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发表于 2024-10-10 10:13:58 天天基金网页版 发布于 广东
大幅回调!逻辑变了?

朋友们,晚上好,这里是养基情报局。正如昨天局长在文章中提到的,近期市场逼空式的上涨,大概率会出现波动和分化现象。今天A股的表现也证实了局长的观点,整体出现了较为明显的回撤。

大家也不必担忧,短期的调整无法改变此次反弹的核心逻辑。

简单说完权益市场,局长今天想和大家来聊聊近期的债市。老朋友都比较熟悉,局长一直都比较看好稳健类的资产,在做资产配置的时候,往往会布局较多的稳健资产为“压舱石”,从而在投资上做到“进可攻,退可守”的状态。但近期债市出现了一波回调,让我们来一起看看。

调整的债市

据《上海证券报》报道,债市自9月下旬以来陷入大幅调整之中,10月首个交易日,债市再度陷入下行态势,各期限国债收益率全线走高,其中10年期国债收益率升至2.2%附近。国债期货市场的反应则更为灵敏。10年期国债期货跌至今年7月水平附近。此外,备受市场关注的30年期国债期货10月8日盘中尽管一度翻红,但是尾盘仍以绿盘报收,较高点下行超过4%。(数据来源:Wind,上海证券报,截至20241008。)


关于债市调整的原因,据《第一财经》报道,业内人士分析认为,债市主要受近期超预期的稳增长政策信号影响,这提振了市场风险偏好,导致资金从债市流向股市。此外,央行的货币政策调整,包括降低存款准备金率和逆回购操作利率,也对债市产生了影响。(资料来源:第一财经,20240928。)


结合媒体报道,局长整合当下主流观点,总结债市这一波回调,很大程度上受稳增长政策预期、A股行情带动风险偏好改善,以及季末资金面扰动等因素影响,债券收益率出现调整,一定程度上反映市场从交易“弱现实弱预期”向“弱现实强预期”转变。


债市后市怎么看

债市回调的原因,我们大致能看出,对于债市而言,当前宏观基本面,短期内并未发生变化,只是大家的预期发生了改变。所以归根到底,债市近期的波动,是大家对未来预期变化的体现。


局长认为,当前政策布局尚未落地,风险偏好仍在改善,债券市场短期“顺势逆风”,波动或将有所加大。股市因素方面,本轮股票上涨主要由于情绪、流动性和估值修复驱动,行情持续性和动能尚待观察。本轮股市和债市的快速行情已经走在政策前面,一定程度上反映了政策效果,后续情绪集中释放后或在“预期-现实”的摇摆中走出震荡行情。


对于债市后市,中信证券认为,近期金融、地产以及资本市场等各领域利好政策频出,带动资本市场信心重塑以及市场对政策出台和基本面改善的预期。在当前的基本面环境下,后续增量政策或将集中在财政加码(增发特别国债等弥补广义财政缺口,保持必要支出强度)、货币宽松。对于债市而言,在政策预期快速扭转后回调幅度较大、速度较快,考虑到央行宽货币取向明确,债市在回调过后或将迎来配置机会。(资料来源:证券时报,中信证券,20241009。)


写在最后

市场变幻莫测,局长始终认为,坚持稳健投资理念,把投资当作一场马拉松,对于短期路上出现的崎岖,要有平常心对待,长期的投资成功与否,更看重我们的耐心和毅力。


最近不少朋友看着股市行情蠢蠢欲动,对于债基的底仓配置思路短期有了一些波动。但是相对权益资产的波动来说,债基的稳健性还是能提供一个很好的缓冲,降低自身持仓的总体波动性。就像局长昨天提到的,在大波动、大分化的市场,普通投资者较容易在短期的宽幅震荡中,出现较大的损失。因此不妨多关注一下稳健类资产,从而在投资上做到“进可攻,退可守”。


#A股大幅波动 倒车接人还是止盈标志?#

$南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$

$南方7-10年国开债C(OTCFUND|006962)$

摘自:养基情报局

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发表于 2024-10-11 07:28:46 发布于 广东
基金经理岀来解释一下!为什么昨天债券涨这么多,产蛋只有38个这么少?是不是调仓了?
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