2023年二季度A股回调,大盘指数几乎回到年初位置,小盘相对占优,其中,中证800下跌5.21%,中证1000下跌3.98%。风格上,价值领先成长,成长风格在6月份有所恢复。行业方面,通信、家电、传媒涨幅居前,消费者服务、食品饮料、农林牧渔跌幅居前。
整体市场变动方向、行业轮动特征和经济修复预期有较强的相关性。官方制造业PMI仍处于收缩区间,服务业复苏缓慢,工业增加值、固定资产投资、社零和出口等经济数据环比放缓,市场对二季度GDP增速预期不高。但另一方面,国内通胀水平处于相对低位,也给予货币政策继续宽松的空间和预期,国债利率在二季度经历较大幅度的下行。配置型资金对行业和宽基ETF逆势布局的特征在二季度继续保持,显示出市场对于A股基本面底部的预期较为充分,但对于情绪面、资金面冲击程度的预期仍有不确定性。
二季度医药内部依然分化,中药相对抗跌,西医药板块依然出现较大跌幅。中证医药卫生指数作为医药行业宽基,二季度下跌8.83%,市盈率降至30倍以内,表明整体医药板块具备了估值的安全边际。与此同时,医药内部的分化依然延续着“中”、“西”两条主线。“西”包含化学药、生物药、医疗器械、医疗服务,“中”主要指“中药”板块。中药行业具备明显中国特色,在国际上也无法找到对标市场;西医药整体估值收敛,从3-5年的维度来看已经具备很好的性价比,尤其是具备创新能力和国际化潜力的创新生物药。
2023年,A股医药反弹值得重视,医药回调的时间和空间都相对充分,内部有成长性、有创新性、有业绩改善。作为被动投资的指数基金,本基金在投资运作上严格遵守基金合同,坚持既定的投资策略,积极采取有效方法控制基金相对业绩比较基准的跟踪误差,实现投资目标。