我们知道债券价格与市场利率一般呈现跷跷板关系：当资金供给收紧、市场利率上升时债券价格会下降；而利率下降时债券价格会上升。
那为什么建议要重视长久期债基？这与利率或将长期趋于下行的大趋势分不开。下面从短期和长期分别来看看为什么利率或将长期处于下行通道。
一、短期，货币政策的目标是“使社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，经济要稳增长，短期来看利率依旧有下行的可能。
近一年十年期国债收益率表现
数据来源：同花顺，20230103-20240227，历史表现不预示未来。
二、长期，近十年，我国出生人口下降较快，未来总人口预计将大幅下降。从这个角度来说也需通过利率下行来提振总需求，利率长期下行的趋势或将难以逆转。
数据来源：国家统计局。
在这种背景下总结：利率的下行有利于债市走牛，长久期债资本利得或更好。
债券投资收益主要来自于票息及资本利得两部分。其中资本利得即债券在市场上交易买卖的价差，同等信用等级的债券，长期限的票息往往高于短期限的。在长期限债券可能走出长期慢牛行情的情况下，长期限债券的资本利得会显著高于短期限。
以国开行债券指数为例，我们对比短、中、长久期国开行债券指数表现发现，自2019年起，相较于短久期和中长久期，7—10年国开行债券指数的表现在绝大多数年份都更加优秀。
总结来看，在利率下行背景下，理财存款收益率逐渐下降，高收益资产也逐渐减少，收益比价驱使资金配置债券。
说了这么多，个人投资者如何参与长债投资呢？建议大家可关注以下产品。
南方7-10年国开债，被动指数型债基，灵活申赎，费率较低。
低利率时代，以债基作为资产配置压舱石，自有千钧力量。
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