以我并不会过分迷信他本人,但也不觉得整个睿远犯特别致命的错误。2020年下半年新入场的投资者感受不好,我本身也能理解,但这里面因素很多。再就是睿远这种申赎模式下,成本追着净值跑,也一定程度上决定了短期获利并不容易。
发表于 2021-05-29 17:56:05
景睿宜 :
说实话,傅老师的选股近一年来放过不少大鱼,且暴雷2位数,算一般吧。但是波段能力还在,这个思路在A股相对高估,即使中小板pe25、peg远高于1,傅老师港股操作能力有限的情况下,未来收益真的不能做过高预期。当然,其他基金也不见得就好在哪里。只有等待未来。就是重仓港股,港股受美股和A...
再和你探讨一个踩雷的事,虽然结果上踩雷就是踩雷,但背后逻辑不完全一样。比如乐视和暴风影音,全通教育的踩雷,我觉得用常识就可以判断是注定的结果。但历史上的康得新,康美药业,华夏幸福这些雷,是N多年后才爆的,事前事中判断是很难的,有的甚至是防不胜防。所以均衡风格还是比过度集中更具有保护性。中国市场上集合理财产品或基金,最牛的还真不是华夏大盘或私募的景林金色中国,而是泰康人寿的投连进取,18年59倍,最主要我想还是涨时不算差,跌的时候有保护。
发表于 2021-05-30 07:23:28
景睿宜 :
3-5年以后,我个人认为机构的超额收益将会来自选股而非波段,这个是我有点担心傅老师但是不担心睿远公司的一点。近10个月,如果傅老师的持仓只有前10大重仓而非现在的180余支股票,业绩会好得多。
均衡,适度分散相对容易,但对于前十大重仓下重手长持,且不出大错就更难了,这就要求管理人和持有人都能扛的起波动,经得起考验,尤其是公募开放式产品,且在大A有双十限制的。不像米国市场,李录的一个喜马拉雅产品,在美股的持仓甚至没有前十,一共只有六只个股,这个难度之高,超出想象,敢拿敢持同样也是超难动作。淡水泉赵军自己也坦诚说过,规模一定是业绩的制约因素之一,唯有不断通过深入研究,迭代认知,才能拓宽容量和能力圈。所以,核心股票池标的研究深度广度都至关重要,然后再看基金经理怎么做选择,判断,这里面就是一个概率和艺术的游戏。
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